Volatility (độ biến động) và Risk (rủi ro) khác nhau ở chỗ nào? Đâu mới là kiểu đặt cược an toàn nhất cho trader?

Xin chào cả nhà!

Sau đây là bài đăng trên X (Twitter) của Lance Breitstein - một trader cấp cao tại công ty giao dịch chuyên nghiệp Trillium và Giám đốc văn phòng Chicago.


Anh đã đào tạo, cố vấn và đào tạo hàng chục day trader hàng đầu, đồng thời được cho là trader giỏi nhất trong lịch sử của công ty Trillium (PnL lên tới 8 con số).


Tôi có nhận được một câu hỏi từ các trader tại SMB (công ty giao dịch chuyên nghiệp) như thế này...

Hỏi: Này Lance, liệu tôi nên giao dịch một rổ các cổ phiếu ngân hàng (JPM, BAC, KRE, C) với nhau, hãy chuyển rủi ro của tôi sang một hoặc hai lựa chọn có khả năng tăng giá cao nhất?

Đáp: Nơi tốt nhất để phân bổ rủi ro vào thứ Sáu là những cái tên bị bán tháo và hoảng loạn nhất (FRC, PACW, WAL), không phải vì chúng có khả năng tăng giá nhiều nhất, mà vì theo quan điểm của tôi, chúng mang lại giá trị kỳ vọng (Expected Value, gọi tắt là EV) tốt nhất. Các ngân hàng có vốn hóa lớn và quỹ ETF ít biến động hơn sẽ mang lại tính thanh khoản và sự thoải mái, nhưng lại cung cấp ít EV hơn.



Một số trader có thể tránh xa những cái tên tốt nhất vì xét về mặt biến động, thì chúng dường như là những cái tên "rủi ro" nhất.

Bây giờ, điều này dẫn đến một bài học quan trọng cho các trader:

Trong thế giới của day trader, Volatility (độ biến động) KHÔNG phải là Risk (rủi ro).


Một giao dịch có thể có EV âm, nhưng xét về "rủi ro", bạn có thể cắt lỗ trong khoảng 5-10 cent. Một số trader cho rằng điều đó an toàn, nhưng việc thực hiện những giao dịch có EV âm thực sự là hành động rủi ro nhất mà bạn có thể làm (đảm bảo kết cục sẽ là thất bại và mất tiền).

Ở một thái cực khác, một cổ phiếu có thể biến động 5-10 USD trong một giây, nhưng nghịch lý thay, bất chấp sự biến động đó, cổ phiếu này nếu có EV dương, thì thực sự lại là khoản đặt cược AN TOÀN NHẤT mà bạn có thể thực hiện.

Vấn đề là: cổ phiếu biến động nhanh hay chậm không quyết định rủi ro. CHÍNH QUY MÔ KHOẢN CƯỢC CỦA BẠN NHÂN VỚI GIÁ TRỊ KỲ VỌNG CỦA CÚ ĐẶT CƯỢC MỚI QUYẾT ĐỊNH MỨC RỦI RO CỦA BẠN.

Về bản chất, công việc của một trader bao gồm 2 điều:

1. Ước tính chính xác giá trị kỳ vọng của các setup trước mắt.
2. Đặt cược một cách tối ưu để phản ánh ước tính giá trị kỳ vọng đó.

Do đó, cách chơi tối ưu là xác định những giao dịch có EV cao nhất và đặt rủi ro của bạn (trong phạm vi bảo vệ an toàn) vào chúng.


Để giúp bạn dễ hình dung, tôi sẽ lấy ví dụ minh hoạ sau...

Giả sử, tôi có thể mạo hiểm $500.

Cổ phiếu A của tôi có thể phải chịu rủi ro 10 cent, nên điều đó có nghĩa là tôi có thể mua được 5.000 cổ phiếu. Nhưng nếu EV trên đó là $0,20, thì trung bình tôi sẽ kiếm được $1.000.

Cổ phiếu B của tôi dễ biến động hơn và "rủi ro" hơn. Điều đó chỉ có nghĩa là, tôi có thể mạo hiểm 5 điểm và do đó cần giảm quy mô xuống còn 100 cổ phiếu để duy trì mức rủi ro $500 của mình. Nhưng nếu EV của nó là $25 thì trung bình, tôi sẽ kiếm được $2.500.




Không nghi ngờ gì, giao dịch cổ phiếu B sẽ khó chịu hơn nhiều. Nhưng các trader thường nhầm lẫn giữa "sự sợ hãi" đó với "rủi ro" hơn. Tôi cho rằng, sự khó chịu và sợ hãi chính là một phần nguyên nhân thực sự dẫn đến việc có rất nhiều lợi thế và giá trị kỳ vọng trong giao dịch. Trên thực tế, điều đó sẽ khiến trò chơi AN TOÀN hơn.

Mọi trader top đầu tôi biết đều chọn giao dịch cổ phiếu B chứ không phải cổ phiếu A. Tại sao? Không phải vì nó mang lại phần thưởng cao hơn. Mà đó là bởi vì nó mang lại GIÁ TRỊ KỲ VỌNG cao hơn.

Tuy nhiên, nói gì thì nói, với bất kỳ khoản đặt cược nào, bạn đều cần phải điều chỉnh nó theo mức độ kinh nghiệm và các thông số rủi ro của mình.

Nếu là tuýp trader không bao giờ giao dịch cổ phiếu B, thì bài học này vẫn được áp dụng. Trong số những cái tên an toàn hơn, thì cái tên nào mang lại EV cao nhất?

Tôi thà phân bổ tất cả rủi ro của mình cho những cái tên đó hơn là vào một rổ nhiều cái tên khác nhau. Về lâu về dài (giả sử không đặt cược ở quy mô bùng nổ), bạn SẼ vượt trội hơn khi xét về độ lớn của khoản đặt cược.



Nếu bạn là một trader mới và sợ những cơ hội này, tôi xin phép được hỏi bạn một câu: "Nếu không phải bây giờ, vậy thì khi nào?"

Tôi biết, tôi sẽ nhận được những câu trả lời có nội dung đại loại như: "Nhưng đó không phải là điều mà trader X đã làm!"

Bạn biết không, mỗi người cần làm những gì phù hợp với họ và phong cách của họ, nhưng điều đó không có nghĩa là không có sự thật khách quan. Tôi ở đây là để giúp các bạn hiểu về sự tối ưu và các khái niệm đằng sau sự tối ưu, và sau đó bạn cần tự đưa ra quyết định của riêng mình.

Nhưng về mặt toán học, đúng là quyết định tốt nhất luôn là phân bổ mức độ rủi ro an toàn cho các lựa chọn có EV cao nhất, và đó thường là những cái tên sở hữu độ sợ hãi lớn nhất với khối lượng khủng nhất.

P/S: Hãy nhớ rằng, không phải chỉ vì thứ gì đó biến động mà nó đồng nghĩa với việc nó có EV dương. Đừng nhầm lẫn hai khái niệm này nhé!


Đừng quên THẢ TIM, SHARE VÀ COMMENT để ủng hộ mình nhiều hơn nữa nhé!! Nice day cả nhà