[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 04/4/2024

​

Credit Agricole: Đồng USD mạnh phù hợp với lợi ích của Fed​

Credit Agricole cho rằng khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ trong bối cảnh Fed thắt chặt mạnh mẽ đã hỗ trợ đáng kể cho đồng USD. Việc tăng giá đồng tiền được coi là một phần của việc thắt chặt các điều kiện tài chính trong nước và toàn cầu, hỗ trợ nỗ lực của Fed trong việc quản lý lạm phát bằng cách tác động đến lạm phát nhập khẩu và xuất khẩu ròng. Tuy nhiên, tác động thắt chặt dự kiến đã bị giảm nhẹ do thị trường chứng khoán Mỹ mạnh mẽ, chênh lệch tín dụng thu hẹp và điều kiện cho vay được cải thiện.

Những điểm chính:

Đánh giá USD như một công cụ thắt chặt tài chính: Sức mạnh của USD góp phần vào việc thắt chặt tài chính rộng hơn mức cần thiết để kiềm chế lạm phát, phù hợp với mục tiêu của Fed.

Các yếu tố thiết lập: Tác động của sức mạnh của đồng USD và lãi suất cao hơn đã phần nào bị vô hiệu hóa bởi các xu hướng tích cực trên thị trường chứng khoán và điều kiện cho vay.

** Credit Agricole là ngân hàng bán lẻ lớn nhất tại Pháp, thứ hai tại châu Âu và thứ tám thế giới xét theo tiêu chí vốn bậc một.


—

HSBC: Suy đoán về sự can thiệp của USD/JPY khi nó gần đạt mức cao nhất trong 34 năm ​

Trong bối cảnh ngày càng có nhiều đồn đoán về khả năng can thiệp của các quan chức Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng yên đang suy yếu, Tatsuo Yamasaki, cựu thứ trưởng tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế, nhận xét trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg nêu bật sự sẵn sàng can thiệp của Nhật nếu đồng JPY suy yếu vượt quá phạm vi hiện tại. Cặp USD/JPY đang tiến gần đến mốc 151,97, đánh dấu mức cao nhất trong 34 năm, trong đó thị trường đang chú ý tới mức 152 như một yếu tố có thể kích hoạt sự can thiệp. Trong khi các quan chức Nhật Bản kiềm chế không chỉ định một mức USD/JPY cụ thể để can thiệp, thì mối đe dọa can thiệp cho đến nay đã hạn chế phản ứng của cặp tiền này trước sự gia tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ.

Những điểm chính:

Sẵn sàng can thiệp: Các quan chức Nhật Bản báo hiệu sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ JPY nếu nó suy yếu ngoài phạm vi hiện tại.

Mức 152: Việc cặp USD/JPY tiếp cận mức cao nhất trong 34 năm đã dẫn đến sự suy đoán của thị trường về sự can thiệp tiềm năng tăng cao, với mức 152 được coi là ngưỡng quan trọng.

Dữ liệu của Hoa Kỳ như một chất xúc tác tiềm năng: Dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ làm trì hoãn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm tăng thêm thách thức cho Bộ Tài chính Nhật, khiến khả năng can thiệp có nhiều khả năng hơn.

**HSBC Holdings plc là một công ty cổ phần dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Anh. Đây là ngân hàng lớn nhất ở châu Âu tính theo tổng tài sản.


—

ANZ: Điều chỉnh mục tiêu cuối năm của USD/JPY​

Phân tích của ANZ cho thấy đồng Yên Nhật (JPY) trước đây được hưởng lợi ít hơn từ việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang so với các loại tiền tệ G10 khác. Ngân hàng lưu ý rằng mặc dù JPY có thể tăng so với đồng đô la Mỹ (USD) trong thời gian ngắn sau khi cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng mức tăng này thường bị hạn chế và không mở rộng sang các cặp tiền tệ khác như AUD/JPY hoặc NZD/JPY. Do thiếu các yếu tố trong nước và toàn cầu có thể thúc đẩy đáng kể hiệu suất của JPY trong thời gian tới, ANZ đã điều chỉnh dự báo cuối năm của mình đối với USD/JPY từ 136 xuống 145.

Những điểm chính:

Ưu điểm hạn chế của JPY từ việc cắt giảm lãi suất của Fed: Xu hướng lịch sử cho thấy đồng JPY tăng ít hơn từ việc cắt giảm lãi suất của Fed so với các loại tiền tệ G10 khác, với bất kỳ xu hướng tăng giá nào thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Thiếu động lực tích cực: Cả hai yếu tố trong nước và toàn cầu đều không hỗ trợ nhiều cho việc JPY trở thành đồng tiền G10 hoạt động tốt nhất trong thời gian tới.

Suy đoán xung quanh việc thắt chặt của BoJ: Cần thận trọng khi tiếp cận những suy đoán của thị trường về việc thắt chặt hơn nữa của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vì nó không chuyển thành sức mạnh bền vững của JPY.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.


—

Danske: Chốt lời đối với vị thế bán GBP/USD trong bối cảnh kỳ vọng về sự suy yếu của USD​

Ngân hàng Danske đã tận dụng thành công vị thế bán GBP/USD của họ bắt đầu vào ngày 23 tháng 1 với mức lãi 1,52%. Việc thoát vị thế này phản ánh dự đoán của Danske về sự suy yếu trong ngắn hạn của USD, được thúc đẩy bởi kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 5. Mặc dù vẫn giữ quan điểm giảm giá đối với GBP, Danske dự đoán đồng USD sẽ. giảm tạm thời dựa trên những đánh giá thị trường có thể quá lạc quan về hiệu quả kinh tế của Hoa Kỳ.

Những điểm chính:

Chốt lãi vị thế: Ngân hàng Danske đã kiếm được lợi nhuận từ vị thế bán GBP/USD của họ, đạt được mức 1,52%, quyết định dựa trên phân tích của họ về hành động của ngân hàng trung ương, dự báo tăng trưởng tương đối và môi trường đầu tư toàn cầu.

Điểm yếu được dự đoán trước của USD: Quyết định đóng vị thế xuất phát từ sự sụt giảm ngắn hạn dự kiến của USD, bị ảnh hưởng bởi khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 5 ngày càng tăng.

Đánh giá lại nền kinh tế Mỹ: Quan điểm quá nhiệt tình của thị trường về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ có thể gây ra rủi ro giảm giá cho USD trong 1-2 tháng tới, dẫn đến việc thoát khỏi các giao dịch chiến lược.

** Danske Bank là ngân hàng lớn nhất Đan Mạch và hàng đầu vùng Bắc Âu, được thành lập từ năm 1871.


—

MUFG: Giá dầu tăng gây nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất của Fed​

MUFG nhận thấy sự phục hồi của giá dầu là một yếu tố phức tạp đối với triển vọng lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang, có khả năng cản trở tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm nay. Diễn biến này làm dấy lên nghi ngờ về quy mô cắt giảm lãi suất mà các ngân hàng trung ương lớn có thể thực hiện. Thị trường lãi suất Mỹ đã điều chỉnh kỳ vọng của mình, không còn định giá đầy đủ 75 điểm cơ bản trong đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm, bất chấp những nhận xét ôn hòa từ các quan chức Fed về việc củng cố kế hoạch cắt giảm lãi suất trong ba năm tới.

Những điểm chính:

Giá dầu phục hồi: Giá dầu tăng gần đây có thể đảo ngược áp lực giảm phát năm ngoái, làm tăng thêm sự phức tạp cho triển vọng lạm phát và ảnh hưởng đến kế hoạch cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương.

Bình luận của các quan chức Fed: Chủ tịch Fed San Francisco Daly coi ba lần cắt giảm lãi suất là "cơ sở rất hợp lý", lưu ý rằng không cần phải điều chỉnh lãi suất ngay lập tức do tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ đang diễn ra. Chủ tịch Fed Cleveland Mester cũng nghiêng về ba lần cắt giảm lãi suất nhưng nhấn mạnh cần có thêm bằng chứng về việc lạm phát giảm trước khi bắt đầu cắt giảm. Cả Daly và Mester đều là thành viên bỏ phiếu của FOMC.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.