Góc nhìn Liên thị trường 20/04 - Tâm lý thị trường thận trọng, đồng USD đang chờ một tín hiệu mua vào?

Tâm lý thị trường trong phiên hôm qua vẫn giữ được sự thận trọng, trong bối cảnh này đồng USD đã duy trì đi ngang, trong khi đó đà giảm của Vàng có thể đã được xác nhận sau khi đã có thời điểm phá vỡ mốc 1980 $/oz

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 19/4 đóng cửa gần tham chiếu khi hàng loạt công ty thông báo kết quả kinh doanh, bao gồm Netflix và Morgan Stanley.

Chỉ số đại diện thị trường S&P 500 giảm chỉ 0,01%. Nasdaq Composite nhích lên 0,03%. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 0,23%, đóng cửa ở 33.897 điểm.

Nhiều doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính trong ngày 19/4 ghi nhận kết quả kinh doanh cao hơn kỳ vọng của giới phân tích, nhưng các nhà đầu tư vẫn nhận thấy các vấn đề tiềm ẩn và đẩy giá cổ phiếu đi xuống.

Việc các công ty không đưa ra dự báo cho các quý còn lại của năm 2023 khiến nhà đầu tư bất an, trong bối cảnh nguy cơ suy thoái hiện hữu và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến nâng lãi suất trong cuộc họp ngày 2 – 3/5 sắp tới.

Trong bài phỏng vấn với Reuters, ông Bullard phản bác quan điểm cho rằng Mỹ đang hướng tới một cuộc khủng hoảng ngân hàng, suy thoái hoặc cả hai trong tương lai gần.

Ông cho rằng các nhà đầu tư có thể đang kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Tuy nhiên, “thị trường lao động dường như rất, rất mạnh. Và thị trường lao động mạnh sẽ thúc đẩy tiêu dùng”, khiến một cuộc suy thoái vào nửa cuối năm 2023 khó có thể xảy ra.

Bất chấp tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện ở mức thấp rất thấp là 3,5%, các nhân viên của Fed tại cuộc họp chính sách ngày 21-22/3 dự báo một “cuộc suy thoái nhẹ” trong năm nay. Dự báo này cho rằng cuộc khủng hoảng ngân hàng sẽ là nguyên nhân chính khiến nền kinh tế Mỹ đi xuống.

Hôm 19/4, Chủ tịch Hạ viện Mỹ Kevin McCarthy (Đảng Cộng hoà) đã công bố kế hoạch nâng trần nợ công thêm 1.500 tỷ USD. Ông cũng đề xuất giảm chi tiêu liên bang khoảng 4.500 tỷ USD trong 10 năm tới.

Theo kế hoạch thứ hai, Mỹ sẽ phải cắt giảm chi tiêu trong nước và chi tiêu quân sự xuống mức của năm 2022, đồng thời giới hạn tốc độ tăng trưởng chi tiêu ở mức 1% mỗi năm trong những năm tới.
Đề xuất trên sẽ không ảnh hưởng đến các chương trình hưu trí và y tế mà các nhà kinh tế dự đoán sẽ mở rộng đáng kể khi dân số già đi.

Kế hoạch của ông McCarthy cũng sẽ bãi bỏ các ưu đãi năng lượng xanh do Tổng thống Joe Biden ban hành hồi năm ngoái, mặt khác thúc đẩy hoạt động sản xuất dầu khí trong nước và loại bỏ nỗ lực xoá nợ sinh viên trị giá 400 tỷ USD của ông chủ Nhà Trắng.

Theo Reuters, ông Biden và Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát nhiều khả năng sẽ bác bỏ các đề xuất này, nhưng ông McCarthy cho biết chúng sẽ đặt nền móng cho các cuộc đàm phán giữa hai bên về việc nâng trần nợ công 31,4 nghìn tỷ USD trong những tuần tới.

Nếu không thể nâng trần nợ, Mỹ sẽ đối mặt với tình trạng vỡ nợ, làm rung chuyển nền kinh tế Mỹ lẫn thế giới.

Tuy nhiên, tờ Reuters cho biết kế hoạch cắt giảm chi tiêu của ông McCarthy là không đủ để lấp đầy khoản thâm hụt ngân sách được dự đoán sẽ tăng thêm hơn 20 nghìn tỷ USD vào khối nợ quốc gia trong 10 năm tới.

Một số ngân hàng bao gồm Morgan Stanley và Deutsche Bank hôm thứ Tư đã điều chỉnh tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Vương quốc Anh khi dữ liệu ngày thứ hai liên tiếp cho thấy áp lực giá vẫn tăng.

Anh là quốc gia duy nhất ở Tây Âu có lạm phát hai con số trong tháng 3 sau khi lạm phát giảm thấp hơn dự kiến, dữ liệu chính thức cho thấy hôm thứ Tư.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết họ hiện kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 5 và nhận thấy “rủi ro rõ ràng của động thái tăng lãi suất vào tháng 6”.

Bank of America, BNP Paribas và RBC Capital Markets cho biết họ hiện cũng mong đợi BoE tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 5 so với lời kêu gọi trước đó là không thay đổi.



GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán vẫn duy trì đi ngang trong sự thận trọng của thị trường, có thể trong giai đoạn này các tin tức không còn dồn dập mà thay vào đó sẽ dành sự quan tâm nhiều hơn đến cuộc họp lãi suất của FED vào tháng 5 tới đây.

Sự thận trọng này được thể hiện tương đối rõ trong đồ thị chỉ số chứng khoán hiện tại, mặc dù cùng thời điểm lợi suất trái phiếu đã tăng mạnh và dấu hiệu phục hồi tăng của lợi suất đang phản ảnh đầy đủ về kỳ vọng lãi suất hiện tại đang gần như chắc chắn FED sẽ tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 5



Đồ thị chúng ta thấy được mức kháng cự 4168 điểm vẫn được duy trì, đây sẽ là mốc rất quan trọng đối với nhà đầu tư chứng khoán hiện tại khi nhiều quan điểm đã dự báo được FED sẽ dừng tăng lãi suất sớm và quay trở lại cắt giảm lãi suất. Điều này đang hỗ trợ cho kỳ vọng chi phí rẻ hơn sẽ thúc đẩy dòng tiền vào thị trường vốn.

Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại thị trường đang tiếp tục kỳ vọng FED tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 5 do đó lợi suất trái phiếu tăng trở lại có thể sẽ là tín hiệu không tích cực với thị trường chứng khoán hiện tại.



Trên CME hiện tại tỷ lệ FED tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản đã lên đến 84%. Cao hơn so với mức dự báo hôm qua và gần như chắc chắn thị trường đã đánh giá được, mối quan tâm hiện tại có thể là ở FED sẽ phát biểu gì trong cuộc họp và liệu có còn đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 6 hay không.

Trong khi đó, diễn biến đồng USD tiếp tục đi ngang, xu hướng này đã được dự báo trước đó khi các tin tức đang không còn nóng và thị trường cũng tỏ ra thận trọng hơn.



Đồ thị chỉ số USD index hiện tại vẫn cho thấy được hỗ trợ, mặc dù trong phiên hôm qua đã có thời điểm tăng mạnh lên lại sát đỉnh cũ nhưng đã không duy trì được mốc này. Hiện tại quan sát theo góc nhìn kỹ thuật thì USD index có thể sẽ giảm nhẹ và cũng không loại trừ khả năng giảm xuống vùng 101.5

Dưới góc nhìn Liên thị trường, lợi suất trái phiếu phục hồi tăng tạm thời chưa đủ mạnh để có thể hỗ trợ cho xu hướng tăng của đồng USD mặc dù thị trường đã dự đoán chắc chắn về việc FED tăng lãi suất. Có thể thông tin trên đã không còn là tâm điểm của thị trường ở thời điểm này nữa.

Cùng thời điểm này thì chênh lệch lợi suất trái phiếu các kỳ hạn của Mỹ đã nới rộng ra, đường cong lợi suất trái phiếu đang trở nên dốc hơn cho thấy được những lo ngại về một cuộc khủng hoảng có thể đang ngầm diễn ra và vấn đề chỉ là thời gian bùng phát. Tất nhiên hiện tại các số liệu vẫn cho thấy mọi thứ ổn và khả năng FED sẽ đạt được mục tiêu hạ cánh mềm.



NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Kim loại quý thế giới đảo chiều giảm khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát biểu ủng hộ việc tăng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Cụ thể, Raphael Bostic, Chủ tịch Fed Atlanta, nói với CNBC rằng ông muốn thấy lãi suất tăng thêm một lần nữa và sau đó giữ lãi suất trên 5% trong một khoảng thời gian để hạ nhiệt lạm phát.

Trong khi đó, James Bullard, Chủ tịch Fed St Louis, nói với Reuters rằng nỗi lo suy thoái đang bị thổi phồng và ông ủng hộ lãi suất của Mỹ tăng lên mức 5,5-5,75% – tăng từ mức 4,75-5% hiện tại. Tình trạng hỗn loạn ngân hàng vài tuần trước đã lắng xuống một phần do quan điểm cho rằng Fed có thể bớt “ diều hâu” hơn do những lo ngại về ngân hàng và nguy cơ suy thoái ở Mỹ. Luận điệu “ diều hâu” từ các quan chức Fed một lần nữa có thể làm dấy lên nỗi ám ảnh về nhiều vấn đề ngân hàng hơn cùng với lãi suất cao hơn.

Về dài hạn, các chuyên gia vẫn đang duy trì sự lạc quan về vàng. Trong báo cáo mới nhất, Phó giám đốc quản lý quỹ Imaru Casanova và Giám đốc quản lý quỹ kiêm chiến lược gia Joe Foster của VanEck's Gold Fund cho rằng, việc kim loại quý này phục hồi trên mức 2.000 USD/ounce sau cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng trước là lý do chính các nhà đầu tư nên sở hữu một số vàng trong danh mục đầu tư của họ. Họ cho rằng, kim loại quý này sẽ vẫn là tài sản trú ẩn an toàn có giá trị trong suốt năm 2023.

"Dòng vốn chảy vào trong tháng 3 chắc chắn báo hiệu tâm lý thị trường vàng được cải thiện, nhưng lượng vàng nắm giữ hiện tại thấp hơn nhiều so với mức lịch sử. Lần cuối cùng vàng ở mức 1.970 USD/ounce vào tháng 4-2022, lượng vàng nắm giữ của các quỹ hoán đổi danh mục toàn cầu cao hơn 12% so với hiện nay", các nhà phân tích cho biết. Theo Hội đồng vàng thế giới, tính đến ngày 31-3-2023, các vị thế mua ròng của COMEX đạt khoảng 482 tấn, ít hơn nhiều so với con số 819 tấn được ghi nhận vào tháng 4-2022.

Quý tín thác Vàng SPDR hôm qua đã mua vào 2.32 tấn vàng, chấm dứt chuỗi 4 phiên liên tiếp bán ra trước đó.



Đồ thị phân tích kỹ thuật giá Vàng hiện tại đang cho thấy được khả năng sẽ giảm tiếp trong phiên hôm nay khi đã xác nhận giảm vào phiên hôm qua, hiện giá đã ở dưới ngưỡng kháng cự 2011 $/oz, thể hiện được khả năng giá sẽ quay lại xu hướng giảm điều chỉnh cho đến khi FED công bố lãi suất.

Tất nhiên chúng ta sẽ cần có những sự kiên nhẫn trong phiên hôm nay. Các chiến lược bán vàng hôm qua đã đạt đến ngưỡng chốt lời 1975 $/oz do đó có thể sẽ tiếp diễn xu hướng giảm hôm nay.

Về góc độ tương quan Liên thị trường hiện tại cho thấy được xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu và sự phục hồi trở lại của đồng USD có thể sẽ là tín hiệu hỗ trợ cho chiến lược bán vàng.



NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19-4, giá dầu giảm khoảng 2% xuống mức thấp nhất trong hai tuần bất chấp dự trữ dầu thô của Mỹ giảm mạnh.

Sự lao dốc của giá dầu chịu tác động lớn bởi sự mạnh lên của đồng USD do lo ngại rằng việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể hạn chế nhu cầu năng lượng tại nước tiêu thụ dầu hàng đầu thế giới.

Đồng USD mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến nhu cầu dầu toàn cầu bởi giá dầu giao dịch bằng USD trở nên đắt hơn ở các quốc gia khác. Thêm vào đó, các nhà đầu tư cũng nản lòng vì lạm phát ở châu Âu vẫn cao và dữ liệu kinh tế không đồng đều tại nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới Trung Quốc.

Reuters cho biết, giá dầu Brent giao tháng 6 giảm 1,65 USD, tương đương 2%, xuống mức 83,12 USD/thùng. Giá dầu WTI của Mỹ giao tháng 5 giảm 1,7 USD, tương đương 2,1%, xuống mức 79,16 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI giao tháng 6 cũng mất 2,1% xuống mức 79,24 USD/thùng.

Đây là mức đóng cửa thấp nhất của cả dầu Brent và WTI kể từ ngày 31-3, xóa bỏ hầu hết mức tăng phi mã từ sau công bố cắt giảm sản lượng sốc của OPEC+ hồi đầu tháng.

Các nhà phân tích tại công ty tư vấn năng lượng Ritterbusch & Associates cho biết các mặt hàng dầu tiêu chuẩn đang công bố mức giá thấp do đồng USD mạnh lên và điều này đang đè nặng lên các tài sản rủi ro sau một số dữ liệu lạm phát nóng từ châu Âu.

Trong ghi chú của mình, các nhà phân tích cho biết: "Chúng tôi vẫn tin rằng thị trường đã quá tập trung vào nguồn cung của phương trình dầu toàn cầu sau khi OPEC cắt giảm sản lượng và nhu cầu dầu thế giới yếu hơn đáng kể”.

Ngày 19-4, Cơ quan Thông tin năng lượng Mỹ (EIA) cho biết, dự trữ dầu thô của Mỹ đã giảm 4,6 triệu thùng vào tuần trước trong khi tồn kho xăng bất ngờ tăng. Con số này cao hơn nhiều so với dự báo của các nhà phân tích về mức giảm 1,1 triệu thùng dầu thô và ước tính của Viện Dầu mỏ Mỹ (API) về mức giảm 2,7 triệu thùng.



Đồ thị giá Dầu Brent giao tháng 6 hiện tại đã giảm về mức hỗ trợ 82.66 $/thùng, là mức giá xác nhận phá vỡ đường hỗ trợ của mô hình VDV, do đó có thể tín hiệu bán hôm nay sẽ được gia tăng đẩy giá xuống mức 81 $/thùng hoặc có thể là mức giá thấp hơn

Các chiến lược bán hôm qua theo kỳ vọng vẫn tiếp tục duy trì, hiện tại chiến lược dự báo sẽ vẫn tiếp tục bán xuống theo xu hướng đã được xác nhận.

Good luck!