Nhìn lại cuộc họp FOMC tháng 5: Đỉnh cao của sự “diều hâu” đối với FED?!

Có thể tóm tắt cuộc họp FOMC tháng 5 vừa qua là “đỉnh cao của sự diều hâu (hawkish)” của FED, ít nhất là trong ngắn hạn. Vậy cụ thể thì FED đã làm gì trong cuộc họp này và tác động của nó ra sao? Mời anh em cùng tham khảo bài đánh giá sau đây.

FED đã đưa ra những quyết định quan trọng gì?

Như dự kiến của hầu hết mọi người, FED đã chọn tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản (0.5%) đưa lãi suất mục tiêu lên phạm vi 0.75-1.00%. Đây là lần tăng lãi suất đơn lẻ lớn nhất kể từ năm 2000.

Ngoài ra, FED cũng đã thông báo rằng họ sẽ bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình ở mức 47.5 tỷ USD hàng tháng kể từ ngày 1 tháng 6, số tiền đó sẽ tăng lên mức 95 tỷ đô la theo kế hoạch trong thời gian ba tháng. Và đây đều là những quyết định về cơ bản là phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Cuối cùng, Fed đã điều chỉnh đánh giá của mình về thị trường lao động từ “strong” (tạm dịch: mạnh) thành “robust” (tạm dịch: rất mạnh) đồng thời lưu ý rằng “Ủy ban rất chú ý đến rủi ro lạm phát”, một quyết định được các hội đồng nhất trí.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/60709/

Chủ tịch Powell đã tiết lộ điều gì trong cuộc họp báo?

Trong cuộc họp báo sau quyết định chính sách, Chủ tịch FED Jerome Powell đã bổ sung thêm các đánh giá đáng chú ý.

Hiện tại chiến lược thu hẹp bảng cân đối kế toán của FED đã được xác định rõ, và trọng tâm của sự chú ý sẽ một lần nữa chuyển sang triển vọng lãi suất. Ở khía cạnh này, ông Powell đã bắt đầu cuộc họp chính sách với một lưu ý tương đối hawkish trước khi hạ thấp khả năng mạnh tay hơn trong việc nâng lãi suất (ở mức 0.75%).



Các bình luận chính trong cuộc họp báo:

• Lạm phát đang quá cao
• Điều cần thiết là chúng tôi phải kéo lạm phát xuống thấp để giữ thị trường lao động mạnh mẽ
• Thị trường lao động đang “đặc biệt chặt chẽ”
• Động lực nền tảng trong nền kinh tế vẫn mạnh mẽ
• Áp lực giá cả đã lan rộng sang lĩnh vực hàng hoá và dịch vụ
• Các đợt tăng lãi suất 50bp sẽ được cân nhắc trong các cuộc họp tiếp theo
• Chính sách tiền tệ của FED đã đang thích ứng tốt, và nó sẽ tiếp tục như thế
• Lạm phát đã gây bất ngờ theo chiều hướng tăng, nhưng áp lực tăng thêm có thể vẫn còn
• Mức tăng lãi suất 0.75% không phải là chọn lựa mà FOMC đang tích cực cân nhắc
• Kỳ vọng lạm phát sẽ đi ngang, khó có thể giảm ngay
• FOMC dự đoán tỷ lệ lãi suất trung lập là quanh mức từ 2% đến 3%
• Khả năng sẽ có các đợt tăng lãi suất 0.5% và 0.25% xen kẽ nhau
• Nếu cần thiết phải vượt lên trên mức (lãi suất) trung lập, chúng tôi sẽ không ngần ngại

Đối với một thị trường đang định giá với khả năng cao là có một động thái tăng lãi suất 0.75% vào tháng 6 hoặc 7 thì tuyên bố chính sách lần này là tương đối ôn hoà.

Nói tóm lại, một FED bị ám ảnh bởi định hướng chính sách (forward guidance) và lấy “sự giao tiếp với thị trường như một công cụ chính sách” và tránh làm thị trường ngạc nhiên bằng mọi giá, về cơ bản đã đưa ra lộ trình rõ ràng cho mùa hè này: Dự kiến tăng lãi suất thêm 0.5% trong hai cuộc họp tháng 6 và 7, đưa lãi suất chuẩn tiếp cận mức thấp của phạm vi trung lập 2% -3%, sau đó có khả năng sẽ tiếp tục với một vài đợt tăng 25bp trong khi tiến hành đánh giá dữ liệu kinh tế. Tương tự như vậy, bảng cân đối kế toán sẽ dần dần được lập theo lịch trình định trước cho tương lai gần.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/50676/

Tác động của cuộc họp FOMC tháng 5 lên thị trường

Phản ứng ban đầu của thị trường đối với tuyên bố chính sách tiền tệ là thiếu ổn định với các hành động giá kiểu “choppy”, phản ánh sự thiếu rõ ràng về kế hoạch của Fed trong mùa hè, nhưng từ thời điểm ông Powell hạ thấp mức tăng 0.75%, một số động thái risk-on (chấp nhận rủi ro) trên thị trường. Chỉ số USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần về quanh 102, chứng khoán Mỹ cũng đã ghi nhận mức tăng lớn nhất trong tháng, lợi suất trái phiếu thì giảm trên diện rộng và vàng bật tăng hơn 1%. [Cập nhật: Tuy nhiên vào phiên Thứ năm, thị trường đã đột ngột chuyển sang trạng thái risk-off, thị trường chứng khoán bị bán tháo mạnh và USD hồi phục trở lại gần mức cao nhất trong 20 năm].

Trong tương lai, với giả định không có bất ngờ lớn nào về dữ liệu kinh tế (đặc biệt là về lạm phát), các nhà giao dịch có thể coi cuộc họp FOMC này đã đánh dấu “đỉnh cao của sự hawkish” đối với FED, ít nhất là trong ngắn hạn, và do đó USD co thể sẽ ghi nhận các đợt thoái lui sau khi liên tục tăng từ đầu năm đến nay. Chỉ số USD có thể pullback về khu vực quanh vùng cản tâm lý 100-101.

Tham khảo: Forex.com