Đầu tư/lướt sóng Vinfast thì nên phân tích ra sao cho hợp lý vào lúc này?

Bài viết này của anh @DuongHuy đăng trên facebook cá nhân.

Nguồn bài viết xem tại đây

Đây là góc nhìn dựa trên phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Thêm một chút về FOMO.

Cổ phiếu Vinfast (mã VFS) giao dịch trên sàn Mỹ Nasdaq hôm qua đã chạm mốc cao nhất kể từ khi lên sàn, đạt giá 46 usd/cổ phiếu trước khi lui về mốc 36 usd hiện tại (theo Yahoo Finance). Vốn hóa VFS lúc này là hơn 85 tỷ đô, vượt mặt nhiều tên tuổi lâu năm và lẫy lừng trong làng xe hơi thế giới như Ford, General Motors hay Ferrari.

Câu hỏi đặt ra là nếu muốn đầu tư/lướt sóng Vinfast thì phân tích kiểu gì?

Nếu cứ nhắm mắt mua/bán khống theo tâm linh hoặc lòng yêu nước cũng được, nhưng nếu mở mắt và dùng lý trí soi xét, phải áp dụng một phương pháp nào đó mà tìm hiểu.

Thường có 02 phương pháp phân tích hay được sử dụng, gồm phân tích cơ bản (Fundamental Analysis - FA) và phân tích kỹ thuật (Technical Analysis - TA).

Thử nhìn dưới góc độ FA trước. FA là xem xét các yếu tố bên trong của doanh nghiệp như làm ăn kết quả ra sao, các chỉ số tài chính như nào, vi mô vĩ mô ... các kiểu. Nếu nhìn từ góc độ này, VFS không hấp dẫn vì các chỉ số nội tại doanh nghiệp không tốt nhưng vốn hóa hiện tại lại cao vượt trội so với những lão làng làm ăn ngon lành và có tiếng tăm khác. Điểm bất thường này khiến dân đầu tư chứng khoán dài hạn, đối tượng thường sử dụng FA, sẽ thấy giá hiện tại là "đắt". Vì trong đầu tư thì luôn tìm cách "mua rẻ", VFS có thể thấy là không rẻ.

[PREVIEW]https:// traderviet.org/t/82045[/PREVIEW]
Còn nếu dùng TA thì sao, với luận điểm "em chỉ lướt tý thôi chứ đâu có ôm mà sợ. Em tranh thủ đang có sóng thì em lướt". Ok, nhưng muốn lướt thì phải xem môi trường này có thích hợp để lướt không nhé. TA chỉ chú trọng đến cung - cầu, tức là chỉ quan sát giá cả, và có sóng như VFS thì về lý thuyết là ngon để lướt. Nhưng theo chương trình CMT quốc tế đào tạo các nhà phân tích kỹ thuật, ngay những câu đầu tiên ở chương 1 đã ghi "TA dựa trên một giả thiết chính yếu: Trong môi trường giao dịch tự do, giá thị trường về mặt tổng quan là đi theo xu hướng". Nghĩa là TA hoạt động tốt trong môi trường tự do, cung cầu được thoải mái. Trường hợp VFS thì sao. Lượng cổ phiếu có thể giao dịch được của VFS là rất ít ỏi, chiêm đâu đó chưa đến 1%, còn lại do nhóm các cty liên quan Vingroup nắm giữ. Như vậy, sự tự do giao dịch đối với VFS gần như không có. Lượng cổ phiếu có thể giao dịch rất ít dẫn đến giá dễ bị "lái", và TA cho VFS hầu như vô dụng.

Như vậy, soi về góc độ phân tích bởi TA và FA cho VFS đều dẫn đến khuyến nghị "đứng ngoài quan sát", hoặc nói như Jesse Livermore lừng danh thì là "đi câu cá đi cho nó khỏe".

[PREVIEW]https:// traderviet.org/t/52128[/PREVIEW]
Vậy tại sao giá VFS lại biến động ầm ầm ào ào?

Giả định nếu có một thứ gọi là "đội lái" cho VFS, thì có thể họ đã có một mục tiêu rõ ràng cho mấy cú lụa giá gần đây.

Mình từng phân tích Bitcoin từ giữa 2017 đến nay. Trong giai đoạn Bitcoin đổ vỡ lần đầu tiên vào cuối 2017, trước đó giá liên tục tạo đỉnh giá cao nhất mọi thời đại mới (ATH - All-Time High). Trước đó phải vài chục ngày, rồi vài ngày giá mới tăng được 1000 usd/ bitcoin, nhưng ở khúc cuối gần như cứ mỗi giờ, thậm chí vài chục phút, rồi vài phút giá lại tăng 1.000 usd. Giá tăng liên tục đã kích hoạt 02 thứ quan trọng, đó là truyền thông và FOMO (fear of missing out - nỗi sợ bị bỏ lỡ). Trong đó truyền thông đã "đổ dầu vào lửa" cho FOMO. Kết cục sau đó Bitcoin vỡ từ 20.000 usd/btc về còn 3.000 usd/btc, bay màu 85%, mà phải mất 3 năm sau thì Bitcoin mới vượt được 20.000 trở lại.

Khi thị giá liên tục đạt các mốc cao mới, truyền thông sẽ rất nóng sốt (có thể là nóng sốt tự nhiên hoặc nóng sốt có chủ đích), liên tục đăng các bài đăng liên quan, và các "chuyên gia" cũng sẽ liên tục bình luận. Điều này kích hoạt FOMO vì ai ai cũng cảm thấy nếu không mua thì mình sẽ bị lỡ tàu, sẽ bị "quê mùa" không hợp thời vì không biết "đồ hot", sẽ bị mất cơ hội làm giàu ... từ đó có thể sẽ lao vào. Lúc đó sẽ là cơ hội để "đội lái" làm điều gì đó mà họ muốn.

[PREVIEW]https:// traderviet.org/t/34716[/PREVIEW]
Tóm lại, VFS là một trường hợp nếu loại bỏ lòng yêu nước hay lòng tự hào dân tộc ra và áp dụng FA lẫn TA vào thì sẽ thấy không nên bước vào cuộc chơi trong lúc này.

Muốn "thắng" trong game đầu tư/lướt sóng thì phải chơi loại game mà chúng ta có sở trường, chứ không phải chơi loại game mà đám đông đang hô hào hò hét (có thể có mục đích).

Chúc anh em ngày mới vui vẻ

Thân ái
Dương Nguyễn Huy

P/S: Bài viết là quan điểm cá nhân, không phải tư vấn đầu tư. Người viết không chịu trách nhiệm đến các quyết định đầu tư dựa trên bài viết này. Người viết không sở hữu #VFS hoặc có quyền lợi/nghĩa vụ liên quan.