Một NFP mạnh có thể làm sâu thêm sự điều chỉnh trong thị trường chứng khoán và hỗ trợ đồng đô la

Báo cáo việc làm hàng tháng có đủ tiềm năng để thị trường thiết lập xu hướng cho những tuần sắp tới. Tuy nhiên, cũng có nguy cơ là danh sách đầy đủ các chỉ số, từ biến động việc làm và tỷ lệ thất nghiệp đến tốc độ tăng trưởng lương, sẽ cung cấp thức ăn cho cả hai phe bảo thủ và phe quyết liệt.

Theo quan điểm của chúng tôi, sự giảm tốc trong việc tạo việc làm ở Mỹ không có khả năng thay đổi trò chơi. Có lẽ chỉ có điều có thể ảnh hưởng đến thị trường sẽ là một sự giảm về việc làm. Nhưng điều này sẽ là một sự thay đổi bất ngờ, vì các con số sơ bộ có khả năng hiển thị mức tăng trưởng cao hơn so với mức dự kiến 200-210 nghìn việc làm cho tháng Ba.
Có thể sẽ có nhiều biến động hơn từ tỷ lệ tăng trưởng lương. Sự tăng lên gần đây về mức lương tối thiểu và thông báo của ADP về sự tăng trưởng lương 5% khiến cho việc công bố cẩn trọng hơn.

Một sự gia tăng trong tốc độ tăng trưởng lương có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu rủi ro theo hai cách. Thứ nhất, nó sẽ tăng đáng kể khả năng rằng Fed sẽ đẩy lại thêm về kế hoạch bắt đầu cắt giảm lãi suất và giảm số lượng cắt giảm dự kiến trong năm nay. Điều này là tin tốt cho đồng đô la nhưng là tin xấu cho thị trường chứng khoán, một phần lớn trong cuộc tăng giá của nó được dựa trên dự báo giảm nhẹ.
Thứ hai, sự tăng lương và xây dựng nhân viên dịch thành các chi phí cao hơn và kéo xuống lợi nhuận. Và đó là tin xấu cho thị trường chứng khoán.
Điều này có thể là một bản án cho các chỉ số chính của Mỹ, mà đã bám vào ranh giới dưới của xu hướng tăng của những tháng gần đây sau cuộc bán ra vào thứ Năm. Một thất bại dưới mức trung bình di chuyển trong 50 ngày hứa hẹn sẽ tăng tốc độ bán ra trong cổ phiếu, đặt mục tiêu tiếp theo của gấu là mức 200 ngày. Đối với chỉ số Nasdaq100, điều này mở ra tiềm năng giảm 10%, trong khi Dow Jones 30 có thể giảm 6,7%. Tin tức tích cực cho đồng đô la có cơ hội mang lại sinh khí mới cho cuộc tăng giá của chỉ số DXY, bắt đầu từ báo cáo NFP của tháng trước nhưng mất đà vào đầu tháng 4.
Tuy nhiên, đáng giá để chuẩn bị cho một sự tiếp tục của xu hướng tăng trưởng lương ổn định hơn ở mức độ tạo việc làm chỉ dưới 200 nghìn mỗi tháng, điều này phù hợp với xu hướng tăng trưởng kinh tế lành mạnh trong dài hạn.

Chúng ta cũng không thể loại trừ các bất ngờ trong việc làm giảm ở mức lương. Lý thuyết, điều này sẽ là một sự giảm bớt lớn lao cho thị trường chứng khoán, có cơ hội để dính chặt vào các xu hướng tăng trưởng đã được xác định và trở lại các đỉnh cao trong vài tuần tới. Trong trường hợp như vậy, Chỉ số Đồng đô la có thể rút lui từ mức 104 hiện tại xuống dưới 103,5 và sau đó hướng tới 102,3, khu vực của các đáy của ba tháng qua.