[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 26/6/2023

Dữ liệu bài viết được TraderViet mua từ nguồn các ngân hàng/tổ chức tài chính lớn

[MUFG] Khả năng USD duy trì sức mạnh bền vững là khó có thể xảy ra

MUFG đã đưa ra phân tích về biến động của đồng đô la Mỹ và lý do tại sao việc USD duy trì sức mạnh bền vững là khó có thể xảy ra. Dưới đây là những điểm chính từ phân tích của MUFG:

• Đồng đô la Mỹ đã hồi phục và mạnh hơn so với hầu hết các loại tiền tệ trong nhóm G10 sau một tuần suy yếu trước đó. Tuy nhiên, mô hình xen kẽ giữa mạnh và yếu này có thể sẽ tiếp tục.
• Thị trường đã đến một giai đoạn mà rất khó để xác định mức độ thắt chặt hơn nữa là có cần thiết hay không. Điều này có nghĩa là cả các ngân hàng trung ương và thị trường sẽ trở nên nhạy cảm hơn với dữ liệu kinh tế sắp tới. Ví dụ, việc đồng EUR giảm giá mạnh gần đây là do dữ liệu PMI yếu.
• MUFG cho rằng có khả năng Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) sẽ tiếp tục tạm dừng tăng lãi suất và nếu điều này xảy ra, nó có thể làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, điều này giả định rằng không có sự suy giảm đáng kể trong tăng trưởng bên ngoài Hoa Kỳ. Nói cách khác, nếu dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ ủng hộ quan điểm FOMC kéo dài thời gian tạm dừng thắt chặt chính sách, thì đà tăng của đồng đô la Mỹ có thể bị đảo ngược.
• Tóm lại, MUFG cho rằng sức mạnh của đồng đô la Mỹ có thể không được duy trì trong dài hạn do sự không chắc chắn xung quanh chu kỳ thắt chặt và sự nhạy cảm với dữ liệu kinh tế. Họ tin rằng nếu FOMC tiếp tục tạm dừng thắt chặt và nếu dữ liệu kinh tế ủng hộ lập trường này, thì điều đó có thể dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.

* MUFG Bank, Ltd. là một ngân hàng Nhật Bản có trụ sở chính đặt tại Marunouchi, Chiyoda, Tokyo và có 772 chi nhánh trong nước và 76 chi nhánh ở nước ngoài.

[BNP Paribas] Triển vọng và Dự báo cho AUD, NZD

BNP Paribas, đã đưa ra một phân tích về triển vọng của Đô la Úc (AUD) và Đô la New Zealand (NZD), nêu bật một số yếu tố ảnh hưởng đến các loại tiền tệ này. Dưới đây là những điểm chính từ phân tích của BNP Paribas:

• Rủi ro ngắn hạn: Tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc và các điều kiện thanh khoản toàn cầu thắt chặt gây ra rủi ro giảm giá ngắn hạn đối với AUD và NZD (do các liên kết thương mại của họ với Trung Quốc). Trong trường hợp của NZD, kỳ vọng chính sách từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) có thể gây áp lực giảm giá, vì RBNZ đã chỉ ra rằng họ đang ở cuối chặng đường tăng lãi suất và nền kinh tế địa phương đang chậm lại.
• AUD được hỗ trợ hơn so với NZD: AUD có thể tìm thấy hỗ trợ tương đối so với NZD khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tìm cách bắt kịp các ngân hàng ngang hàng khác bằng cách tăng lãi suất để chống lạm phát. BNP Paribas dự báo AUDNZD sẽ tăng lên 1.14 vào cuối năm 2024.
• Hiệu suất trung hạn: BNP Paribas nhận thấy tiềm năng cho cả AUD và NZD hoạt động tốt trong trung hạn. Điều này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi sự phục hồi ở Trung Quốc - được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích tiềm năng mới (bao gồm cả khả năng nới lỏng các hạn chế mua bất động sản ở các thành phố cấp 1-2). Sự phục hồi ở Trung Quốc được dự đoán sẽ rõ ràng hơn sau cuộc họp kinh tế mùa hè của Bộ Chính trị vào cuối tháng 7 hoặc tháng 8.
• Tăng trưởng toàn cầu và chu kỳ của Fed: Một yếu tố khác hỗ trợ AUD và NZD trong trung hạn có thể là sự chạm đáy của kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu và sự kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
• Dự báo: BNP Paribas dự báo AUD/USD sẽ tăng lên 0.70 vào cuối năm 2023 và 0.74 vào cuối năm 2024. Dự báo NZD/USD sẽ tăng lên 0.62 và 0.65 vào cuối năm 2023 và 2024. Những con số này thấp hơn một chút so với dự báo trước đó của BNP Paribas, phản ánh rủi ro về sức mạnh của USD trong thời gian tới.

Tóm lại, BNP Paribas cho rằng mặc dù có những rủi ro ngắn hạn đối với AUD và NZD do tăng trưởng chậm ở Trung Quốc và thắt chặt thanh khoản, vẫn có triển vọng phục hồi trung hạn đối với các loại tiền tệ này nhờ phục hồi kinh tế ở Trung Quốc, ổn định tăng trưởng toàn cầu, và sự kết thúc chu kỳ thắt chặt của Fed.

* BNP Paribas là một ngân hàng và công ty dịch vụ tài chính Pháp có trụ sở ở Paris và trụ sở toàn cầu ở Luân Đôn. BNP Paribas được hình thành thông qua việc sáp nhập của Banque Nationale de Paris và Paribas năm 2000. Đây là một trong những ngân hàng lớn nhất trên thế giới.

[Danske] Duy trì bán khống GBP/CHF

Danske bàn về các quyết định chính sách tiền tệ gần đây của Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), duy trì khuyến nghị bán GBP/CHF với mục tiêu là 1,0880, dừng lỗ đặt tại 1,1720.

Quyết định của Ngân hàng Anh:

• BoE đã khiến thị trường ngạc nhiên với việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản (bp), nâng lãi suất chính sách lên mức 5,00%. Hầu hết các thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu ủng hộ mức tăng này để đối phó với lạm phát dai dẳng và kỳ vọng lạm phát tăng cao.
• Danske Bank coi quyết định này là một biện pháp tiên quyết để giải quyết lạm phát, do tăng trưởng tiền lương và lạm phát gần đây cao hơn dự kiến.
• Ngân hàng dự đoán rằng dữ liệu kinh tế sẽ yếu đi sẽ không đủ để ngăn BoE tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Do đó, Danske đã sửa đổi dự báo của mình, cho rằng BoE sẽ tiếp tục tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, và đỉnh Lãi suất sẽ rơi vào tầm 5,50%.
• EUR/GBP đã giảm sau thông báo của BoE nhưng nhanh chóng tăng trở lại trong vòng một giờ. Bất chấp việc thị trường định giá mạnh mẽ đối với quyết định của BoE, Danske Bank coi đây là một cơn gió ngược đối với GBP và tiếp tục ủng hộ việc mua tại các đợt điều chỉnh của EUR/GBP.

Quyết định của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ:

• SNB đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,75%, phù hợp với kỳ vọng của Danske. SNB cho rằng việc tăng lãi suất bổ sung có thể là cần thiết để duy trì sự ổn định về giá trong trung hạn.
• SNB cũng tuyên bố rằng không thể loại trừ nhu cầu bán ngoại tệ trong môi trường hiện tại, cho thấy rằng các hành động can thiệp ngoại hối sẽ tiếp tục là công cụ chính của họ trong những tháng tới.
• SNB đã điều chỉnh dự báo lạm phát cao hơn cho năm 2024 và 2025 do tác động của hiệu ứng tầng hai (tăng lạm phát lõi - hay còn gọi là lạm phát cơ bản), giá thuê nhà cao hơn và áp lực lạm phát dai dẳng hơn từ nước ngoài.
• Với lập trường diều hâu của SNB, Danske Bank dự kiến họ sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9 (đạt mức cao nhất là 2,00%) và tiếp tục can thiệp ngoại hối để giữ giới hạn cho EUR/CHF.

Tóm lại, Danske Bank duy trì vị thế bán của mình đối với GBP/CHF, dự đoán xu hướng giảm sẽ tiếp diễn do các quyết định chính sách tiền tệ từ BoE và SNB. Họ tin rằng lập trường của cả hai ngân hàng trung ương đều cho thấy việc tăng lãi suất trong tương lai, điều này có thể ảnh hưởng đến động lực tiền tệ.

* Danske Bank là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Đan Mạch. Có trụ sở chính tại Copenhagen, đây là ngân hàng lớn nhất ở Đan Mạch và là ngân hàng bán lẻ lớn ở khu vực Bắc Âu với hơn 5 triệu khách hàng bán lẻ. Ngân hàng Danske đứng thứ 454 trong danh sách Fortune Global 500 năm 2011.

[BofA] Những lý do của BofA để tiếp tục duy trì quan điểm tăng giá của CAD so với USD

Bank of America (BofA) phác thảo một số lý do để tiếp tục duy trì quan điểm tăng giá đối với Đô la Canada (CAD) so với Đô la Mỹ (USD):

1. Giới hạn ẩn của BoC đối với USD/CAD:

• Ngân hàng Canada (BoC) có thể đặt giới hạn ngầm đối với USD/CAD do mối quan hệ thương mại chặt chẽ giữa Hoa Kỳ và Canada (Hoa Kỳ chiếm hơn 70% xuất khẩu và khoảng 50% nhập khẩu của Canada).
• Mặc dù các nhà kinh tế của BofA kỳ vọng BoC sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong khi Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất thêm hai lần nữa, nhưng vẫn có nguy cơ BoC tăng nhiều hơn nếu CAD suy yếu quá nhiều so với USD, bởi đồng CAD yếu sẽ kéo theo lạm phát vào Canada, có thể khiến BoC tiếp tục phải tăng lãi suất nhiều hơn nữa.

2. Định giá USD/CAD:

• BofA lưu ý rằng USD/CAD vẫn đang giao dịch trên giá trị hợp lý ước tính của nó.
• Mặc dù CAD không suy yếu đáng kể so với USD trong năm nay, nhưng nó cũng không tăng nhiều, do sự phục hồi của các tài sản rủi ro, chênh lệch lãi suất Mỹ-Canada giảm và tâm lý chung được cải thiện.
• Các nhà chiến lược của BofA duy trì triển vọng tăng giá dầu (với mức giá trung bình là 75 đô la cho WTI và 80 đô la cho dầu Brent vào năm 2023), điều này sẽ tạo ra một luồng gió thuận lợi cho CAD.

3. Rủi ro:

• Rủi ro chính đối với dự báo trung hạn của BofA là suy thoái tăng trưởng nghiêm trọng của Canada so với Mỹ, điều này sẽ làm thay đổi động lực.

Tóm lại, BofA nhận thấy một số yếu tố hỗ trợ quan điểm tăng giá đối với Đô la Canada so với Đô la Mỹ, bao gồm các phản ứng tiềm năng của BoC đối với sự yếu kém của CAD, định giá quá cao của USD/CAD so với ước tính giá trị hợp lý. Tuy nhiên, ngân hàng cũng thừa nhận những rủi ro liên quan đến tăng trưởng kinh tế của Canada.

* Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

[Credit Agricole] Triển vọng của Credit Agricole về USD trong tuần tới

Credit Agricole đã nêu bật một số yếu tố chính có thể ảnh hưởng đến Đô la Mỹ (USD) trong tuần tới:

Biến động ngoại hối đang có xu hướng giảm:

• Biến động ngoại hối (FX) đang có xu hướng giảm trong nhiều năm.
• Điều này đã khiến hầu hết các loại tiền tệ bị giới hạn trong phạm vi, ngoại trừ GBP và JPY.
• Mức độ biến động giảm có thể sẽ được duy trì trong những tháng tới.

Khả năng phục hồi của tài sản rủi ro:

• Bất chấp lập trường diều hâu của các ngân hàng trung ương, các tài sản rủi ro toàn cầu vẫn có khả năng phục hồi phần nào.
• Credit Agricole tin rằng sự kết hợp của tính thanh khoản thị trường dồi dào, khả năng kích thích kinh tế mạnh hơn nữa ở Trung Quốc, dữ liệu tốt hơn mong đợi từ một số nền kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp thấp và hỗ trợ tài chính liên tục có thể khiến các nhà đầu tư lạc quan.
• Một yếu tố khác có thể góp phần vào khả năng phục hồi của thị trường Chứng khoán là nhận thức của một số nhà đầu tư về việc cổ phiếu có thể hoạt động như một hàng rào chống lại lạm phát.

Sự tự mãn của thị trường về lạm phát:

• Credit Agricole lo ngại rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp những rủi ro do lạm phát dai dẳng ở Mỹ gây ra.
• Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong sáu đến mười hai tháng tới dường như mâu thuẫn với hướng dẫn chính thức về lãi suất chính sách của Fed.
• Credit Agricole lo rằng khẩu vị rủi ro có thể bị ảnh hưởng trong những tháng tới nếu kỳ vọng của thị trường không phù hợp với thực tế.

Triển vọng USD:

• Credit Agricole dự báo rằng nếu xuất hiện bằng chứng vào tuần tới cho thấy lạm phát PCE lõi của Hoa Kỳ vẫn không thay đổi và FOMC ngày càng ủng hộ việc thắt chặt hơn nữa, thì các nhà đầu tư có thể đón đầu các đợt tăng lãi suất của Fed.
• Điều này có thể dẫn đến việc thắt chặt hơn nữa các điều kiện tài chính và thúc đẩy USD mạnh lên so với các loại tiền tệ G10 có tương quan rủi ro và năng suất thấp.

Tóm lại, Credit Agricole đang theo dõi tình hình một cách thận trọng và tin rằng dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Hoa Kỳ cùng với sự ủng hộ của FOMC đối với việc thắt chặt hơn nữa có thể hỗ trợ USD so với các loại tiền tệ khác. Ngân hàng cũng nhấn mạnh những lo ngại về sự tự mãn của thị trường đối với rủi ro lạm phát và tác động tiềm tàng mà điều này có thể gây ra lên khẩu vị rủi ro trong những tháng tới.

* Crédit Agricole SA là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

[ANZ] Bán USD/JPY và EUR/CHF

Ngân hàng ANZ đã đưa ra triển vọng, chiến lược cho các cặp tiền tệ USD/JPY và EUR/CHF:

USD/JPY:

• ANZ tin rằng sẽ có cơ hội để bán khống USD/JPY khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thay đổi lập trường chính sách tiền tệ của mình.
• Tuy nhiên, ANZ cho rằng các điều kiện hiện tại chưa đủ thuận lợi vì Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vẫn theo quan điểm diều hâu và BoJ tiếp tục với chính sách Kiểm soát Đường cong Lợi suất (YCC) của mình.
• Với những chính sách này, ANZ nhận thấy USD/JPY sẽ tăng cao hơn trong ngắn hạn.
• ANZ đang tìm kiếm cơ hội để bán USD/JPY quanh mức 146, nhưng họ coi đây là một chiến lược trong tương lai, khi BoJ thay đổi chính sách của mình.

EUR/CHF:

• ANZ lưu ý rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang hướng tới chiến lược bán ngoại tệ để giữ lạm phát tại Thụy Sĩ ở mức thấp.
• SNB đang theo dõi chặt chẽ EUR/CHF để tìm các dấu hiệu cho thấy cặp tỷ giá đang mạnh lên và sẽ khiến nó yếu đi để tránh lạm phát được “nhập khẩu” từ các nền kinh tế khác thuộc Khu vực đồng tiền chung châu Âu.
• ANZ cho rằng khi EUR/CHF tiến gần đến mức ngang giá (tức là khoảng 1,00), đó là cơ hội tốt để thực hiện các vị thế bán.
• ANZ đang muốn bán EUR/CHF quanh mức 0,99.

Tóm lại, ANZ đang theo dõi các mức giá vừa nêu đối với USD/JPY và EUR/CHF & bán khống khi các điều kiện thị trường đáp ứng các tiêu chí của họ. Cụ thể, họ sẽ bán khống USD/JPY khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thay đổi chính sách tiền tệ của mình và bán khống EUR/CHF khi nó tiến gần đến mức ngang giá, phù hợp với cách tiếp cận theo hướng can thiệp ngoại hối của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ.

* ANZ là một công ty dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Úc có trụ sở chính tại Melbourne. Đây là ngân hàng lớn thứ hai của Úc về tài sản và ngân hàng lớn thứ ba về vốn hóa thị trường.