[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 24/4/2024

[Danske] Hỗ trợ hạn chế cho EUR/USD bất chấp khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào mùa hè

Ngân hàng Danske cung cấp những hiểu biết sâu sắc về thị trường tiền tệ, nêu bật khả năng thị trường đánh giá thấp khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào mùa hè này. Mặc dù động thái như vậy có thể tạm thời hỗ trợ EUR/USD, Ngân hàng Danske vẫn thận trọng về triển vọng dài hạn của cặp tiền tệ này, với lý do các yếu tố kinh tế có lợi cho đồng USD mạnh. Những điểm chính:

Khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào mùa hè: Ngân hàng Danske gợi ý rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong mùa hè. Theo các chuyên gia, Hoa Kỳ có thể sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian ngắn tới, mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho EUR/USD.

Hỗ trợ hạn chế đối với EUR/USD: Bất chấp khả năng cắt giảm lãi suất của Fed, Ngân hàng Danske vẫn duy trì lập trường thận trọng đối với cặp EUR/USD. Ngân hàng dự đoán chỉ có sự hỗ trợ hạn chế từ động thái như vậy, với kỳ vọng rằng cặp tiền này sẽ có xu hướng giảm trong dài hạn.

Các yếu tố có lợi cho USD: Ngân hàng Danske lập luận rằng những cải thiện về cơ cấu trong nền kinh tế Hoa Kỳ - chẳng hạn như tăng năng suất, phát triển lực lượng lao động và các điều kiện thương mại thuận lợi - sẽ tiếp tục hỗ trợ sức mạnh của USD trong tầm nhìn chiến lược. Những yếu tố này có khả năng gây ảnh hưởng đáng kể đến động lực tiền tệ, vượt xa những tác động tạm thời của việc điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Triển vọng dài hạn đối với EUR/USD: Theo Ngân hàng Danske, dự báo dài hạn cho EUR/USD vẫn giảm, với các yếu tố chiến lược dự kiến sẽ giữ cho USD mạnh so với EUR, bất chấp những thay đổi nhất thời trong chính sách của Fed.


---

[Credit Agricole] Dữ liệu CPI của Úc rất quan trọng đối với triển vọng AUD, kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Credit Agricole cung cấp những hiểu biết sâu sắc về tác động của việc công bố dữ liệu CPI sắp tới của Úc đối với hiệu suất của AUD và triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Ngân hàng nhấn mạnh những thách thức đặt ra do lạm phát dịch vụ khó khăn và chi phí gia tăng trong một số lĩnh vực nhất định, có thể ảnh hưởng đến tốc độ giảm lạm phát. Những điểm chính:

Công bố dữ liệu CPI: Dữ liệu CPI của Úc dự kiến công bố hôm nay được dự đoán sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình hiệu suất của AUD trong tuần. Điều này diễn ra theo xu hướng tương tự được quan sát thấy trong dữ liệu lạm phát gần đây của New Zealand, nơi giá hàng hóa giảm được bù đắp bởi lạm phát dịch vụ dai dẳng.

Xu hướng và kỳ vọng lạm phát: Trong khi giá hàng hóa, đặc biệt là thực phẩm, dự kiến sẽ tiếp tục quỹ đạo giảm, lạm phát dịch vụ vẫn còn dai dẳng, đặc biệt do giáo dục, chi phí nhà ở và phí bảo hiểm tăng cao. Những yếu tố này góp phần làm phức tạp thêm việc giảm lạm phát trong phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA.

Sự đồng thuận của thị trường về tỷ lệ lạm phát: Dự báo đồng thuận cho thấy lạm phát chung giảm từ 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái (YoY) xuống 3,5% YoY trong Q1. Lạm phát trung bình, cũng được dự đoán sẽ giảm, mặc dù khiêm tốn hơn, từ 4,2% YoY xuống 3,8% YoY.

Ý nghĩa đối với Chính sách tiền tệ của RBA: Dữ liệu dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường rằng RBA có thể sẽ trì hoãn cắt giảm lãi suất nào cho đến cuối năm 2024. Dự báo riêng của RBA cho nửa đầu năm 2024 dự đoán lạm phát chung ở mức 3,3% và lạm phát trung bình ở mức 3,6%, cho thấy cách tiếp cận thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

---

[Goldman] GBP/USD khó có thể phá vỡ xuống dưới 1,23 mà không có chuyển động tương ứng của EUR/USD

Các nhà phân tích của Goldman Sachs bày tỏ sự hoài nghi về khả năng GBP/USD phá vỡ mức 1,23 một cách độc lập với biến động đáng kể của EUR/USD. Dữ liệu kinh tế tích cực gần đây từ Châu Âu đã làm tăng thêm sự phức tạp cho động lực tiền tệ, ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà giao dịch. Những điểm chính:

Sự phụ thuộc lẫn nhau của các cặp tiền tệ: Goldman Sachs nhấn mạnh mối liên kết giữa các chuyển động của GBP/USD và EUR/USD. Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc GBP/USD phá vỡ 1,2300 khó có thể xảy ra nếu EUR/USD không phá vỡ mốc 1,0600, cho thấy mối tương quan mạnh mẽ trong chuyển động của các cặp tiền tệ chính này.

Tác động của dữ liệu kinh tế châu Âu: Những bất ngờ tích cực gần đây về dữ liệu Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) tổng hợp của Pháp và Đức đã mang lại sự hỗ trợ bất ngờ cho EUR/USD, làm phức tạp thêm xu hướng đi xuống qua ngưỡng quan trọng 1,0600. Khả năng phục hồi này của EUR/USD được coi là yếu tố chính có thể ngăn GBP/USD tạo mức thấp hơn một cách độc lập.

Động lực thị trường: Động lực trên thị trường FX cho thấy các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ cả hai cặp tiền tệ, với hiệu suất của EUR/USD đóng vai trò là đầu mối tiềm năng cho các chuyển động của GBP/USD. Sự tương tác này nhấn mạnh tầm quan trọng của xu hướng thị trường rộng hơn và các chỉ số kinh tế trong việc định hình định giá tiền tệ.

Tâm lý của nhà giao dịch: Bất chấp một số tâm lý giảm giá xung quanh GBP do áp lực từ nền kinh tế, hành vi thị trường thực tế bị ảnh hưởng bởi các chỉ số kinh tế tích cực từ Châu Âu, có thể khiến các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế và kỳ vọng của họ.



---

[HSBC] Đây là lý do tại sao chúng tôi không mong đợi một sự sụt giảm đến từ EUR/USD

HSBC cung cấp những hiểu biết sâu sắc về các yếu tố tiềm ẩn làm chậm đà giảm của EUR/USD xuống mức 1,05, nêu bật mức tăng trưởng tiền lương dai dẳng và những bất ổn địa chính trị là những yếu tố ngăn cản sự suy giảm nhanh chóng. Ngân hàng nêu lý do tại sao việc điều chỉnh dần dần có nhiều khả năng xảy ra hơn là sự suy thoái nhanh chóng trong thời gian tới. Những điểm chính:

Lo ngại về lạm phát và tăng trưởng tiền lương: Mặc dù lạm phát giảm nhanh hơn dự đoán, HSBC chỉ ra rằng tăng trưởng tiền lương mạnh vẫn là mối lo ngại đáng kể có thể làm suy yếu niềm tin vào việc đưa lạm phát về dưới mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Vấn đề này trước đây đã được ECB nhấn mạnh là yếu tố quan trọng trong việc xác định thời điểm cắt giảm lãi suất.

Rủi ro địa chính trị và giá năng lượng: Căng thẳng địa chính trị đang diễn ra, đặc biệt là những căng thẳng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng năng lượng, gây ra rủi ro tăng giá năng lượng. Sự biến động về chi phí năng lượng này có thể sẽ hạn chế ECB đưa ra hướng dẫn dứt khoát về điều chỉnh chính sách tiền tệ sau tháng 6.

Triển vọng chính sách của ECB: Bối cảnh kinh tế không chắc chắn, bị ảnh hưởng bởi tiền lương và rủi ro địa chính trị, cho thấy ECB có thể áp dụng lập trường thận trọng hơn trong các quyết định chính sách sắp tới của mình. Điều này có thể dẫn đến đến việc trì hoãn hoặc điều tiết tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến.

Dự báo EUR/USD: Do những yếu tố này, HSBC dự báo tỷ giá EUR/USD sẽ giảm dần thay vì đột ngột. Ngân hàng dự đoán rằng các yếu tố kinh tế và địa chính trị cơ bản này sẽ góp phần gây ra sự bất ổn kéo dài, ảnh hưởng đến quỹ đạo của cặp tiền tệ.

---

[BofA] Điều gì sẽ xảy ra tại cuộc họp BoJ trong tuần này? Nó sẽ kích hoạt can thiệp hay đẩy USD/JPY lên 160?

Bank of America thảo luận về cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sắp tới, dự đoán không có thay đổi nào đối với mục tiêu lãi suất hiện tại. Sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào các tín hiệu tiềm ẩn liên quan đến việc tăng lãi suất trong tương lai và điều chỉnh việc mua Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB), có tác động đến tỷ giá hối đoái USD/JPY. Các điểm chính:

Tổng quan về cuộc họp chính sách tiền tệ của BoJ: BoJ dự kiến kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 26 tháng 4 năm 2024. Sự đồng thuận giữa các nhà phân tích, bao gồm cả những người được Bloomberg khảo sát, dự đoán rằng BoJ sẽ duy trì lãi suất quyền chọn mua qua đêm không thế chấp ở mức 0-0,1 %. Điều này diễn ra sau những thay đổi đáng kể được thực hiện trong cuộc họp trước đó vào ngày 19 tháng 3 năm 2024, bao gồm việc loại bỏ chính sách lãi suất âm (NIRP) và cải tổ khuôn khổ chính sách tiền tệ.

Kỳ vọng của thị trường và sự đồng thuận của các nhà phân tích: Kỳ vọng thống nhất giữa các nhà phân tích được khảo sát cho thấy khả năng xảy ra bất kỳ thay đổi chính sách nào tại cuộc họp sắp tới là thấp. Tuy nhiên, Báo cáo triển vọng hàng quý của BoJ và các thông tin từ Thống đốc Ueda sẽ đóng vai trò then chốt trong việc cung cấp những hiểu biết sâu sắc về định hướng chính sách trong tương lai của ngân hàng trung ương.

Các lĩnh vực trọng tâm trong Truyền thông của BoJ: Các lĩnh vực quan tâm chính của thị trường bao gồm thời điểm tiềm năng để tăng lãi suất tiếp theo và kế hoạch giảm dần việc mua JGB. Những yếu tố này rất quan trọng để hiểu được cách tiếp cận của BoJ nhằm dần dần bình thường hóa chính sách tiền tệ.

Ý nghĩa đối với USD/JPY: Trong trường hợp không có động thái diều hâu từ BoJ, cặp tiền tệ USD/JPY có thể chứng kiến mức độ biến động gia tăng. USD/JPY có thể kiểm tra mức 155 và kích hoạt sự can thiệp từ chính quyền Nhật Bản hoặc hướng tới mức 160 nếu động lực thị trường hỗ trợ đồng đô la tăng thêm sức mạnh.