FED buộc phải tiếp tục tăng lãi suất để bảo vệ uy tín, đừng vội vàng đánh cược vào việc “tạm dừng” thắt chặt!

Tình trạng hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng đã diễn ra trên toàn cầu, khiến thị trường chứng khoán sụt giảm và thúc đẩy những lời kêu gọi mới về việc Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng các nỗ lực thắt chặt chính sách tiền tệ khi các quan chứctiến hành cuộc họp tháng 3 vào tuần tới. Vậy khả năng nào cho việc tạm dừng tăng lãi suất hay FED sẽ buộc phải thực hiện nó?

Mời anh em cùng tham khảo những đánh giá sau từ Barron’s.

Áp lực lạm phát vẫn hiện diện ở nhiều dữ liệu

Tuy nhiên, bất chấp sự biến động của thị trường trên diện rộng trong vài ngày qua, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ đáng lo ngại nhất và triển vọng kinh tế vĩ mô cho đến nay hầu như không thay đổi. Điều đó gợi ý cho nhiều nhà kinh tế rằng ngân hàng trung ương Mỹ với các nỗ lực cân bằng các ưu tiên kép là ổn định tài chính và ổn định giá cả, vẫn có khả năng tăng lãi suất ở mức khiêm tốn 0,25% trong tháng này.

Thomas Simons, một nhà kinh tế cho biết: “Sự thật là lạm phát vẫn bắt nguồn rất nhiều từ mảng dịch vụ, và nếu FED quyết định tạm dừng thắt chặt, tôi rất lo ngại rằng kỳ vọng lạm phát sẽ tăng cao hơn một lần nữa.”


Những gì Fed cuối cùng sẽ làm vẫn chưa chắc chắn, đặc biệt là vì vẫn còn một tuần nữa mới đến thời điểm FED phải đưa ra quyết định. Nhưng các nhà kinh tế đã lập luận với Barron's rằng dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Với dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng của Tháng Hai cho thấy giá tiêu dùng lõi tăng 0,5% hàng tháng, trong khi dữ liệu doanh số bán lẻ vào Thứ Tư cho thấy sức mạnh tiềm ẩn trong doanh số các mặt hàng chủ chốt đã tăng 0,5%.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

FED sẽ buộc phải tăng lãi suất để bảo vệ uy tín?!

Trong bối cảnh đó, các nhà kinh tế cho biết, việc từ chối tăng lãi suất vào tháng 3 sẽ có nguy cơ khiến thị trường nhận thấy rằng FED đang “chùng bước” trong cuộc chiến chống lại lạm phát và ưu tiên cho việc cứu vớt mảng ngân hàng thay vì toàn nền kinh tế. Tức nó làm tổn hại đến niềm tin vào FED, và điều đó có thể khiến việc điều hành của FED trong tương lai khó khăn hơn nhiều.

Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng tại EY-Parthenon, cho biết: “Fed kiên quyết rằng họ không muốn di sản của mình là thứ mà họ đã thua trong cuộc chiến chống lại lạm phát. Liệu đó có phải là cách tiếp cận đúng đắn khi Fed cần thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa hay không vẫn là một câu hỏi mở, nhưng Chủ tịch Fed Powell trong các thông báo của mình đã nói rõ rằng họ sẽ không dừng lại cho đến khi hoàn thành công việc. Và tất nhiên, hiện tại công việc của FED là chưa hoàn thành.”


Quan điểm đó đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường, vốn cho thấy nhiều khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy, các thị trường vào giữa trưa thứ Tư đang định giá gần 60% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 21-22 tháng 3.

Tuy nhiên cũng cần lưu ý rằng kỳ vọng đó vẫn đang liên tục thay đổi, một tuần trước, các nhà giao dịch đã định giá 80% cơ hội tăng 50bps, còn ở thời điểm hiện tại vào Thứ Sáu, thị trường đang định giá hơn 85% khả năng FED tăng lãi suất thêm 25 bps.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/74565/

Thách thức và ý chí của FED

Thách thức đối với Fed nằm ở việc tìm ra giải pháp vừa giúp củng cố sự ổn định trong lĩnh vực tài chính vừa khôi phục niềm tin của những người gửi tiền trong khi tiếp tục nỗ lực giải quyết lạm phát bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ. Mặc dù những mục tiêu đó có vẻ mâu thuẫn với nhau — xét cho cùng, lãi suất tăng nhanh là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụp đổ của Ngân hàng SVB — một số nhà kinh tế tin rằng FED có thể theo đuổi đồng thời cả hai mục tiêu bằng cách đi theo cách tiếp cận kép.

“Điều mà mọi người dường như đang quên là các ngân hàng trung ương có chính sách vĩ mô và các công cụ ổn định tài chính riêng biệt, và họ có thể sử dụng cả hai cùng một lúc,” Megan Greene, thành viên Harvard và là nhà kinh tế trưởng toàn cầu của Viện Kroll cho biết.

Và Bây giờ là lúc chúng ta chờ đợi xem FED có thực sự làm điều đó hay không!

Tham khảo: Barron's