Nhu cầu sau đại dịch quyết đinh Xu hướng giá Dầu thô

Mặc dù đã tăng mạnh trước tin tức sản lượng ở Libya bị cắt giảm đi 1 triệu thùng/ngày, giá dầu thô trong các phiên cuối tuần qua và đầu tuần này đã có những biến động giảm rõ rệt, chủ yếu là do sức ép từ cuộc họp FOMC hàng tháng của Cục dự trữ Liên bang (Fed). Ngoài ra, giá dầu cũng đã chịu sức ép giảm từ tình hình lockdown vẫn còn leo thang ở Trung Quốc. Cụ thể, Thượng Hải đã chứng kiến sự gia tăng của số ca nhiễm liên quan đến một tiệm làm tóc, dẫn đến việc chính quyền Thượng Hải đã quyết định sẽ thực hiện xét nghiệm covid ở tất cả các huyện vào mỗi cuối tuần cho đến hết tháng 07. Trong khi đó, trong tuần qua ở Bắc Kinh cũng đã phát hiện một đợt bùng dịch liên quan đến một quán bar địa phương, khiến cho chính quyền đã ra chỉ thị hoãn tất cả các hoạt động thể thao và giải trí. Nhìn vào tương lai ngắn hạn, do các biến động của nguồn cung đã khá ổn định, xu hướng giá dầu thô dự kiến sẽ được quyết định bởi yếu tố nhu cầu.

Quyết định tăng lãi suất của Fed và khả năng nền kinh tế Mỹ bước vào suy thoái

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất chính của họ vào thứ Tư thêm 75 điểm cơ bản - mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994 - và báo hiệu rằng họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm nay nhằm kiềm chế lạm phát cao kỷ lục. Tuy nhiên, động thái siết chặt nền kinh tế này được cho là có khả năng sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế, thậm chí là đình lạm (tổ hợp của đình trệ và lạm phát) nếu tình hình nghiêm trọng hơn. Một trong những lý do nằm ở việc lãi suất cho vay cao hơn chắc chắn sẽ làm giảm chi tiêu trong các lĩnh vực đòi hỏi người tiêu dùng phải vay, ví dụ như nhà ở và xe cộ. Ngoài ra, chi phí vay đối với các doanh nghiệp sẽ tăng lên, thể hiện qua lợi tức trái phiếu doanh nghiệp tăng. Trong một số trường hợp, lợi tức cao sẽ làm suy yếu đầu tư kinh doanh, cũng như làm các doanh nghiệp chậm lại trong việc tuyển dụng, thậm chí cắt giảm nhân sự hiện tại do chi phí cao vượt tầm kiểm soát. Với tỷ lệ thất nghiệp tăng và tâm lý đám đông trở nên lo sợ hơn, người tiêu dùng sẽ tiếp tục cắt giảm chi tiêu hơn nữa.

Một dấu hiệu thường được cho là dự báo của một cuộc suy thoái đang tiệm cận là chênh lệch lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm so với kỳ hạn 2 năm. Khi chênh lệch này giảm thấp hay thậm chí đạt mức âm, điều đó có nghĩa là triển vọng nền kinh tế trong tương lai 10 năm được cho là vô cùng kém khả quan, dẫn đến các nhà đầu tư quan ngại về rủi ro đầu tư vào trái phiếu kỳ hạn dài và làm tăng lợi tức của nó so với trái phiếu kỳ hạn ngắn hơn. Vào ngày 13/06, chênh lệch lợi tức đã đạt mức âm (-) 0.69, lần âm thứ hai kể từ tháng Ba, làm dấy lên nguy cơ suy thoái kinh tế trong tâm lý thị các nhà đầu tư.



Tuy nhiên, ở hiện tại, hầu hết các nhà kinh tế học đang phủ định khả năng suy thoái sẽ xảy ra trong tương lai gần. Bất chấp nền kinh tế bị siết chặt, người tiêu dùng - động lực chính của nền kinh tế - vẫn chi tiêu với tốc độ lành mạnh. Các doanh nghiệp đang đầu tư vào thiết bị và phần mềm, phản ánh một triển vọng tích cực. Và thị trường việc làm vẫn đang ổn định, với tỷ lệ tuyển dụng mạnh mẽ, tỷ lệ sa thải thấp và nhiều nhà tuyển dụng mong muốn có thêm lao động. Tuy nhiên, nếu quá mạnh tay trong việc siết chặt lạm phát so với mức nền kinh tế có thể chịu đựng, các quyết định tăng lãi suất của Fed có thể gây ra một cuộc suy thoái, có thể là trong nửa cuối năm sau, nhất là trong bối cảnh người tiêu dùng đã đang bị chèn ép bởi giá năng lượng không ngừng tăng cao do xung đột leo thang ở Ukraine.

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/64197/

OPEC và IEA đưa ra dự báo tăng trưởng nhu cầu thế giới

Cơ quan năng lượng quốc tế IEA dự kiến nhu cầu tiêu thụ dầu thô toàn cầu sẽ đạt 101.6 triệu thùng/ngày vào năm 2023, vượt qua mức trước đại dịch, mặc dù đã bị kiềm hãm bởi giá cao và nền kinh tế kém khả quan. Trong đó, nhu cầu được dự kiến sẽ tăng mạnh nhất ở khối OECD vào năm 2022, trong khi Trung Quốc sẽ là yếu tố chủ chốt trong việc nhu cầu tiêu thụ sẽ tăng cao vào năm 2023. Ngoài ra, cơ quan cũng dự kiến nguồn cung sẽ khó có thể đáp ứng nhu cầu năm tới do các cấm vận đối với Nga và năng suất dư thừa còn rất ít ở các nước sản xuất chủ lực.

Trong cùng diễn biến, trong báo cáo hàng tháng mới nhất vào thứ Ba, OPEC đã giữ nguyên ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu cho năm 2022 ở mức 3.4 triệu thùng/ngày so với nhu cầu năm 2021. OPEC cho rằng tiêu dùng vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là ở các nền kinh tế tiên tiến, với sự phục hồi tiếp tục theo như dự kiến, đặc biệt rõ ràng trong lĩnh vực dịch vụ bao gồm hoạt động du lịch và vận tải, giải trí và khách sạn. Ngoài ra, nhu cầu thế giới được dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng 2 triệu thùng/ngày hoặc thấp hơn vào năm 2023. OPEC đưa ra lý do cho sự tăng trưởng thấp hơn vào năm 2023 là giá nhiên liệu cao sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu. Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại vẫn chưa có các dấu hiệu rõ ràng cho việc nhu cầu bị phá hủy do giá thành cao, đặc biết là ở Mỹ, trong bối cảnh mùa lái xe và du lịch mùa hè chỉ mới gần đạt đỉnh điểm.

Số liệu tồn kho tiếp tục cho thấy nhu cầu tiêu thụ thành phẩm Mỹ được cải thiện

Theo dữ liệu công bố từ EIA cho tuần kết thúc ngày 10/06, trung bình động 4 tuần của sản lượng nhiên liệu thành phẩm tại Mỹ - một thước đo cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô – đã tăng 0.05% trong tuần, so với mức tăng 1.28% của tuần kết thúc ngày 03/06. Có thể nói, giá xăng giữ ở mức cao kỷ lục đã phần nào làm chậm lại tốc độ gia tăng nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thành phẩm của người dân Mỹ. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn 2.25% so với cùng thời điểm năm ngoái, điều này cho thấy mặc dù bị ảnh hưởng bởi giá xăng cao kỷ lục, nhu cầu tiêu thụ vẫn cải thiện so với năm 2021, trong bối cảnh mùa lái xe ở Mỹ chỉ vừa qua được gần một nửa.

Trong cùng diễn biến, tồn kho Dự trữ chiến lược SPR tiếp tục sụt giảm, với con số được công bố trong báo cáo năng lượng EIA cho tuần kết thúc 10/06 là 511.6 triệu thùng, giảm 1.48% so với tuần trước đó và giảm mạnh 18% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù tồn kho dầu thô thương mại được báo cáo ở mức 418.71 triệu thùng, tức tăng nhẹ 0.47% so với mức 416.76 triệu thùng của tuần kết thúc ngày 03/06, con số này vẫn giảm 10.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Hơn nữa, mức tăng này đã không có tác dụng bình ổn giá dầu thô khi thị trường vẫn kì vọng nhu cầu tiếp tục tăng cao trong bối cảnh Trung Quốc đang mở cửa trở lại. Điều này cũng chứng tỏ giá dầu thô trong ngắn hạn vẫn sẽ tiếp tục được hỗ trợ mạnh mẽ bởi bất cân bằng cung-cầu.

>>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/64912/

Nhu cầu sẽ tiếp tục là yếu tố quyết định xu hướng giá trong thời gian tới

Tình hình nguồn cung dầu thô có thể nói là đã ổn định, khi gói cấm vận thứ 6 của EU đã đi vào hiệu lực, nguy cơ biểu tình ở Na Uy đã tạm thời được giải quyết, và nhất là việc cắt giảm sản lượng ở Libya đã được phản ánh vào giá. Vì thế xu hướng giá trong ngắn hạn sẽ được quyết định chủ đạo bởi nhu cầu tiêu thụ dầu thô. Cụ thể, xu hướng giá trong tương lai gần được dự kiến sẽ bị ảnh hưởng bởi và khả năng đẩy nhanh tốc độ mở cửa trở lại và nhu cầu phục hồi sau đại dịch ở các nước tiêu thụ lớn trên thế giới, đặc biệt là ở Trung Quốc và các gói hỗ trợ kinh tế của chính phủ nước này.

Về phân tích kỹ thuật

Giá dầu vẫn đang trong xu hướng tăng nhưng giá được kỳ vọng điều chỉnh giảm nhẹ về vùng hỗ trợ 109.50, nơi hợp lưu cùng với đường trung bình MA20. Tại đây nếu có tín hiệu đảo chiều tăng thì có thể mua lên để theo đà xu hướng tăng.