[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 25/4/2024

[ING] Sự bất ngờ về lạm phát của Úc củng cố AUD, làm thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất

ING báo cáo phản ứng đáng kể đối với đồng đô la Úc sau dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến trong Q1. Các số liệu lạm phát, cho thấy lạm phát cơ bản duy trì ở mức cao so với cùng kỳ năm trước, đã dẫn đến những điều chỉnh trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ và củng cố đồng AUD. Các điểm chính:

Tổng quan về dữ liệu lạm phát: Dữ liệu lạm phát quý 1 của Úc đã vượt qua kỳ vọng, với các thước đo lạm phát cơ bản vẫn ở mức trên 4% và lạm phát toàn phần giảm nhẹ xuống 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái. CPI tháng 3 đặc biệt vượt dự báo ở mức 3,5%, so với mức đồng thuận là 3,4%.

Phản ứng của Thị trường: Sau khi công bố, tỷ giá hoán đổi hai năm của Úc đã tăng đáng kể khoảng 15 điểm cơ bản, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Điều này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm.

Triển vọng chính sách của RBA: Bất chấp số liệu lạm phát nóng, ING đánh giá rằng việc tăng lãi suất là không hoàn toàn cần thiết, cho thấy rằng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể đạt được mục tiêu lạm phát mà không cần tăng thêm lãi suất. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ ôn hòa với sự thận trọng cao hơn do áp lực lạm phát dai dẳng.

Tác động đến AUD: Những diễn biến này đã tác động tích cực đến đồng đô la Úc, đồng tiền này đã tăng trở lại trên mốc 0,6500. AUD được định vị để hưởng lợi từ những kỳ vọng nới lỏng chính sách bị trì hoãn và vẫn là một trong những loại tiền tệ có khả năng được hỗ trợ trong môi trường rủi ro ổn định, mặc dù vẫn dễ bị tổn thương trước những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu.


---

[Goldman Sachs] Duy trì mức trần 90 USD cho dầu thô Brent

Goldman Sachs cung cấp thông tin cập nhật về triển vọng dầu thô Brent, duy trì mức trần 90 USD/thùng. Dự báo này được đưa ra dựa trên những diễn biến gần đây về căng thẳng địa chính trị và những thay đổi về các nguyên tắc cơ bản của thị trường dầu mỏ, bao gồm cả động lực tồn kho và sự thay đổi nhu cầu. Những điểm chính:

Ảnh hưởng địa chính trị: Sự giảm leo thang gần đây trong cuộc xung đột Israel-Iran, đã dẫn đến giảm phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị. Goldman Sachs kỳ vọng khoản chênh lệch này, vốn ở mức từ 5-10 USD/thùng, sẽ giảm hơn nữa trong những tháng tới.

Xu hướng tồn kho: Yếu tố chính hỗ trợ mức trần 90 USD là sự gia tăng trữ lượng dầu trên đất liền của OECD, theo quan sát của Goldman Sachs. Việc dỡ bỏ các tàu chở dầu lớn trên biển, một phần do việc định tuyến lại Biển Đỏ, đã làm giảm bớt phần nào tình trạng thắt chặt trên thị trường dầu mỏ.

Các chỉ số sản xuất và nhu cầu: Số lượng giàn khoan của Mỹ đã đạt mức cao nhất trong 7 tháng, cho thấy nguồn cung dầu tiềm năng tăng. Đồng thời, Goldman Sachs lưu ý dự báo hiện tại về nhu cầu dầu của Trung Quốc sẽ giảm. Cả hai yếu tố đều góp phần tạo ra triển vọng giảm giá vừa phải.

Định vị thị trường: Mặc dù đã giảm so với mức cao nhất của tuần trước, định vị thị trường vẫn đóng một vai trò quan trọng trong biến động giá của dầu thô Brent. Sự kết hợp giữa hàng tồn kho tăng và mô hình nhu cầu thay đổi là yếu tố then chốt.

---

[Danske] Kỳ vọng mức tăng hạn chế đối với EUR/USD trong ngắn hạn

Ngân hàng Danske cung cấp phân tích về cặp tiền EUR/USD, lưu ý sự ổn định của nó trong phạm vi 1,06-1,07 và tiềm năng tăng hạn chế trong ngắn hạn bất chấp dữ liệu PMI của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến. Các điểm chính:

Diễn biến thị trường gần đây: EUR/USD đã cho thấy khả năng phục hồi nhất định trong tuần này, ổn định trong phạm vi 1,06-1,07. Cặp tiền này đã nhanh chóng vượt qua mốc 1,07 sau dữ liệu PMI đáng thất vọng từ Mỹ, điều này làm dấy lên nghi ngờ về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ so với khu vực đồng Euro.

Tác động của PMI của Hoa Kỳ và Khu vực đồng Euro: Chỉ số PMI tổng hợp của Hoa Kỳ giảm xuống 50,9 trong tháng 4, thấp hơn kỳ vọng đồng thuận và số liệu trước đó, cho thấy khả năng nền kinh tế sẽ suy yếu. Ngược lại, PMI tổng hợp của Eurozone vượt quá mong đợi, cho thấy hiệu quả kinh tế mạnh mẽ hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ.

Mức ngang giá EUR/USD: Bất chấp những suy đoán trên thị trường và sự gia tăng về các HĐ quyền chọn chọn đặt cược rằng EUR/USD đạt mức ngang giá trong năm nay, Ngân hàng Danske vẫn nghi ngờ về kịch bản này. Ngân hàng nhấn mạnh các chính sách tiền tệ khác nhau là yếu tố chính hỗ trợ đồng euro so với đồng đô la.

Kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào mùa hè này, hiện đang được định giá thấp theo Danske, có thể cung cấp hỗ trợ bổ sung cho EUR/USD. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của ECB vẫn được giữ vững, với những đợt cắt giảm đáng kể được dự đoán vào cuối năm nay.

Triển vọng và chiến lược: Trong khi Danske duy trì quan điểm giảm giá dài hạn đối với EUR/USD, ngân hàng thừa nhận rằng các yếu tố trước mắt, chẳng hạn như dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn và hoạt động mạnh mẽ hơn của Eurozone, có thể hỗ trợ đồng euro trong ngắn hạn.


---

[MUFG] Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với GBP/USD sau mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ ngày 14 tháng 12

MUFG đánh giá sự gia tăng mạnh gần đây của GBP/USD, do dữ liệu PMI tương phản giữa Vương quốc Anh/Khu vực đồng Euro và Hoa Kỳ. Bất chấp mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 14 tháng 12, MUFG vẫn thận trọng về tính bền vững của xu hướng tăng này do các chính sách tiềm năng của BoE và các yếu tố kinh tế. Những điểm chính:

Dữ liệu PMI mạnh mẽ ở Châu Âu: Dữ liệu PMI mới nhất cho thấy sự tương phản đáng kể giữa hiệu quả hoạt động kinh tế của Vương quốc Anh và Khu vực đồng Euro so với Hoa Kỳ. Sự chênh lệch này đặc biệt có lợi cho đồng GBP, góp phần khiến tỷ giá GBP/USD tăng đáng kể 0,8% - mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 14 tháng 12.

Tác động của dữ liệu Hoa Kỳ: Sự yếu kém bất ngờ trong dữ liệu của Hoa Kỳ, sau một thời kỳ tương đối mạnh hơn, đã đóng một vai trò quan trọng trong đợt tăng giá gần đây của GBP/USD, thách thức sự thống trị trước đây của đồng đô la Mỹ trên thị trường tiền tệ.

Khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh: Trong khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của Ngân hàng Anh (BoE) vẫn còn được cân nhắc, MUFG bày tỏ sự hoài nghi về việc tiếp tục đà tăng gần đây của GBP. Khả năng cắt giảm lãi suất có thể làm giảm kỳ vọng về mức tăng tiếp theo.

---

[BofA] Cuộc họp tháng 4 của BoJ có thể gây ra sự tăng giá USD/JPY và kích hoạt sự can thiệp

Khi tỷ giá USD/JPY tiến đến mức quan trọng 155, Bank of America dự đoán một đợt tăng giá tiềm năng do cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) gây ra. Động thái này có thể khiến Bộ Tài chính (MoF) phải can thiệp vào thị trường ngoại hối để ổn định đồng Yên. Những điểm chính:

Cuộc họp chính sách tiền tệ của BoJ: Cuộc họp sắp tới của BoJ vào ngày 25-26 tháng 4 được coi là một sự kiện quan trọng có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo của USD/JPY. Cuộc họp diễn ra vào thời điểm USD/JPY đang tiến gần mốc 155, được nhiều người coi là ngưỡng để Bộ Tài chính Nhật Bản có thể can thiệp.

Kỳ vọng của thị trường: Có nhiều dự đoán rằng BoJ có thể cần điều chỉnh quan điểm truyền thông hoặc chính sách của mình do đồng Yên suy yếu và tác động của nó đối với lạm phát.

Tiềm năng can thiệp ngoại hối: Thị trường vẫn giữ quan điểm tăng giá đối với USD/JPY, theo dõi chặt chẽ mọi sự can thiệp của MoF quanh mức 155. Nếu MoF không can thiệp khi USD/JPY đạt hoặc vượt mức 155, UJ có thể sẽ chuyển động nhanh chóng về mức 160, thử thách quyết tâm của MoF ở mức cao hơn.