Các quỹ lớn đang chốt lãi vàng, động lực tăng đã hết?

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các quỹ phòng hộ (hedge funds) đã bắt đầu chốt lãi một số vị thế cược tăng đối với vàng của họ sau khi kim loại này “chật vật” quanh mốc cản tâm lý 1,900 USD/oz.

Trong khi nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan về vàng, ít nhất là đến cuối năm, nhiều người đã cho rằng việc củng cố dưới mức 1,900 USD/oz là một hành động giá lành mạnh sau hai tháng tăng liên tiếp trước đó. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Saxobank bình luận rằng triển vọng về mặt kỹ thuật đối với vàng là giảm giá, tuy nhiên ông sẽ không chọn cách theo phe bán bởi với áp lực lạm phát liên tục tăng như hiện tại, thật khó để cược giảm đối với vàng.

Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch (Commitment of Traders) của CFTC cho tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 6 cho thấy các nhà quản lý tiền tệ đã giảm tổng các vị thế đầu cơ mua đối với hợp đồng vàng tương lai trên sàn Comex xuống còn 145,037 hợp đồng. Đồng thời, các vị thế bán chỉ tăng 76 hợp đồng lên mức 37,373 hợp đồng.


Đây là lần đầu tiên trong sáu tuần, tổng vị thế đầu cơ mua của vàng ghi nhận sự sụt giảm. Tổng vị thế mua ròng đối với vàng hiện ở mức 107,664 hợp đồng, giảm 2% so với tuần trước.

Trong thời gian khảo sát, giá vàng đã cố gắng kiểm tra và vượt qua mức kháng cự quan trọng tại 1,900 USD/oz nhưng nó không thể giữ được bất cứ mức tăng nào và hiện đã rời xa mức 1,900 này.

Các nhà phân tích tại TD Securities nhận định: “Chúng tôi có bằng chứng cho thấy rằng các vị thế của các nhà quản lý tiền tệ được dẫn dắt một cách áp đảo bởi những người theo xu hướng dùng thuật toán (algorithmic) trong tháng qua. Tuy nhiên, với việc các động thái short-covering (đóng các vị thế bán) dựa trên thuật toán hiện đang dần cạn kiệt, trong khi nhu cầu phòng hộ trước lạm phát và nhu cầu vàng vật chất cùng suy yếu, chúng tôi nhận thấy giá vàng ngày càng dễ bị tổn thương bởi sự sụt giảm trong ngắn hạn.”

Nhiều nhà phân tích cho biết rằng họ coi việc điều chỉnh của giá vàng là một cơ hội tốt để mua vàng bởi FED sẽ không vội vàng trong việc thắt chặt tiền tệ, ngay cả khi áp lực lạm phát tăng lên.

Trong khi đó, trên thị trường bạc, sự quan tâm của các nhà đầu tư đến kim loại này đang gia tăng.

Báo cáo phân tách vị thế cho thấy tổng các vị thế đầu cơ mua vào đối với hợp đồng bạc tương lai trên sàn Comex đã giảm 1,970 hợp đồng xuống 68,150, nhưng các vị thế bán lại giảm nhiều hơn, ở mức 3,675 hợp đồng xuống còn 25,766 hợp đồng. Tổng vị thế mua ròng đối với bạc hiện ở mức 42,384 hợp đồng, tăng 4% so với tuần trước. Đây là lần tăng đầu tiên của vị thế mua ròng trong 4 tuần gần đây.



Trong thời gian khảo sát, giá bạc đã cố gắng giữ mức hỗ trợ quan trọng quanh mức 28 USD/oz.

Kết luận:

Vàng đang có những đợt điều chỉnh tương tối mạnh sau hai tháng tăng liên tiếp vừa qua, tuy nhiên, khi mà tiền vẫn được bơm liên tục vào thị trường, FED không vội thắt chặt chính sách trong khi áp lực lạm phát vẫn tăng lên thì khả năng giảm sâu của vàng là không lớn, đợt điều chỉnh đang diễn ra này có thể được xem như cơ hội để mua vào, tuy nhiên không nên nôn nóng, có thể chờ đợi ít nhất là cho đến khi có kết quả cuộc họp FOMC sắp tới.