[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 16/4/2024

HSBC: Hướng đi của EUR phụ thuộc vào bình luận của ECB ​

HSBC lưu ý rằng mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và các kỳ vọng của thị trường hiện đang thống nhất về việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, nhưng hướng đi ngắn hạn của EUR có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi các thông tin tiếp theo của ECB về quỹ đạo lãi suất trong tương lai. Các bài phát biểu sắp tới của các quan chức ECB, bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde, có tính chất then chốt khi thị trường đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất bổ sung vào năm 2024.

Những điểm chính:

Sự nhất quán trong lần hạ lãi suất đầu tiên: Cả các nhà hoạch định chính sách của ECB và thị trường đều dự đoán ECB sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Bất kỳ sự tái khẳng định nào về mốc thời gian này trong các thông tin liên lạc sắp tới của ECB khó có thể tác động đáng kể đến EUR, vì kỳ vọng này đã được định giá.

Tập trung vào quỹ đạo tỷ giá trong tương lai: Yếu tố quan trọng đối với EUR sẽ là bất kỳ hướng dẫn mới nào về quỹ đạo cắt giảm lãi suất trong tương lai. Thành viên Hội đồng Điều hành ECB, Simkus, gần đây đã đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 7 và đề xuất khả năng cao hơn 50% sẽ có hơn ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Những nhận xét này đã đưa ra các biến số mới để thị trường xem xét.

Bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Lagarde: Bà Lagarde dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Tư và những nhận xét của bà sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm bất kỳ dấu hiệu nào có thể cho thấy sự sai lệch hoặc xác nhận về lộ trình lãi suất dự kiến. Với việc định giá thị trường có khoảng 50% khả năng xảy ra đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7, nhận xét của bà có thể là chất xúc tác quan trọng cho chuyển động của EUR.

Độ nhạy của thị trường đối với kỳ vọng lãi suất: EUR vẫn nhạy cảm với những thay đổi trong kỳ vọng về chiến lược giảm lãi suất của ECB. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy việc tăng tốc hoặc giảm lãi suất sâu hơn mức ban đầu vào tháng 6 đều có thể gây ra sự biến động trong định giá tiền tệ.

**HSBC Holdings plc là một công ty cổ phần dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Anh. Đây là ngân hàng lớn nhất ở châu Âu tính theo tổng tài sản.


—

ING: Tuần quan trọng sắp tới đối với dữ liệu kinh tế của Vương quốc Anh, tác động tiềm tàng đến BoE và GBP ​

ING nhấn mạnh tầm quan trọng của việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng sắp tới của Vương quốc Anh, bao gồm số liệu tiền lương tháng 2 và số liệu dịch vụ tháng 3, trong việc xác định quỹ đạo của chu kỳ nới lỏng của BoE vào năm 2024. Với kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hiện ở mức thấp , bất kỳ sự ngạc nhiên nào trong dữ liệu có thể có tác động đáng kể đến giá trị GBP.

Những điểm chính:

Các công bố dữ liệu quan trọng: Tuần này, Anh sẽ công bố dữ liệu kinh tế quan trọng với số liệu tiền lương tháng 2 vào thứ Ba và dữ liệu dịch vụ của tháng 3 vào thứ Tư. Những báo cáo này có ý nghĩa then chốt trong việc đánh giá tình hình kinh tế và khả năng BoE nới lỏng tiền tệ.

Tác động đến chính sách tiền tệ: Nhà phân tích James từ ING lạc quan hơn một chút so với dự báo đồng thuận về dữ liệu CPI dịch vụ sắp tới. Nếu đúng như dự báo của ông, GBP có thể được hỗ trợ, báo hiệu triển vọng kinh tế mạnh mẽ hơn mức định giá giá thị trường hiện có.

Định giá thị trường và tính dễ tổn thương của GBP: Định giá hiện tại cho thấy kỳ vọng 31% về việc BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Do đó, bất kỳ bất ngờ tiêu cực nào về dữ liệu tiền lương hoặc dịch vụ đều có thể tác động tiêu cực đến đồng bảng. Đặc biệt, GBP/USD được ghi nhận là có vẻ dễ bị tổn thương, với các mục tiêu giảm giá tiềm ẩn xung quanh phạm vi 1,2365/75.

Sự ổn định của EUR/GBP: Bất chấp những biến động tiềm ẩn, tỷ giá EUR/GBP vẫn ổn định, hiện đang giao dịch trong phạm vi trung bình từ 0,85 đến 0,86.

** ING Group là một tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Hà Lan có trụ sở chính tại Amsterdam.


—

Barclays: USD/JPY đạt mức có thể kích hoạt sự can thiệp bất cứ lúc nào​

Barclays báo cáo rằng tỷ giá USD/JPY đã tăng lên mức giữa 154, một mức đủ cao để có thể nhanh chóng can thiệp. Trong khi các biện pháp can thiệp trước đây đã tạm thời nâng giá đồng JPY, Barclays lưu ý rằng những tác động lâu dài đến xu hướng thị trường đòi hỏi những thay đổi cơ bản về kinh tế. Các cuộc họp và bài phát biểu sắp tới tại G20 của các quan chức BoJ dự kiến sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm ra những dấu hiệu về phản ứng chính sách tiềm năng.

Những điểm chính:

Sự tăng vọt gần đây: USD/JPY đã đạt mức khoảng 154, mức này trong lịch sử đủ cao để kích hoạt sự can thiệp từ chính quyền Nhật Bản. Những biện pháp can thiệp như vậy vào năm 2022 đã khiến JPY tăng trung bình 3,4%, mặc dù những tác động này thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Hiệu quả và hạn chế của các biện pháp can thiệp: Các biện pháp can thiệp trước đây đã chỉ ra rằng mặc dù chúng có thể ảnh hưởng tạm thời đến tỷ giá hối đoái, nhưng việc điều chỉnh lâu dài giá trị của JPY so với USD đòi hỏi phải thay đổi các nguyên tắc kinh tế cơ bản thay vì chỉ mua tiền tệ mang tính chiến thuật.

Vai trò của các quyết định về lãi suất của BoJ: Barclays tin rằng việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tiếp tục tăng lãi suất là cần thiết để điều chỉnh sự suy yếu của JPY một cách bền vững hơn. Các chính sách và biện pháp can thiệp hiện tại nếu không có những thay đổi căn bản thì khó có thể có tác động lâu dài.

Thảo luận quốc tế về chính sách JPY: Sự chú ý đang đổ dồn vào cuộc họp sắp tới của các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G20, cũng như bài phát biểu dự kiến tại Washington, D.C. của Thống đốc BoJ Ueda.

** Barclays là một công ty của Anh quốc chuyên điều hành dịch vụ tài chính trên toàn thế giới được niêm yết ở Luân Đôn và ở thị trường chứng khoán New York.


—

MUFG: Tín hiệu kiểm tra lại cho thấy xác suất EUR/USD tiếp tục giảm sâu hơn trong tuần này​

Phân tích của MUFG, được hỗ trợ bởi các độngt hái gần đây, đã cho thấy khả năng tỷ giá EUR/USD tiếp tục giảm sau khi USD tăng giá đáng kể vào tuần trước. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục tồn tại trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng và việc đánh giá lại kỳ vọng lãi suất của FED sau dữ liệu CPI gần đây.

Những điểm chính:

Sức mạnh của USD: Đồng đô la đã chứng kiến sự tăng vọt đáng chú ý vào tuần trước, do những điều chỉnh về kỳ vọng của thị trường đối với chính sách tiền tệ của FED, sau báo cáo CPI mạnh hơn dự đoán.

Phân tích chỉ báo động lượng: Chỉ báo động lượng của MUFG, sử dụng phân tích điểm z, đã phát hiện sự thay đổi động lượng tiêu cực lớn nhất trong ba ngày của EUR/USD kể từ khi đại dịch Covid bắt đầu vào tháng 3 năm 2020. Sự thay đổi này rất quan trọng vì nó đánh dấu một trong những sự thay đổi đáng kể nhất về sự suy giảm ngắn hạn trong động lượng của cặp tiền này trong ba năm qua.

Bối cảnh lịch sử và phân tích dự đoán: Theo phân tích của MUFG, những thay đổi động lượng đáng kể tương tự trong lịch sử đã dẫn đến sự sụt giảm hơn nữa của EUR/USD. Phân tích đã xác định 8 trường hợp trước đó kể từ khi đồng euro ra đời vào năm 1999, trong đó người ta quan sát thấy sự thay đổi động lượng tương tự, mỗi trường hợp đều dẫn đến sự mất giá thêm của EUR/USD.

Rủi ro địa chính trị khuếch đại sức mạnh của USD: Sự gia tăng rủi ro địa chính trị gần đây, đặc biệt là sau cuộc tấn công của Iran vào Israel cuối tuần qua, đã hỗ trợ thêm nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn, có khả năng làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với EUR/USD.

** MUFG là ngân hàng lớn nhất tại Nhật Bản và lớn thứ tư trên thế giới, được thành lập từ năm 2006.


—

ANZ: Duy trì mục tiêu giá dầu Brent ở mức 95 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông​

Bất chấp căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông sau các hành động quân sự gần đây liên quan đến Israel, Iran và Syria, ANZ vẫn duy trì mục tiêu giá ngắn hạn cho dầu thô Brent ở mức 95 USD/thùng. Ngân hàng lập luận rằng giá dầu tăng ngay lập tức khó có thể xảy ra do công suất dự phòng dồi dào và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vốn đã cao.

Những điểm chính:

Diễn biến địa chính trị: Những leo thang gần đây bao gồm cuộc tấn công của Israel vào đại sứ quán Iran ở Syria và các cuộc tấn công trả đũa bằng máy bay không người lái và tên lửa của Iran. Mặc dù những sự cố này làm gia tăng căng thẳng nhưng ANZ không lường trước được tác động đáng kể ngay lập tức đến giá dầu do tính chất được quản lý của các phản ứng và đánh giá rủi ro địa chính trị cao hiện có.

Phản ứng thị trường và đánh giá rủi ro: Phản ứng ban đầu của thị trường dầu mỏ đối với cuộc xung đột là khá yên ắng, phản ánh những lo ngại từ trước về sự leo thang tiềm ẩn trong khu vực. ANZ cho rằng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã được định giá.

Công suất dự phòng và vai trò của OPEC: Có công suất dầu dự phòng đáng kể, khoảng 6,5 triệu thùng mỗi ngày, có thể được huy động nhanh chóng nếu xảy ra gián đoạn nguồn cung. OPEC đã tái khẳng định chính sách nguồn cung của mình và gia hạn cắt giảm sản lượng cho đến cuối tháng 6, mang lại sự ổn định hơn nữa cho kỳ vọng nguồn cung dầu.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.