- 5,198
- 29,927
Có rất nhiều lời bàn tán về việc Fed [và những công cụ của họ] là nguyên nhân gây ra suy thoái. Và một trong số đó chính là Forward Guidance (tạm dịch: Hướng dẫn chính sách). Trong bài viết này chúng ta sẽ cùng tham khảo những giải thích về công cụ này từ Tarek Mansour, một tay viết có ảnh hưởng trên Twitter.
Hướng dẫn chính sách – Forward Guidance là một tập hợp các từ ngữ được các Ngân hàng Trung ương chọn lọc cẩn thận và dùng để “báo hiệu” cho công chúng biết họ sẽ đưa ra quyết định như thế nào về lãi suất trong thời gian tới. Nói cách khác, NHTW đang cho công chúng một gợi ý về những gì họ sẽ làm…mà không cho biết chính xác những gì họ sẽ làm.
Ngắn gọn: Hướng dẫn chuyển tiếp = Gợi ý về chính sách.
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/66387/
Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách là cực kỳ quan trọng vì nó giúp các hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà đầu tư đưa ra quyết định.
Nhưng tại FED và các NHTW phải dùng công cụ này? Tại sao họ không nói trực tiếp về những gì họ sẽ làm?
Tất nhiên là họ có thể làm điều đó. Và trên thực tế, FED là một trong những NHTW đưa ra gợi ý (về những gì họ sẽ làm) rõ ràng và trực tiếp nhất.
Tuy nhiên, thế giới và nền kinh tế luôn vận động và thay đổi, do đó FED và các NHTW khác cần phải có sự linh hoạt để đưa ra các quyết định dựa trên các điều kiện kinh tế và dữ liệu mới nhất.
Để minh chứng cho điều này, chúng ta hãy cùng xem lại Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách gần nhất của FED.
Vào ngày 4 tháng 5, Chủ tịch Powell đã đưa ra Hướng dẫn chính sách cho thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 6 trong cuộc họp báo sau cuộc họp FOMC.
Ông đã sử dụng nhóm từ ngữ cụ thể và phù hợp (FOMC thường rất chính xác với cách lựa chọn từ ngữ) gồm:
Đúng là rất ngắn gọn, nhưng không thực sự quá rõ ràng, kiểu như chỉ 80% rõ ràng vậy! Bạn hãy lưu ý hai cụm từ gồm “sẽ … lên bàn…” và “tích cực” ở trên!
Các cụm từ này cho phép FED có khả năng thay đổi thậm chí là đảo ngược quyết định…và thực tế là họ đã làm như vậy.
Sau khi chỉ số lạm phát tháng 5 gây ngạc nhiên theo hướng tăng, ở mức 8.6% hàng năm, cao hơn kỳ vọng. Cuối cùng FED đã nâng lãi suất 75bp.
Bạn vừa thấy cách FED kết hợp dữ liệu với cách hành động chính sách của mình rồi đấy!
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/
Đã có rất nhiều lời chỉ trích về Hướng dẫn chính sách trong những ngày qua, và điều này không phải là không có lý. Nếu FED luôn xem xét các dữ liệu mới và nếu họ không quá xuất sắc trong việc dự báo dữ liệu mới…thì tại sao chúng ta lại phải tin vào Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách?
Để trả lời câu hỏi này chúng ta cần đặt thêm các câu hỏi khác:
Hướng dẫn chính sách – Forward Guidance là gì?
Hướng dẫn chính sách – Forward Guidance là một tập hợp các từ ngữ được các Ngân hàng Trung ương chọn lọc cẩn thận và dùng để “báo hiệu” cho công chúng biết họ sẽ đưa ra quyết định như thế nào về lãi suất trong thời gian tới. Nói cách khác, NHTW đang cho công chúng một gợi ý về những gì họ sẽ làm…mà không cho biết chính xác những gì họ sẽ làm.
Ngắn gọn: Hướng dẫn chuyển tiếp = Gợi ý về chính sách.
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/66387/
Tại sao Hướng dẫn chính sách – Forward Guidance lại quan trọng?
Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách là cực kỳ quan trọng vì nó giúp các hộ gia đình, doanh nghiệp và nhà đầu tư đưa ra quyết định.
Nhưng tại FED và các NHTW phải dùng công cụ này? Tại sao họ không nói trực tiếp về những gì họ sẽ làm?
Tất nhiên là họ có thể làm điều đó. Và trên thực tế, FED là một trong những NHTW đưa ra gợi ý (về những gì họ sẽ làm) rõ ràng và trực tiếp nhất.
Tuy nhiên, thế giới và nền kinh tế luôn vận động và thay đổi, do đó FED và các NHTW khác cần phải có sự linh hoạt để đưa ra các quyết định dựa trên các điều kiện kinh tế và dữ liệu mới nhất.
Để minh chứng cho điều này, chúng ta hãy cùng xem lại Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách gần nhất của FED.
Vào ngày 4 tháng 5, Chủ tịch Powell đã đưa ra Hướng dẫn chính sách cho thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 6 trong cuộc họp báo sau cuộc họp FOMC.
Ông đã sử dụng nhóm từ ngữ cụ thể và phù hợp (FOMC thường rất chính xác với cách lựa chọn từ ngữ) gồm:
- Mức tăng 50 điểm cơ bản (bp) “sẽ được đưa lên bàn thảo luận trong vài cuộc họp sắp tới”
- Fed “không tích cực xem xét động thái tăng lãi suất 75 điểm cơ bản”
Đúng là rất ngắn gọn, nhưng không thực sự quá rõ ràng, kiểu như chỉ 80% rõ ràng vậy! Bạn hãy lưu ý hai cụm từ gồm “sẽ … lên bàn…” và “tích cực” ở trên!
Các cụm từ này cho phép FED có khả năng thay đổi thậm chí là đảo ngược quyết định…và thực tế là họ đã làm như vậy.
Sau khi chỉ số lạm phát tháng 5 gây ngạc nhiên theo hướng tăng, ở mức 8.6% hàng năm, cao hơn kỳ vọng. Cuối cùng FED đã nâng lãi suất 75bp.
Bạn vừa thấy cách FED kết hợp dữ liệu với cách hành động chính sách của mình rồi đấy!
>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/53555/
Những hoài nghi về Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách
Đã có rất nhiều lời chỉ trích về Hướng dẫn chính sách trong những ngày qua, và điều này không phải là không có lý. Nếu FED luôn xem xét các dữ liệu mới và nếu họ không quá xuất sắc trong việc dự báo dữ liệu mới…thì tại sao chúng ta lại phải tin vào Forward Guidance - Hướng dẫn chính sách?
Để trả lời câu hỏi này chúng ta cần đặt thêm các câu hỏi khác:
- Thứ nhất: Liệu FED có thể đưa ra Hướng dẫn chính sách sau khi có dữ liệu mới? => Như vậy thì sẽ là quá muộn và đi ngược lại với mục đích của công cụ.
- Thứ hai: Liệu FED có thể liên tục cập nhật Hướng dẫn chính sách? => Câu trả lời là không bởi nó quá phức tạp và tạo hỗn loạn thường xuyên cho thị trường.
- Thứ ba: Liệu FED có nên chấm dứt Hướng dẫn chính sách? => Câu trả lời là không bởi như thế thị trường và công chúng sẽ “mù tịt” mọi thứ sẽ khó kiểm soát hơn.
Giới thiệu sách Trading hay
Trading In The Zone - Thực hành Kiểm soát Cảm xúc bằng Tâm lý học Hành vi trong Đầu tư và Giao dịch Tài chính
Là quyển sách Top 1 toàn cầu về chủ đề đầu tư/trading, Trading In The Zone giúp thấu hiểu và quản trị cảm xúc cũng như giữ vững kỷ luật khi tham gia thị trường tài chính, nhằm nâng cao trình độ và hiệu quả đầu tư lên mức cao nhất có thể
Bài viết liên quan