Tương lai của các quỹ cấp vốn sẽ ra sao sau vụ sụp đổ của MFF (My Forex Funds)?

Lĩnh vực giao dịch qua hình thức quỹ cấp vốn (prop trading) mới nổi gần đây đã phải hứng chịu một đòn lớn với vụ kiện từ cơ quan quản lý hàng hóa Hoa Kỳ chống lại quỹ MFF (My Forex Funds). Mặc dù hành động này chỉ chống lại nền tảng giao dịch và Murtuza Kazmi, chủ sở hữu của MFF, vì tội lừa đảo, nhưng nó đã đặt ra câu hỏi về hoạt động của tất cả các công ty hoạt động với cùng hình thức còn lại.

Finance Magnates đã tiếp cận nhiều quỹ cấp vốn để phỏng vấn, nhưng các doanh nghiệp đó muốn giữ im lặng sau thất bại của My Forex Funds.

Quỹ cấp vốn: Một mô hình nhất thời sẽ bị biến mất?

Các quỹ cấp vốn, hoạt động như cái tên của nó, cung cấp vốn cho các nhà giao dịch giao dịch trên thị trường trực tiếp. Họ tuyên bố giảm thiểu rủi ro mất vốn của khách hàng khi giao dịch. Ngoài ra, các công ty còn chia lợi nhuận giao dịch, đôi khi lên tới 90%, cho các nhà giao dịch. Điều này bề ngoài nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng vẫn có nhiều điểm cần chú ý.

Các nhà giao dịch cần phải trả tiền cho các quỹ này để thực hiện các thử thách giao dịch. Nếu các nhà giao dịch hoàn thành thử thách thành công, họ sẽ được phép giao dịch bằng tiền của công ty, tất nhiên với nhiều điều kiện. Một số quỹ cấp vốn còn tính phí đăng ký hàng tháng.

Ian Coleman, Nhà phân tích cấp cao của FXStreet, giải thích: “Các mô hình này khác nhau tùy thuộc vào từng doanh nghiệp. Nhìn chung, họ lôi kéo các nhà giao dịch bằng cách cung cấp số vốn giao dịch lớn hơn mức mà các trader đó có thể có. Các trader sẽ phải trả một khoản phí, rồi sau đó chứng minh năng lực giao dịch kiếm được lợi nhuận một cách nhất quán. Sau khi được cấp tài khoản, số tiền kiếm được sau đó sẽ được chia giữa quỹ cấp vốn và trader. Nghe có vẻ hay nhưng có rất nhiều quy tắc (do các quỹ đặt ra) mà trader cần phải tuân thủ.”


Tom Higgins, Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Gold-i, cho biết: “Về cơ bản, không có gì sai khi các quỹ cấp vốn giao dịch bằng tiền của chính họ. Vấn đề nảy sinh khi đó không phải là tiền của họ hoặc họ sử dụng lệnh của khách hàng để dẫn dắt thị trường.”

Nhìn lại sự sụp đổ của My Forex Funds

MFF, quỹ cấp vốn đã thực hiện một chiến dịch quảng cáo rộng rãi trên mạng xã hội trên toàn cầu, là một quỹ điển hình, ít nhất là trên giấy tờ.

Giống như nhiều quỹ cấp vốn khác, MFF cung cấp thử thách giao dịch trên tài khoản demo, tất nhiên có tính phí. Hoặc các nhà giao dịch có quyền lựa chọn "bỏ qua" thử thách. Tuy nhiên, họ cần phải gửi một số tiền nhất định cho MFF.

Về khía cạnh kinh doanh, nền tảng này cũng đang hoạt động rất tốt: nó đã tạo ra ít nhất 310 triệu USD doanh thu phí thi trong vài năm qua, trong khi nó mới thành lập từ năm 2020.

Tuy nhiên, toàn bộ hoạt động giao dịch của MFF hóa ra là lừa đảo, theo cáo buộc do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) của Mỹ đưa ra.

Theo tài liệu tòa án dài 40 trang, Murtuza Kazmi và hai công ty của ông, Traders Global Group Inc. có trụ sở tại New Jersey và Traders Global Group Inc. có trụ sở tại Canada, hoạt động với tên gọi My Forex Funds, đã thao túng khách hàng của họ theo nhiều cách.

MFF đã hứa với các khách hàng (trader) rằng họ có thể trở thành "nhà giao dịch chuyên nghiệp" bằng cách sử dụng tiền của Traders Global để giao dịch với "nhà cung cấp thanh khoản" bên thứ ba và chia sẻ bất kỳ lợi nhuận nào mà họ kiếm được. Tuy nhiên, nền tảng này tuyên bố rằng họ đã kiếm được tiền khi các trader của họ kiếm được lợi nhuận, nhưng trên thực tế, Traders Global đóng vai trò là bên đối ứng cho hầu hết các giao dịch của các trader của MFF, nghĩa là họ thu được lợi nhuận khi trader thua lỗ.

Để giảm thiểu khả năng sinh lời của khách hàng, MFF đã viện cớ để chấm dứt tài khoản của khách hàng và thu phí môi giới cao hơn để gây khó khăn cho các trader của họ. MFF thậm chí còn bị cáo buộc đã sử dụng phần mềm thao túng để thực hiện các dòng lệnh của các trader với mức giá tệ hơn (trượt giá), và chỉ cho phép một số lượng nhỏ "khách hàng thành công", làm tăng trader thua lỗ và giảm số trader kiếm được lợi nhuận.

Tuy nhiên, với các chiến dịch tiếp thị rầm rộ và sự phổ biến ngày càng tăng của lĩnh vực này, MFF đã có hơn 135.000 khách hàng đăng ký chương trình giao dịch sau tháng 11 năm 2021 và họ đã trả ít nhất 310 triệu đô la phí.






CFTC đã buộc tội các bị cáo vì “lừa đảo lôi kéo khách hàng giao dịch ngoại hối có đòn bẩy, ký quỹ hoặc được tài trợ và các giao dịch hàng hóa nhỏ lẻ có đòn bẩy”. Cơ quan này đã đóng băng tiền của MFF.

Vụ MFF sẽ kích hoạt các quy định mới?

Bởi các quỹ cấp vốn không giữ và xử lý tiền của các khách hàng, nên họ không phải tuân theo các quy định nghiêm ngặt như các broker. Họ chỉ cung cấp thanh khoản và thực hiện các lệnh trên các broker khác.

Quinn Perrott, Đồng Giám đốc điều hành của TRAction cho biết: “Chúng tôi tin rằng sẽ có những hướng dẫn từ các cơ quan quản lý toàn cầu về cách áp dụng khuôn khổ hiện tại của họ cho các mô hình hoạt động này. Loại hướng dẫn này không phải là chưa từng được biết đến và đã được các cơ quan quản lý như ASIC, FCA và CySEC đưa ra trước đây liên quan đến tiền điện tử, giao dịch qua mạng xã hội, mua trước trả sau, huy động vốn từ cộng đồng…Khi thị trường phát triển và đổi mới, các cơ quan quản lý sẽ luôn có độ trễ trong việc ban hành các quy định để thích ứng với tình hình mới.”

Câu hỏi về mô hình hoạt động tương tự như quỹ MFF

Mặc dù các quỹ cấp vốn đã "lách" khỏi các quy định, nhưng trường hợp của MFF là rất phức tạp vì MFF cũng thu tiền của các khách hàng (trader) - những người đã bỏ qua các thử thách chứng minh năng lực giao dịch.

Kirketerp-Møller cho biết: “Bất kỳ ai cung cấp hoặc ký kết các hợp đồng về giao dịch ngoại hối có đòn bẩy mà không đăng ký, hoặc cung cấp hoặc ký kết các hợp đồng giao dịch hàng hóa có đòn bẩy ngoại hối, đều đang hành động vi phạm pháp luật một cách rõ ràng”.

Tương lai của các quỹ cấp vốn sẽ ra sao sau vụ MFF?

Sau sự sụp đổ của MFF, khả năng các cơ quan quản lý sẽ chú ý đến lĩnh vực này nhiều hơn. Các cơ quan quản lý của Vương quốc Anh và Châu Âu vẫn im lặng về lĩnh vực này, nhưng bất kỳ hành động nào của họ đều có thể định hình lại ngành này một cách đáng kể. Cũng cần lưu ý rằng hầu hết các nền tảng này đang hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ.


Các mô hình FX hay CFDs và sau đó là ngành công nghiệp quyền chọn nhị phân đã chứng kiến những cáo buộc thao túng giống như MFF. Số phận của các lĩnh vực này cũng rất khác, chẳng hạn như quyền chọn nhị phân đã bị cấm tại EU nhưng giao dịch CFD lại trở thành một ngành được phép và được giám sát chặt chẽ.


Nhìn chung, vụ việc MFF hiện vẫn chỉ là một điểm bùng phát, thu hút sự chú ý của công chúng cùng với các nhà lập pháp vào lĩnh vực này nhiều hơn. Tương lai của ngành này vẫn là một câu hỏi mở, nhưng nhờ vào vụ việc này, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động, và có thể là một môi trường quỹ cấp vốn trong sạch hơn (nếu nó còn tồn tại).