View attachment 70787 View attachment 70786 View attachment 70785 View attachment 70783 View attachment 70784
- Đầu tiên là khái niệm 1 thị trường bước vào Downturn hay Recession khi rơi 20% từ đỉnh là quan niệm tương đối phổ biến được thừa nhận và chú ý trên thế giới. Hôm qua chỉ số Russel 2000 (dành cho dòng small-cap stocks của Mỹ) đã xác nhận việc rơi 20% từ đỉnh - 1 dấu hiệu sớm của khủng hoảng khi tiền chạy từ small cap sang các cổ phiếu trụ.
- Đối với VNI, mình tiếp cận theo lý thuyết Dow. Nếu quan sát trên Daily Chart có thể nhìn rõ ràng hơn. Thị trường tạo đỉnh ở 1213 theo dạng kinh điển V-Top, sau đó sập nhanh về vùng 1000 (mất giá gần 18% - mức chấp nhận được theo mindset trên) và sau đó hồi lại 1080. Điều này phù hợp với chu kỳ của “Distribution Phase” - Giai đoạn đầu tiên trong Bear Market, sell chốt lời trong điều kiện overbought, thị trường vẫn tin đây chỉ là giai đoạn điều chỉnh mạnh của “Excess Phase”. Các điều kiện kinh tế và tin tức chung chưa tiêu cực, và thị trường sau đó thu hút lực mua từ vùng hỗ trợ 1000 tuy nhiên giá sau đó thất bại trong việc tạo đỉnh cao hơn và đáy cao hơn, và giảm lại từ 1080, phá đáy 1000 về 915. Vậy mốc 1080 ở đây là 1 đỉnh hồi có ý nghĩa trong việc xác định giai đoạn thứ 2 của Bear Market, đó là “Public Participation Phase”. Giai đoạn này kéo dài lâu nhất trog Bear Market, với việc các điều kiện kinh tế và tin tức ảnh hưởng bắt đầu xấu hơn, vị thế Short bắt đầu tăng dần. Giai đoạn này có thể gọi là tích luỹ giảm, khi thị trường có đủ thời gian trong việc đánh giá thông tin, thanh khoản và tâm lý thị trường ổn định hơn để xác định hướng đi kế tiếp, mà ở case của VNI thì là dạng tích luỹ Descending Triangle (giá tạo các đỉnh thấp hơn và các đáy bằng - strong support line). Và giai đoạn Ba của Bear Market là việc giá phá ngưỡng tâm lý mạnh sau thời gian tích luỹ đủ dài - “Panic Phase”, thị trường Sell-off trong hoảng loạn và over-react. Nếu theo kỳ vọng của tôi thì 880-890 là Critical Support Level và chúng ta đang ở nửa sau của Giai đoạn Hai (Public Participation Phase). Việc phá tam giác trong timing 2/3-3/4 cạnh tam giác và các điểm tiếp xúc khá cân đối về timing sẽ củng cố xu hướng tiếp diễn đáng tin cậy. Target 700 là đo từ điểm phá theo chiều cao cạnh tam giác - và vùng này được tôi kỳ vọng trong điều kiện thị trường bị over-react trong Panic Phase và giá trở lại gần vùng tích luỹ cũ 650 trước khi break-out chiều lên. Nếu nhận định an toàn hơn, thì vùng 770 là Fibo 61.8 của chu kỳ tăng từ 500 lên 1213. Tuy nhiên, tôi kỳ vọng thị trường VN bị over-react.
- Cách tôi nói thị trường giá xuống đã bắt đầu thực ra ko chính xác về wording, vì nó đang là thị trường giá xuống r. Nhưng ko sai về mindset - cho nên đừng bắt bẻ về vấn đề câu từ. Thị trường VN chạy theo thế giới, và Russell vào downtrend, MSCI Emerging Market vào downtrend, và Dowjones-SP500 đang gần critical support trước FED rate hike, tôi kỳ vọng giá đã kết thúc nhịp correction và tiếp tục downtrend - vậy thôi.
- Bạn có thể quan sát diễn biến đồ thị của VNI với ETH hay Bitcoin, giá sau khi tạo V-Top thì tích luỹ trong descending triangle và tiếp tục phá xuống trong hoảng loạn - ko có gì là lạ tai cả, đó là cách đánh kinh điển của thị trường tâm lý, và rất đúng theo lý thuyết Dow.
- Khi điều kiện Risk-off diễn ra thì dòng tiền sẽ có xu hướng chạy từ Risk Assets (Equity) sang Haven Assets (TPCP Mỹ, Gold) - đó là quy luật. Bác có thấy lợi suất TPCP 10 năm của Mỹ giảm từ 3.26% về 2.83% ko, đó là do tiền đang chạy vào US Treasury.
- Mỹ là quốc gia bị thâm hụt ở cán cân vãng lai, do đó họ sẽ buộc phải thặng dư ở cán cân vốn. Các quốc gia như Nhật-Trung Quốc phụ thuộc chủ yếu vào xuất khẩu để tăng tích luỹ nội địa, nên họ thường theo đuổi chính sách phá giá đồng tiền để tạo lợi thế cạnh tranh cho hàng xuất khẩu - bán được nhiều hàng hơn và thu về nhiều USD hơn (quy mô bù đắp giá). Còn Mỹ hiện nay chuyển hoạt động sản xuất sang nước thứ Ba nhiều rồi, và họ rất mạnh về mảng dịch vụ cũng như thị trường vốn, và thị trường tiêu dùng của Mỹ
là lớn nhất thế giới, nên Mỹ không đặt mục tiêu phá giá đồng tiền lên đầu và thường bị thâm hụt cán cân vãng lai. Tuy nhiên, dưới thời của Trump thì ông ta là business man, ông ta muốn giảm thuế, tăng bảo hộ nội địa, 1 đồng Dollar yếu để tăng lợi thế cạnh tranh xuất khẩu. Và lý do phát động Trade War chính là thâm hụt vãng lai song phương giữa Mỹ và Trung Quốc đang tăng lên. Tuy nhiên như chúng ta thấy khi Trade War leo thang thì tất cả các nến kinh tế đều bị tổn thương, dòng tiền chạy từ EM (vốn tìm kiếm lợi suất cao) quay về Mỹ. Và sau đó thì US Equity cũng giảm. Và các doanh nghiệp lớn nhất của Mỹ (Apple, General Motors, PG...) đang bị trigger kép bởi Trade War leo thang + đồng USD mạnh lên làm giảm sức tiêu thụ của hàng xuất khẩu Mỹ. Và trong bối cảnh FED nâng lãi suất hiện nay thi đồng nghĩa với chi phí đi vay của doanh nghiệp tăng - Dollar tăng/Sức cạnh tranh hàng xk của MNCs
Mỹ giảm/Lợi nhuận DN Mỹ sụt giảm do Trade War làm sức tiêu thụ toàn cầu giảm/Chi phí đi vay tăng - Viễn cảnh này là khá tiêu cực.
- Như bác nói Dollar mạnh thì người Mỹ mua hàng nước ngoài rẻ hơn, vậy Dollar có chảy ra nước ngoài khi người Mỹ tiêu dùng nhiều hàng Nhật/Châu âu/China hơn ko, hàng Mỹ sản xuất có sức cạnh tranh trong/ngoài nước kém đi thì có tốt cho nền kinh tế Mỹ ko? Tất nhiên là ko rồi. Chả ai muốn thâm hụt cán cân vãng lai làm gì cả, vì nó tạo sức ép cho chính phủ phải đi vay nợ nhiều hơn và năng lực cạnh tranh nội địa bị giảm sút.
- Đây là phân tích cũ hồi tháng 4 của tôi dưới góc độ TA và Correlation
https://traderviet.org/threads/vnindex-da-giam-se-duy-tri-trong-thoi-gian-toi.13960/