[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 22/4/2024

[ANZ] Thận trọng đối với triển vọng GBP, mục tiêu cho GBP/USD rơi vào khoảng 1,256 trong ngắn hạn

ANZ đưa ra phân tích về cặp GBP/USD, thể hiện triển vọng mang tính xây dựng chung đối với đồng bảng Anh trong thời gian tới, đặc biệt là so với EUR và CAD. Những điểm chính:

Phân tích CPI của Vương quốc Anh: Dữ liệu CPI gần đây của Vương quốc Anh vượt quá mong đợi, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, vốn có mức tăng nhẹ lên 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, mức tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các lĩnh vực như vận tải cũng như nhà ở, những lĩnh vực nhạy cảm với giá năng lượng và hàng hóa, chứ không phải do giá dịch vụ tăng trên diện rộng.

Tác động của giá năng lượng: Chi phí năng lượng cao hơn góp phần lớn vào sự phục hồi của CPI, báo hiệu rằng áp lực giá của các dịch vụ cụ thể cơ bản có thể không mạnh như số liệu cho thấy.

Áp lực về giá của ngành dịch vụ: PMI dịch vụ chỉ ra rằng giảm phát trong giá dịch vụ có thể đang chững lại, đặt ra những thách thức tiềm ẩn nếu xu hướng này tiếp tục trong các lần công bố dữ liệu trong tương lai.

Mối lo ngại về thị trường lao động: Thị trường lao động Anh đang có dấu hiệu căng thẳng, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Nhu cầu lương cao, cùng lạm phát, cũng dẫn đến môi trường tuyển dụng thận trọng, như được phản ánh trong các chỉ số PMI gần đây.

Triển vọng của GBP: Trong ngắn hạn, ANZ lạc quan về diễn biến của GBP so với EUR và CAD, điều này một phần là do điều kiện kinh tế ở những khu vực đó kém thuận lợi hơn so với Vương quốc Anh. Tuy nhiên, môi trường hiện tại của Mỹ có khả năng hạn chế mức tăng của GBP/USD, và ANZ đặt mục tiêu cho cặp này rơi vào khoảng 1,256.


---

[BofA] Điều chỉnh dự báo EUR/USD trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thay đổi

Bank of America (BofA) đã cập nhật dự báo tỷ giá EUR/USD, phản ánh sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sau dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ. Ngân hàng hiện kỳ vọng đồng EUR sẽ tăng giá dần dần so với USD, duy trì mục tiêu dài hạn là 1,20 vào cuối năm 2025. Những điểm chính:

Điều chỉnh dự báo EUR/USD: BofA đã thay đổi một chút dự báo EUR/USD, mở rộng phạm vi dự báo cho EUR/USD. Ngân hàng dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ ổn định ở mức 1,07 trong Quý 2—phù hợp với dự báo Quý 1 trước đó và gần mức giao ngay hiện tại—trước khi tăng giá lên 1,10 trong Quý 3 và 1,12 trong Quý 4, được điều chỉnh giảm so với các dự báo trước đó lần lượt là 1,12 và 1,15.

Triển vọng dài hạn: Dự báo đến cuối năm 2025 không thay đổi ở mức 1,20, giả định sự hội tụ hướng tới trạng thái cân bằng dài hạn. Dự báo này được củng cố bởi hồ sơ dự báo dần dần và đồng USD tăng giá vừa phải trong năm nay, bất chấp việc định giá lại tỷ giá đáng kể và dữ liệu mạnh mẽ bất ngờ của Hoa Kỳ.

Ảnh hưởng của Chính sách ECB: Việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã được tính đầy đủ vào giá hiện tại. Có nguy cơ ECB có thể cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến, điều này có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo EUR/USD.

Rủi ro tăng giá đối với USD: Rủi ro tiềm ẩn có thể khiến đồng USD mạnh hơn bao gồm sự chậm trễ hơn nữa trong việc cắt giảm lãi suất của Fed kéo dài sang năm tới, điều này có thể đẩy EUR/USD xuống dưới 1,05 hoặc thậm chí hướng tới mức ngang giá, đặc biệt nếu ECB tiến hành cắt giảm lãi suất trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng tăng cao.

Lo ngại lạm phát toàn cầu: Cũng có lo ngại rằng lạm phát có thể tiếp tục tăng cao trên toàn cầu do thị trường lao động thắt chặt, điều này có thể hạn chế mức độ cắt giảm lãi suất trên toàn cầu và gây áp lực giảm giá đối với đồng USD.

---

[Credit Agricole] Sự can thiệp bằng lời nói của ECB có thể tạm thời hỗ trợ EUR/USD, nhưng triển vọng trung hạn vẫn giảm

Credit Agricole gợi ý rằng những can thiệp bằng lời nói gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đặc biệt là những bình luận của Chủ tịch Christine Lagarde, có thể mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn cho tỷ giá hối đoái EUR/USD. Các điểm chính:

Động lực thị trường gần đây: EUR/USD gần đây đã đi ngang trong bối cảnh đang có những đánh giá về sự khác biệt chính sách tiềm ẩn giữa ECB và Fed. Điều này xảy ra bất chấp căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông đã tác động tiêu cực đến tâm lý rủi ro toàn cầu.

Tác động của sự can thiệp bằng lời nói của ECB: Nhận xét gần đây của Chủ tịch ECB Christine Lagarde nêu bật mối lo ngại về sự sụt giảm của EUR/USD và khả năng nó ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của Eurozone thông qua tác động của nó đối với lạm phát. Những bình luận này được coi là một hình thức can thiệp bằng lời nói nhằm mục đích ổn định hoặc hỗ trợ EUR/USD trong thời gian tới.

Triển vọng trung và dài hạn: Bất chấp tiềm năng ổn định ngắn hạn nhờ các tín hiệu can thiệp bằng lời nói của ECB, Credit Agricole vẫn giữ quan điểm chiến lược giảm giá đối với EUR/USD. Kỳ vọng là sự khác biệt đáng kể về chính sách giữa ECB và Fed sẽ trở nên rõ rệt hơn trong những tháng tới, có khả năng gây áp lực giảm giá đối với cặp tiền tệ.

Ảnh hưởng của các yếu tố bên ngoài: Ngân hàng cũng lưu ý rằng những diễn biến địa chính trị bên ngoài và ảnh hưởng của chúng đối với thị trường toàn cầu có thể đóng một vai trò trong việc định hình quỹ đạo của EUR/USD trong tương lai.


---

[Goldman] Đây là mục tiêu trần và sàn của chúng tôi đối với dầu thô Brent

Goldman Sachs đã cập nhật mục tiêu giá đối với dầu thô Brent, duy trì mức trần 90 USD/thùng và nâng mức sàn từ 70 USD lên 75 USD. Công ty phác thảo một số yếu tố ảnh hưởng đến các mục tiêu này, bao gồm rủi ro địa chính trị, chiến lược sản xuất của OPEC+ và mức tồn kho toàn cầu. Những điểm chính:

Mức trần 90 USD cho dầu thô Brent: Goldman Sachs giữ quan điểm rằng dầu thô Brent sẽ không vượt quá 90 USD/thùng trong các kịch bản không có gián đoạn nguồn cung do địa chính trị. Mức trần này được hỗ trợ bởi các yếu tố như công suất dự phòng cao trong OPEC+, có thể thúc đẩy sản lượng tăng trong quý 3 và tác động ổn định của mức giá hiện tại, đã khiến xuất khẩu của OPEC tăng và nhu cầu dầu thô từ kho Dầu mỏ Chiến lược Hoa Kỳ giảm.

Dự kiến hành động giá sẽ dao động đi ngang: Công ty dự đoán rằng giá Brent sẽ củng cố trong những tháng tới. Kỳ vọng này dựa trên sự gia tăng dự kiến do nhu cầu từ lượng hàng tồn kho giảm trong quý 3, điều này sẽ bù đắp cho bất kỳ sự điều tiết nào trong phần bù rủi ro địa chính trị hiện được tính vào giá cả.

Giá trị trong phòng ngừa rủi ro địa chính trị: Bất chấp tiềm năng ổn định giá cả, Goldman tiếp tục nhận thấy giá trị trong việc duy trì vị thế mua dầu như một biện pháp phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Ngoài ra, các vị trí này còn hấp dẫn do lợi suất cuộn hàng năm là 10%, mang lại lợi ích đáng kể cho danh mục đầu tư.

Tăng giá sàn cho giá Brent: Do tâm lý thị trường được cải thiện nhờ sự quản lý chiến lược của OPEC và các dự báo mới, Goldman đã tăng giá sàn cho Brent từ 70 USD lên 75 USD/thùng.

---

[MUFG] Khả năng can thiệp vào đồng JPY của Bộ Tài chính Nhật Bản đang trong tình trạng “Cảnh báo cao”

MUFG đang theo dõi chặt chẽ khả năng can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) nhằm đối phó với sự suy yếu gần đây của đồng yên Nhật, kết hợp với việc chấm dứt trợ giá tiện ích và chi phí năng lượng tăng cao, có thể thúc đẩy lạm phát trong những tháng tới. Bất chấp những kỳ vọng về lạm phát tăng cao, khả năng có những tuyên bố cứng rắn hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn chưa chắc chắn. Những điểm chính:

Sự yếu kém của JPY và Rủi ro lạm phát: Đồng Yên Nhật đã chịu áp lực đáng kể, tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn khi giá tiện ích được trợ cấp chấm dứt trong tháng này và giá năng lượng tiếp tục tăng. Những yếu tố này dự kiến sẽ góp phần làm tăng lạm phát, có thể thúc đẩy chính phủ hoặc ngân hàng trung ương hành động.

Quan điểm của BoJ về ngoại hối và lạm phát: Mặc dù trách nhiệm trực tiếp về chính sách ngoại hối thuộc về MoF, nhưng tác động của biến động ngoại hối lên lạm phát khiến vấn đề này trở thành một vấn đề liên quan đối với BoJ. Tuy nhiên, MUFG đánh giá rằng chỉ riêng tình hình ngoại hối hiện tại khó có thể gây ra lập trường diều hâu hơn nhiều từ BoJ trong thời gian tới.

Khả năng can thiệp của MoF: Do đồng yên đang mất giá và các cuộc họp chính sách sắp tới, MUFG tin rằng MoF có nhiều khả năng can thiệp để ổn định tiền tệ. Khả năng này được cho là sẽ xảy ra trước cuộc họp tiếp theo của BoJ, đặc biệt khi xem xét những lời tuyên bố gần đây từ các quan chức Bộ Tài chính Nhật Bản và Hoa Kỳ.

Triển vọng lãi suất: Bất chấp những thách thức hiện tại, MUFG vẫn dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 7 như một phần trong nỗ lực giải quyết áp lực lạm phát.