[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 10/7/2023

[Credit Agricole] RBNZ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất; Dữ liệu lạm phát quý 2 rất quan trọng

Các nhà phân tích của Credit Agricole thảo luận về kỳ vọng của họ đối với cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kiện này đối với Đô la New Zealand (NZD).

Những điểm chính:

• Dự kiến không thay đổi: Các nhà phân tích tại Credit Agricole kỳ vọng RBNZ sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này, vì trước đó họ đã báo hiệu kết thúc đợt tăng lãi suất trong cuộc họp tháng Năm. Họ cũng gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào nửa cuối năm 2024.
• Nhất quán: Credit Agricole dự kiến các thông tin được RBNZ đưa ra sẽ nhất quán với việc giữ nguyên lãi suất (OCR) trong một thời gian dài.
• Chưa cập nhật dữ liệu chính: Credit Agricole lưu ý rằng RBNZ có thể sẽ không cập nhật dữ liệu lạm phát quý 2, và nó sẽ được công bố một tuần sau cuộc họp của RBNZ.
• Ý nghĩa của dữ liệu lạm phát: Thời điểm công bố dữ liệu lạm phát quý 2 có khả năng tác động nhiều lên NZD, đặc biệt nếu RBNZ cho thấy họ có thể sẵn sàng cắt giảm lãi suất sớm hơn nếu lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến. RBNZ trước đó đã dự báo lạm phát ở mức 1,1% theo quý và 6,1% theo năm trong Q2.
• Dữ liệu thị trường lao động: Một yếu tố khác mà RBNZ sẽ theo dõi chặt chẽ là dữ liệu thị trường lao động. Credit Agricole cho rằng họ muốn thấy bằng chứng cụ thể về việc thị trường lao động sẽ không còn thắt chặt trước khi xem xét cắt giảm lãi suất. Dữ liệu thị trường lao động quý 2 sẽ được công bố vào đầu tháng 8.
• Dữ liệu cho thuê của khu vực tư nhân: Dữ liệu này cũng rất quan trọng và sẽ được cập nhật sau cuộc họp của RBNZ.

* Crédit Agricole SA là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

[Nomura] Các yếu tố gây áp lực giảm giá đối với CAD và Chiến lược mua USD/CAD

Nomura thảo luận về các yếu tố mà họ tin rằng sẽ gây áp lực giảm giá đối với Đô la Canada (CAD) và thảo luận về vị thế mua của họ đối với USD/CAD.

Các yếu tố gây áp lực giảm giá lên CAD:

• 1. Tỷ lệ trao đổi của Canada giảm: Nomura tin rằng Tỷ lệ trao đổi của Canada, tức là tỷ lệ giá xuất khẩu so với giá nhập khẩu, đang giảm. Điều này có nghĩa là giá hàng xuất khẩu của Canada đang giảm so với giá hàng nhập khẩu của nước này, có thể tác động tiêu cực đến nền kinh tế Canada cũng như đồng CAD.
• 2. Các nhà đầu tư sử dụng tiền mặt để tất toán các vị thế bán khống: Nomura cho rằng các nhà đầu tư đã sử dụng tiền mặt để tất toán hết các vị thế bán khống, có nghĩa là họ đã mua lại tài sản đã được bán khống trước đó. Với việc mua bù gần như đã hoàn tất, có thể sẽ có ít áp lực mua hơn để hỗ trợ CAD.
• 3. Khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ tác động xấu đến các loại tiền tệ G10 có beta cao: Theo Nomura, khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ có thể có tác động xấu đến các loại tiền tệ G10 có beta cao, bao gồm cả CAD. Các loại tiền tệ có hệ số beta cao thường biến động hơn và nhạy cảm hơn với những thay đổi trong điều kiện thị trường. Khi nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn duy trì khả năng phục hồi, nó có thể thu hút đầu tư từ các loại tiền tệ có hệ số beta cao rủi ro hơn như CAD.

Chiến lược mua USD/CAD

• Với các yếu tố nêu trên, Nomura sẽ duy trì vị thế mua USD/CAD, nhắm mục tiêu 1,37. Nomura tin rằng các mức hiện tại vẫn hấp dẫn để các nhà đầu tư cân nhắc tham gia giao dịch này, kỳ vọng đồng CAD sẽ yếu đi và đồng USD mạnh lên.

* Nomura Holdings, Inc. là một công ty cổ phần tài chính của Nhật Bản và là thành viên chính của Tập đoàn Nomura, tập đoàn môi giới và ngân hàng đầu tư lớn nhất Nhật Bản.

[SocGen] Đánh giá xu hướng của USD sau Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ

Societe Generale (SocGen) thảo luận về xu hướng của đồng Đô la Mỹ (USD) sau báo cáo việc làm gần đây của Hoa Kỳ:

Tăng trưởng việc làm là một chỉ số kinh tế

• SocGen gợi ý rằng mặc dù suy thoái kinh tế thường được định nghĩa là sản lượng giảm trong hai quý liên tiếp, nhưng việc tập trung vào việc làm, đặc biệt là chuỗi tháng có việc làm giảm, có thể có ý nghĩa hơn.
• Họ lưu ý rằng xu hướng giảm hiện tại trong tăng trưởng việc làm ở Mỹ cho thấy tình trạng của nền kinh tế tốt hơn so với các chỉ số khác. Hiện tại, tăng trưởng việc làm ở mức 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, so với tỷ lệ trung bình 50 năm là 2,7%.

Tình hình kinh tế Mỹ

• Mặc dù dữ liệu việc làm tốt hơn các chỉ số khác, nhưng dữ liệu chung của Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế đang dần chậm lại. Thị trường lao động vẫn chặt chẽ, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,6%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 50 năm và gần với mức thấp nhất trong 50 năm.
• Với sự thắt chặt của thị trường lao động, tăng trưởng tiền lương ổn định ở mức 4,4%.

Ý nghĩa đối với Đô la Mỹ

• Trước khi công bố dữ liệu việc làm, đồng đô la Mỹ đã yếu hơn so với những gì mà các biến động tỷ giá/lợi suất gần đây có thể đã đề xuất. Chẳng hạn, mối tương quan chặt chẽ trong lịch sử giữa USD/JPY và chênh lệch lợi suất 5 năm đã suy yếu và dữ liệu việc làm chỉ thu hẹp một chút khoảng cách này.
• Tương tự, EUR/USD, vốn đang theo dõi chênh lệch lãi suất ngắn hạn, được coi là quá cao và sau báo cáo việc làm, nó hiện được coi là quá cao với biên độ nhỏ hơn một chút.
• SocGen gợi ý rằng báo cáo việc làm không có khả năng là chất xúc tác để phá vỡ các phạm vi hiện tại.
• Sự chú ý bây giờ chuyển sang báo cáo CPI sắp tới, trong đó kỳ vọng đồng thuận cho lạm phát lõi là 5%. Nếu con số lạm phát thực tế thấp hơn mức đồng thuận này, có thể Cục Dự trữ Liên bang sẽ bỏ qua đợt tăng lãi suất vào tháng 7 .
• Theo kịch bản như vậy, SocGen gợi ý rằng EUR/USD có thể vượt qua 1,10 và USD/JPY có thể quay trở lại mức 140.

* Société Générale là một trong những công ty dịch vụ tài chính lớn của châu Âu, có hoạt động trên khắp thế giới. Trụ sở đóng tại Tours Société Générale ở quận kinh doanh của La Défense phía Tây Paris, Pháp. Société Générale là một trong những ngân hàng cổ nhất ở Pháp.

[BofA] Chúng tôi thiên về kịch bản hạ cánh cứng ; Ý nghĩa và các mục tiêu cho EUR/USD và USD/JPY

Các nhà phân tích của Bank of America (BofA) thảo luận về sự hạ cánh cứng của nền kinh tế toàn cầu và những tác động có thể có đối với các cặp tiền tệ EUR/USD và USD/JPY:

Hạ cánh cứng

• Các nhà phân tích của BofA luôn tin rằng sẽ mất nhiều thời gian hơn để các ngân hàng trung ương đưa lạm phát xuống mức mục tiêu và bắt đầu cắt giảm lãi suất.
• Họ cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ gia tăng đáng kể hơn, ít nhất là ở mức tự nhiên. Mặc dù kịch bản hạ cánh cứng này mất nhiều thời gian hơn để thành hiện thực so với BofA dự kiến, nhưng đây vẫn là kịch bản khả dĩ nhất.
• Họ không tin rằng có thể đạt được mức lạm phát thấp hơn đáng kể mà không có tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

Ý nghĩa đối với thị trường FX

• BofA tin rằng kịch bản này phù hợp với một USD có khả năng phục hồi trong ngắn hạn, một USD mạnh hơn khi hạ cánh cứng xảy ra và một USD yếu hơn sau khi hạ cánh.
• Họ không kỳ vọng USD sẽ mạnh như năm ngoái, khi các cú sốc tiêu cực khác nhau đã đẩy nó đến mức cực đoan trong lịch sử. Tuy nhiên, do lãi suất được duy trì ở mức cao trong thời gian dài và tâm lý e ngại rủi ro bắt nguồn từ việc hạ cánh cứng, nên chúng ta có thể kỳ vọng vào sức mạnh của USD trong ngắn hạn và trung hạn.
• BofA dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ chạm mức 1,05 trong nửa cuối năm nay và tỷ giá USD/JPY sẽ chạm mức 147 trong quý 3.
• BofA cũng dự báo sau khi hạ cánh cứng, đồng USD sẽ suy yếu hơn về trạng thái cân bằng dài hạn. Họ mong đợi điều này khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm tới.
• Đến cuối năm 2024, BofA dự báo tỷ giá EUR/USD là 1,15 và USD/JPY là 125.

* Hạ cánh cứng: đây là thuật ngữ chỉ sự xuống dốc của 1 nền kinh tế đang phát triển nhanh.
* Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

[CIBC] Đánh giá về Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ và Canada - Tuyển dụng ở Hoa Kỳ giảm sút, Thị trường lao động của Canada cho thấy những dấu hiệu trái chiều

Các nhà phân tích của CIBC đã xem xét các báo cáo việc làm của Hoa Kỳ và Canada cho tháng 6 và trình bày phân tích của họ:

Hoa Kỳ:

• Tuyển dụng chậm lại: Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 209.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn ước tính đồng thuận là 230.000. Hơn nữa, đã có sự điều chỉnh giảm 110.000 việc làm trong hai tháng trước đó.
• Thị trường lao động chặt chẽ: Mặc dù việc tuyển dụng chậm lại, thị trường lao động vẫn chặt chẽ. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,6% và tiền lương trung bình tăng mạnh 0,4% so với tháng trước, cao hơn một chút so với kỳ vọng. Mức tăng lương cũng được điều chỉnh tăng so với tháng trước.
• Số giờ làm việc hiệu quả: Tổng số giờ làm việc tăng trở lại 0,4% so với tháng trước, sau khi giảm ba trong bốn tháng qua.
• Fed có khả năng tăng lãi suất: Các nhà phân tích của CIBC tin rằng mặc dù việc tuyển dụng giảm bớt, thị trường việc làm vẫn tạo ra nhiều việc làm hơn so với mức tăng dân số trong độ tuổi lao động. Kết hợp với áp lực tiền lương và tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn, điều này có thể giúp Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cả tháng Bảy và tháng Chín.

Canada:

• Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ: Canada đã có thêm 60.000 việc làm trong tháng 6, cao hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận là 20.000. Mức tăng chủ yếu là do các vị trí toàn thời gian, trong khi việc làm bán thời gian giảm nhẹ. Các ngành như bán buôn & bán lẻ, sản xuất và vận tải dẫn đầu mức tăng.
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng: Mặc dù số lượng việc làm tăng mạnh, tỷ lệ thất nghiệp vẫn tăng lên 5,4% do tỷ lệ tham gia lao động và gia tăng dân số.
• Tăng trưởng tiền lương giảm tốc: Tăng trưởng tiền lương giảm mạnh hơn dự kiến xuống 3,9% so với cùng kỳ năm trước từ mức 5,1% trong tháng trước.
• Khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Canada: Các nhà phân tích của CIBC lưu ý rằng mặc dù mức tăng việc làm mạnh, nhưng có những dấu hiệu cho thấy các điều kiện thị trường lao động đang nới lỏng. Tuy nhiên, điều này có thể không đủ để ngăn Ngân hàng Trung ương Canada thực hiện một đợt tăng lãi suất khác vào tuần này.

* CIBC là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Canada có trụ sở chính tại Quảng trường CIBC ở Khu Tài chính Toronto,=.

[ANZ] Cơ hội mua AUD/USD khi giảm xuống 0,65 trong bối cảnh Trung Quốc có tiềm năng tung ra các gói kích thích kinh tế

Các nhà phân tích của ANZ nhìn thấy cơ hội tiềm năng để mua Đô la Úc (AUD) so với Đô la Mỹ (USD) khi nó tiến gần đến mức đáy trước đó. Họ tin rằng bất kỳ thông báo kích thích nào từ Trung Quốc xung quanh hoặc trước cuộc họp tháng 7 của bộ chính trị đều có thể đẩy AUD lên cao hơn.

Những điểm chính:

• Kích thích của Trung Quốc là một chất xúc tác: Các nhà phân tích của ANZ lưu ý rằng nếu Trung Quốc công bố bất kỳ biện pháp kích thích nào trong hoặc trước cuộc họp tháng 7 của bộ chính trị, thì điều này có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho AUD, do mối quan hệ kinh tế chặt chẽ giữa Úc và Trung Quốc và tầm ảnh hưởng quan trọng của dữ liệu Trung Quốc đến AUD.
• Các điểm vào lệnh: ANZ gợi ý rằng mức đáy được thiết lập vào ngày 29 tháng 6 tại 0,6596 hoặc mức đáy được thiết lập vào đầu năm tại 0,6458 sẽ là phù hợp để mua đồng AUD so với USD.

* ANZ là một công ty dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Úc có trụ sở chính tại Melbourne. Đây là ngân hàng lớn thứ hai của Úc về tài sản và ngân hàng lớn thứ ba về vốn hóa thị trường.