[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 30/6/2023

Dữ liệu bài viết được TraderViet mua từ nguồn các ngân hàng/tổ chức tài chính lớn

[Nordea] Fed sẽ tăng lãi suất hơn nữa, ECB có thể tạm dừng tăng lãi suất sau tháng 7

Nordea đã nêu lên triển vọng về các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Những điểm chính:

• Dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất: Nordea nhận thấy các điều kiện tài chính của Hoa Kỳ đang quá thoải mái và dự kiến sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa từ Fed trong năm nay. Họ cũng không mong đợi bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến nửa cuối năm 2024.
• Triển vọng của ECB: Trong khi đó, ECB nhận thấy triển vọng lạm phát không đạt yêu cầu & Nordea nhận thấy giọng điệu của tuyên bố có phần mềm mỏng hơn. Ngân hàng dự báo một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản khác vào tháng 7 nhưng tin rằng đây có thể là lần cuối cùng trong chu kỳ hiện tại, mặc dù vẫn có rủi ro thắt chặt hơn nữa sau mùa hè.
• Tác động đến lợi suất trái phiếu: Nordea tin rằng thanh khoản chặt chẽ hơn và việc giảm tỷ lệ nắm giữ trái phiếu của ngân hàng trung ương sẽ hỗ trợ phí bảo hiểm rủi ro trái phiếu cao hơn, dẫn đến lợi suất dài hạn tăng lên.
• Triển vọng EUR/USD: Một Fed hiếu chiến có thể đẩy EUR/USD giảm xuống các mức thấp hơn trước khi tiếp tục xu hướng tăng của nó.

Tóm lại:

Nordea dự báo Fed sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay do điều kiện tài chính quá lỏng lẻo của Hoa Kỳ. Trong khi đó, ECB sẽ thực hiện một đợt tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 7, mặc dù có nguy cơ tiếp tục thắt chặt sau mùa hè. Triển vọng chính sách tiền tệ này, kết hợp với thanh khoản chặt chẽ hơn và việc giảm tỷ lệ nắm giữ trái phiếu của ngân hàng trung ương, dự kiến sẽ làm tăng lợi suất dài hạn hơn. Nordea dự báo cặp EUR/USD có thể giảm trong ngắn hạn do Fed có quan điểm diều hâu, trước khi nối lại xu hướng tăng.

* Nordea Bank Abp, thường được gọi là Nordea, là một tập đoàn dịch vụ tài chính Bắc Âu hoạt động ở Bắc Âu có trụ sở chính tại Helsinki, Phần Lan. Cái tên này là sự pha trộn của các từ "Nordic" và "idea".

[MUFG] Xu hướng tăng của USD/JPY có thể sẽ bị hạn chế, Bộ Tài chính Nhật Bản sẽ can thiệp quanh vùng 145-150

MUFG cung cấp nhận định chi tiết về hoạt động gần đây của đồng yên so với đồng đô la Mỹ và triển vọng của nó.

Những điểm chính:

• Yên ở mức yếu nhất so với đô la: Đồng yên hiện đang ở vị trí yếu nhất so với đồng đô la kể từ ngày 10 tháng 11 năm trước. Trước đó, các nhà chức trách Nhật Bản đã can thiệp để ngăn chặn sự mất giá thêm của đồng yên do những dấu hiệu ban đầu của lạm phát giảm ở Mỹ. Nhiều người, bao gồm cả MUFG, tin rằng đây là khởi đầu của một đợt đảo chiều bền vững đối với USD/JPY.
• Lập trường của BoJ Hỗ trợ USD/JPY: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục ủng hộ việc nới lỏng tiền tệ bền vững. Trong cuộc họp ở Sintra, Thống đốc Ueda cho rằng lạm phát ở Nhật Bản quá thấp và không bền vững. Lập trường của BoJ dường như đang hỗ trợ thị trường chứng khoán Nhật Bản, từ đó hỗ trợ kỳ vọng lạm phát. Tuy nhiên, tuần trước các nhà đầu tư nước ngoài đã bán cổ phiếu Nhật Bản lần đầu tiên sau 12 tuần. Chỉ số Topix giảm đáng kể nhưng sau đó đã tăng trở lại.
• Khả năng tăng giá hạn chế đối với USD/JPY: MUFG tin rằng khả năng tăng giá của USD/JPY từ mức hiện tại là hạn chế. Một phần là do chính sách nới lỏng của BoJ, và cũng là do những bình luận gần đây của Bộ Tài chính (MoF) Nhật Bản. Bộ Tài chính ngày càng lên tiếng phản đối việc đồng yên tiếp tục suy yếu. Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế, Masato Kanda, đã đưa ra bình luận rõ ràng về lập trường này trong tuần.
• Có thể can thiệp để ngăn chặn việc phá vỡ 150: MUFG suy đoán rằng nếu USD/JPY chạm đến vùng 145-150, Bộ Tài chính có thể thực hiện hành động để ngăn chặn nó phá vỡ mức 150.

Tóm lại:

Đồng yên hiện đang yếu so với đồng đô la Mỹ và MUFG cho rằng điều này là do lập trường nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Tuy nhiên, ngân hàng tin rằng khả năng tăng giá của USD/JPY là hạn chế do chính sách của BoJ và Bộ Tài chính ngày càng phản đối đồng yên yếu hơn. MUFG gợi ý rằng nếu cặp tiền này đạt đến phạm vi 145-150, có thể có sự can thiệp từ Bộ Tài chính để ngăn không cho nó vượt quá 150.

* MUFG Bank, Ltd. là một ngân hàng Nhật Bản. Trụ sở chính đặt tại Marunouchi, Chiyoda, Tokyo và có 772 chi nhánh trong nước và 76 chi nhánh ở nước ngoài.

[CIBC] Thị trường Lao động Canada: Hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến

CIBC đã chia sẻ phản ứng của họ đối với dữ liệu việc làm gần đây của Canada.

Những điểm chính:

• Giảm số việc làm biên chế: Các nhà tuyển dụng Canada báo cáo rằng thị trường lao động có thể đã hạ nhiệt sớm hơn và nhanh hơn dự báo. Vào tháng Tư, việc làm trong biên chế đã giảm 140.000. Con số bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm tạm thời 115.000 việc làm trong cơ quan hành chính công do hoạt động đình công. Loại trừ điều này, việc làm trong biên chế vẫn giảm 25.000. Các lĩnh vực như bán lẻ, dịch vụ lưu trú & ăn uống và các dịch vụ khác có số lượng việc làm giảm trong tháng.
• Bình thường hóa vị trí tuyển dụng: Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng các vị trí tuyển dụng đang tiếp tục bình thường hóa. Số lượng vị trí tuyển dụng giảm xuống còn 791.000 với tỷ lệ trống là 4,4%. Tỷ lệ này là thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2021 và thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 5,7% được ghi nhận vào mùa xuân năm 2022.
• Tăng trưởng tiền lương cho thấy sức mạnh: Mặc dù thị trường lao động đang nguội lạnh, nhưng tăng trưởng tiền lương vẫn mạnh hơn, với thước đo tiền lương theo trọng số cố định tăng tốc lên 4.4% so với năm trước.
• Thị trường lao động hạ nhiệt Có lợi cho mục tiêu của Ngân hàng Canada: Việc giảm số lượng việc làm trống cho thấy nhu cầu lao động đang hạ nhiệt,điều mà CIBC cho rằng phù hợp với các mục tiêu của Ngân hàng Canada vì họ đang cố gắng đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.

Tóm lại:

CIBC chỉ ra rằng thị trường lao động Canada đang hạ nhiệt nhanh hơn so với dự báo trước đây, thể hiện qua sự sụt giảm việc làm trong biên chế và bình thường hóa các vị trí tuyển dụng. Mặc dù tăng trưởng tiền lương vẫn tương đối mạnh, thị trường lao động hạ nhiệt được coi là có lợi cho các mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương Canada. Ngân hàng đang hướng tới tỷ lệ lạm phát 2% và tỷ lệ tuyển dụng việc làm giảm cho thấy nhu cầu lao động đang hạ nhiệt, điều này có thể hỗ trợ cho mục tiêu này.

* Ngân hàng Thương mại Hoàng gia Canada là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Canada có trụ sở chính tại Quảng trường CIBC ở Khu Tài chính Toronto, Ontario.

[BofA] RBA tăng lãi suất vào tháng 8 và tạm dừng vào tuần tới

Bank of America (BofA) thảo luận về cuộc họp chính sách sắp tới của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến diễn ra vào ngày 4 tháng 7. Họ kỳ vọng rằng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,1% trong tháng 7, nhưng có khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 8, đưa lãi suất lên 4,35%.

Những điểm chính:

• Tháng 7 Tạm dừng, Tháng 8 có thể tăng: BofA ban đầu dự kiến tăng lãi suất vào tháng 7 nhưng đã điều chỉnh lại điều này do lạm phát giảm, mà họ cho là do giá xăng dầu giảm 8%, chi tiêu và niềm tin của người tiêu dùng yếu hơn. Điều này mang lại cho RBA cơ hội chờ đợi dữ liệu CPI quý 2 vào ngày 28 tháng 7, cũng như báo cáo lao động vào ngày 20 tháng 7.
• Khả năng tăng lãi suất mạnh mẽ: BofA khẳng định rằng khả năng tăng lãi suất vẫn mạnh mẽ do áp lực lạm phát đáng kể trong nước sẽ diễn ra vào quý 3 và thị trường lao động đang rất căng thẳng. Hơn nữa, chi phí sinh hoạt tăng cao đang ảnh hưởng đến người tiêu dùng, với GDP chỉ tăng 0,2% theo quý (2,3% so với năm trước) và chi tiêu của người tiêu dùng yếu nhất kể từ đợt phong tỏa năm 2021.
• Mục tiêu cân bằng: RBA tập trung vào việc đạt được sự cân bằng hợp lý giữa việc giải quyết áp lực giá và hỗ trợ việc làm đầy đủ, cũng như tăng trưởng kinh tế.
• Phản ứng của AUD: Theo BofA, nếu RBA giữ nguyên lãi suất vào tháng 7, nó có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Úc (AUD) trong thời gian tới. Tuy nhiên, xu hướng giảm của AUD sẽ bị hạn chế nếu RBA báo hiệu rằng có khả năng thắt chặt hơn nữa. Họ duy trì dự báo 0,67 cho AUD trong quý 3, gần với mức hiện tại. Sự phục hồi đáng kể của AUD dự kiến sẽ không xảy ra cho đến Q4 và sẽ phụ thuộc vào quy mô và hiệu quả của việc nới lỏng chính sách ở Trung Quốc trong những tháng tới.

Tóm tắt:

Bank of America dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,1% trong cuộc họp chính sách ngày 4 tháng 7, nhưng nhận thấy khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 8, với lý do là áp lực lạm phát trong nước và thị trường lao động thắt chặt. Họ tin rằng nếu RBA giữ nguyên lãi suất vào tháng 7, điều đó có thể khiến AUD tạm thời giảm giá. Tuy nhiên, nếu RBA báo hiệu thắt chặt hơn, thì xu hướng giảm của AUD sẽ được hạn chế. Dự báo của BofA đối với AUD vẫn ở mức 0,67 trong Q3 và họ cho rằng khó có khả năng phục hồi đáng kể trước Q4. Sự phục hồi sẽ còn phụ thuộc vào chính sách nới lỏng của Trung Quốc trong những tháng tới.

* Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

[TD Bank] Cập nhật mục tiêu cho EUR/USD, USD/CAD, USD/JPY

TD Bank cung góc nhìn sâu sắc về tình trạng hiện tại của thị trường và kỳ vọng của họ đối với các loại tiền tệ bao gồm USD.

Những điểm chính:

• Định vị thị trường: TD Bank quan sát thấy rằng thị trường dường như đang ở trong một mô hình nắm giữ (các vị thế), cố gắng xử lý sự không nhất quán giữa tâm lý rủi ro, đường cong lợi suất, dữ liệu bất ngờ và lạm phát.
• Giảm lạm phát thúc đẩy USD: Đối với Hoa Kỳ, giảm lạm phát được xác định là động lực chính cung cấp tín hiệu định hướng cho USD trong nửa cuối năm. TD Bank kỳ vọng USD sẽ biến động mạnh nhưng theo xu hướng giảm (sideway down). Họ cũng lưu ý rằng chủ đề chính hiện nay trên thị trường là hiệu suất vượt trội của các thị trường mới nổi (EM).
• Quyết định về lãi suất của Fed: Ngân hàng TD đưa ra quan điểm không đồng thuận rằng tình trạng giảm phát của Hoa Kỳ đủ mạnh để Cục Dự trữ Liên bang bỏ qua đợt tăng lãi suất vào tháng 7, điều này sẽ chấm dứt chu kỳ tăng lãi suất một cách hiệu quả.
• Cập nhật dự báo và hiệu suất: TD Bank dự báo rằng EUR/USD sẽ kết thúc năm ở khoảng 1,13 và USD/CAD sẽ đạt 1,30 đồng thời phá đáy vào năm tới. Họ kỳ vọng các loại tiền tệ của Mỹ Latinh sẽ vẫn mạnh trong nửa cuối năm, tương tự là tiền tệ của các quốc gia EM ở Châu Á. Họ cũng kỳ vọng USD/JPY sẽ kết thúc năm ở mức 134.

Tóm tắt:

TD Bank nhận thấy rằng thị trường hiện đang trong tình trạng không nhất quán do các yếu tố không chắc chắn đang hiện hữu. Ngân hàng kỳ vọng USD sẽ giảm trong nửa cuối năm do giảm phát ở Mỹ. Điều này được kết hợp với quan điểm không đồng thuận của ngân hàng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bỏ qua việc tăng lãi suất vào tháng Bảy. TD Bank cũng đã cập nhật các dự báo về thị trường FX toàn cầu, kỳ vọng tỷ giá EUR/USD sẽ kết thúc năm ở mức khoảng 1,13 và tỷ giá USD/CAD sẽ đạt mức 1,30 và sẽ giảm xuống mức thấp hơn vào năm tới, trong khi tỷ giá USD/JPY dự kiến sẽ kết thúc năm ở mức 134.

* TD Bank, N.A. là một ngân hàng quốc gia của Hoa Kỳ và là công ty con của Tập đoàn TD Bank đa quốc gia tại Hoa Kỳ. Nó hoạt động chủ yếu trên khắp Bờ biển phía Đông, tại mười lăm tiểu bang của Hoa Kỳ và Washington, D.C.

[Credit Agricole] Rủi ro giảm giá trong ngắn hạn đối với EUR/USD, tăng dần trong trung hạn và các mục tiêu chính

Credit Agricole đã chia sẻ phân tích của mình về cặp tiền tệ EUR/USD, chỉ ra các mô hình tiềm năng trong ngắn hạn và trung hạn.

Những điểm chính:

• Rủi ro giảm giá trong ngắn hạn đối với EUR/USD: Credit Agricole nêu rõ những rủi ro giảm giá đối với EUR/USD so với mức hiện tại trong thời gian tới, dự báo sự phục hồi chỉ diễn ra vào quý 4 năm 2023.
• Tăng dần trong vòng 6 đến 12 tháng: Credit Agricole kỳ vọng EUR/USD sẽ tăng dần lên 1,11 trong vòng 6 đến 12 tháng tới. Ngân hàng trích dẫn rằng EUR/USD vẫn đang giao dịch dưới giá trị hợp lý dài hạn là 1,123, được ước tính bằng mô hình G10 VALFeX của Credit Agricole.

Tóm tắt:

Phân tích của Credit Agricole chỉ ra rằng trong thời gian tới, EUR/USD có thể gặp áp lực giảm giá do chênh lệch lãi suất. Tuy nhiên, trong trung hạn, ngân hàng dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ tăng dần lên 1,11 trong vòng 6 đến 12 tháng tới & lưu ý rằng cặp tiền tệ này vẫn đang giao dịch dưới giá trị hợp lý dài hạn ước tính.

* Crédit Agricole SA là tập đoàn ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, lớn thứ hai tại châu Âu và lớn thứ 8 thế giới theo tiêu chí vốn bậc 1, theo tạp chí The Banker magazine. Tập đoàn này cũng là một phần của chỉ số thị trường chứng khoán CAC 40.

[ING] Quá sớm để bán GBP

ING thảo luận về Đồng bảng Anh (GBP) sau đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Ngân hàng gợi ý rằng còn quá sớm để bắt đầu bán đồng bảng Anh do lo ngại về một cuộc hạ cánh khó khăn của nền kinh tế.

Những điểm chính:

• Chỉ số trọng số thương mại ổn định của đồng bảng Anh: Bất chấp việc BoE tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ Năm tuần trước, chỉ số trọng số thương mại của đồng bảng Anh vẫn tương đối ổn định. Sự ổn định này cho thấy sức mạnh của đồng bảng Anh so với một số loại tiền tệ nhất định đang cân bằng lại một số điểm yếu của nó so với đồng đô la và đồng euro.
• Lợi tức trái phiếu chính phủ Anh 10 năm không thay đổi: Lợi tức trái phiếu chính phủ Anh 10 năm không cho thấy bất kỳ chuyển động đáng kể nào, bất chấp sự sụt giảm ngắn ngay sau đợt tăng lãi suất lớn của BoE.
• Hoạt động kém hiệu quả của Thị trường Chứng khoán Vương quốc Anh: ING lưu ý rằng chứng khoán vốn hóa lớn và trung bình của Vương quốc Anh hoạt động kém hơn so với khu vực châu Âu, chỉ tăng 0,7% trong tháng này so với mức tăng 3% của chứng khoán châu Âu. Đây có thể được coi là một tín hiệu cảnh báo đối với những người đang muốn bán khống đồng bảng Anh.
• Quá sớm để bán GBP: ING tin rằng còn quá sớm để bán GBP do lo ngại về một cuộc hạ cánh khó khăn của nền kinh tế. Họ cho rằng việc bán tháo đồng bảng Anh sẽ chỉ hợp lý khi dữ liệu kinh tế, bao gồm lạm phát và các chỉ số thị trường lao động, cho thấy rằng BoE có khả năng bớt diều hâu hơn.

Tóm tắt:

Phân tích của ING chỉ ra rằng, bất chấp việc Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất đáng kể, đồng bảng Anh vẫn tương đối ổn định về chỉ số trọng số thương mại và lợi suất trái phiếu 10 năm của Anh. Trong khi chứng khoán của Vương quốc Anh hoạt động kém hơn so với chứng khoán châu Âu, ING tin rằng còn quá sớm để bán GBP với lý do lo ngại nền kinh tế hạ cánh khó khăn. Họ gợi ý rằng GBP chỉ có thể bị bán tháo nếu các chỉ số kinh tế đảm bảo BoE có lập trường ít diều hâu hơn.

* Tập đoàn ING là một ngân hàng và dịch vụ tài chính đa quốc gia Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam. Các hoạt động chính của ING là trong lĩnh vực ngân hàng bao gồm Ngân hàng bán lẻ, trực tuyến, tư nhân, đầu tư, thương mại, dịch vụ bảo hiểm và quản lý tài sản.

[HSBC] Sự cân bằng giữa các yếu tố trong nước và nước ngoài

HSBC đã chia sẻ phân tích của mình về Đô la Úc (AUD) và mối quan hệ của nó với Đô la Mỹ (USD). Theo HSBC, lập trường diều hâu hơn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) so với Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến chênh lệch lợi suất kỳ hạn tăng thêm theo hướng có lợi cho AUD. Tuy nhiên, sự phục hồi ở Trung Quốc và triển vọng xuất khẩu chính của Úc vẫn là những yếu tố quan trọng hiện đang bị thiếu.

Những điểm chính:

• Lập trường hiếu chiến của RBA và các yếu tố thuận lợi trong nước: HSBC xác định ba yếu tố thuận lợi có thể hỗ trợ đồng AUD. Thứ nhất, dữ liệu về thị trường lao động và lượng khách nước ngoài gần đây cho thấy xu hướng di cư đến Úc mạnh mẽ và giá nhà ở đã tăng đà. Thứ hai, với thời gian ước tính để lạm phát quay trở lại dải mục tiêu muộn nhất là vào giữa năm 2025, RBA có thể ít chịu những bất ngờ ngược chiều, khiến phản ứng của thị trường trở nên bất thường. Thứ ba, những lo ngại về việc tiêu dùng chậm lại là không có cơ sở.
• Triển vọng phục hồi và xuất khẩu của Trung Quốc là rất quan trọng: Mặc dù có các yếu tố thuận lợi trong nước, nhưng sự phục hồi ở Trung Quốc và triển vọng đối với các mặt hàng xuất khẩu chính của Úc vẫn chưa rõ ràng.
• Khẩu vị rủi ro và sự không chắc chắn: Một mối quan tâm nữa là khẩu vị rủi ro có thể dịu đi do sự không chắc chắn. HSBC gợi ý rằng AUDUSD có thể không đi theo một xu hướng nhất định cho đến khi động lực trong nước và những lo ngại liên quan đến Trung Quốc thay đổi.

Tóm tắt:

Phân tích của HSBC chỉ ra rằng mặc dù lập trường diều hâu của RBA và các yếu tố thuận lợi trong nước có thể hỗ trợ đồng AUD, nhưng đồng tiền này vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi của Trung Quốc và triển vọng xuất khẩu của Úc. Tình trạng này sẽ được giải quyết khi động lực trong nước và những lo ngại liên quan đến Trung Quốc thay đổi.

* HSBC Holdings plc là một ngân hàng đầu tư đa quốc gia và công ty cổ phần dịch vụ tài chính của Anh. Đây là ngân hàng lớn thứ hai ở châu Âu sau BNP Paribas, với tổng vốn chủ sở hữu là 206,777 tỷ USD và tài sản là 2,958 nghìn tỷ USD tính đến tháng 12 năm 2021.