Góc nhìn Liên thị trường 15/12 - FED phát tín hiệu vẫn tiếp tục tăng lãi suất. USD chưa thể tăng?

Các quyết định chính sách lãi suất hiện tại của FED đã được công bố đúng như thị trường kỳ vọng và ngay cả việc FED cho biết sẽ còn tiếp tục tăng lãi suất trong năm sau cũng đang nằm trong lộ trình được đưa ra từ trước đó. USD có thể vẫn còn áp lực giảm

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 14/12 đã nâng lãi suất quỹ liên bang lần thứ 7 liên tiếp lên mức cao nhất trong 15 năm trở lại đây. Chủ tịch Jerome Powell cho rằng cuộc chiến chống lạm phát gần đây có một số dấu hiệu đáng khích lệ nhưng nhiều gian khó vẫn còn phía trước.

Sau hai ngày họp 13 – 14/12, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed đã quyết định nâng lãi suất quỹ liên bang thêm 50 điểm cơ bản (bps) đúng như thị trường đã dự báo trong những tuần qua. Lãi suất sẽ được dao động trong khoảng 4,25 – 4,5%.

Đây là lần đầu tiên Fed nâng lãi suất thêm 50 bps sau khi tăng với tốc độ 75 bps trong 4 cuộc họp liên tiếp từ tháng 6 đến tháng 11. Trước dịch COVID-19, Fed thường chỉ điều chỉnh lãi suất 25 bps mỗi lần họp.

Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức cao trong cả năm 2023 và chỉ bắt đầu giảm vào năm 2024. Thông qua biểu đồ điểm (dot plot), các quan chức Fed dự báo lãi suất quỹ liên bang sẽ tiếp tục tăng lên mức trung vị 5,1%, tương ứng với khoảng giới hạn 5 – 5,25%.


Từ khoảng 4,25 – 4,5% hiện nay, Fed sẽ cần một lần tăng 50 bps và một lần tăng 25 bps, hoặc có thể là ba lần tăng 25 bps, để đạt được mục tiêu cuối cùng nói trên.

Sau đó, nhiều khả năng các quan chức Fed sẽ dừng nâng lãi suất và chờ đợi để tác động của chiến dịch thắt chặt tiền tệ dồn dập bắt đầu từ tháng 3/2022 có thời gian lan tỏa khắp nền kinh tế.

Biểu đồ dot plot sau đó cho thấy lãi suất sẽ giảm 1 điểm % (tương đương 100 bps) trong năm 2024 xuống còn 4,1%. Đến năm 2025, lãi suất có thể tiếp tục giảm xuống còn mức trung vị 3,1%. Mức lãi suất trung tính dài hạn được dự kiến ở mức 2,5%.

Trong buổi họp báo sau cuộc họp chiều 14/12, Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố việc tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát có ý nghĩa quan trọng để không cho kỳ vọng giá cả liên tục lên cao ăn sâu bén rễ trong nền kinh tế.

Các quan chức Fed tin rằng lãi suất tăng sẽ rút bớt cung tiền ra khỏi nền kinh tế, làm giảm nhu cầu và hạ nhiệt đà đi lên của giá cả sau khi lạm phát chạm đỉnh 40 năm vào tháng 6 năm nay.

FOMC hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2023 từ mức 1,2% trong cuộc họp tháng 9 xuống còn 0,5% trong lần họp này. Ước tính tăng trưởng năm nay được nâng từ 0,2% lên 0,5%. Dự báo lạm phát tính theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (core PCE) được nâng từ 4,5% trong cuộc họp tháng 9 lên 4,8% lần này. Mục tiêu lạm phát dài hạn của Fed là 2%.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/44619/

GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Có vẻ thị trường đã pricing hết diễn biến việc FED tăng lãi suất trong cuộc họp rạng sáng nay do đó không còn nhiều yếu tố bất ngờ. FED vẫn có thể tăng lãi suất thêm vài lần trong năm tới khi tình hình lạm phát hiện tại vẫn chưa thật sự được kiểm soát mà chỉ mới có những dấu hiệu hạ nhiệt.

Diễn biến thị trường chứng khoán giảm lại trong phiên hôm qua trái ngược với các lần tăng lãi suất trước, có vẻ giới đầu tư đã nghĩ đến viễn cảnh lãi suất vẫn còn duy trì cao trong cả năm sau và do vậy dòng vốn chi phí thấp sẽ khó tiếp cận được với nền kinh tế và nhu cầu chuyển dịch dòng tiền sang các kênh đầu tư rủi ro cao sẽ không còn nhiều nữa.

Dòng tiền có thể sẽ rút khỏi nền kinh tế với tốc độ nhanh hơn và kéo theo đó các hệ lụy suy thoái kinh tế và thu hẹp các quy mô hoạt động của nền kinh tế.



Đồ thị thể hiện xu hướng giảm của chỉ số chứng khoán đang cho thấy áp lực bán có thể sẽ trở lại trong trường hợp phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 3900 điểm hiện tại. Tạm thời chúng ta sẽ khó có thể kết luận liệu áp lực bán có duy trì tiếp trong nhiều phiên tới không.

Đồ thị hiện tại lợi suất trái phiếu đang cho thấy thị trường chững lại, thể hiện được thị trường đã đánh giá trước diễn biến cuộc họp lãi suất lần này và đó không còn là tâm điểm.



Đồ thị chỉ số đồng USD đang có những tín hiệu tăng đầu phiên hôm nay tuy nhiên động lực tăng sẽ chưa thể mạnh hoặc sẽ cần thêm nhiều ngày nữa để giá vượt qua được ngưỡng kháng cự 105 trước khi xác nhận một tín hiệu đảo chiều trong dài hạn.

Lợi suất trái phiếu ngắn hạn vẫn đang trong xu hướng tăng, trong khi đó lợi suất trái phiếu dài hạn đang giảm nhẹ và chững lại cũng khiến cho chênh lệch lợi tức nới rộng ra. Điều này cho thấy các mối lo suy thoái kinh tế sẽ là vấn đề được nhắc đến nhiều hơn nữa trong những tháng tới, đây sẽ là tiêu điểm được thị trường quan tâm nhiều hơn là việc FED tăng lãi suất.

Hệ lụy từ việc lãi suất tăng cao sẽ kéo dài trong nhiều tháng, tức là sẽ cần một thời gian để nền kinh tế hấp thụ lãi suất cao hiện tại cũng như đánh giá được các tác động khi các hoạt động của nền kinh tế bị thu hẹp.

Do đó năm 2023 rất có thể sẽ là một năm nhiều biến động cũng như là sẽ có nhiều doanh nghiệp phá sản dẫn đến tình trạng thất nghiệp gia tăng.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/1093/

NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá vàng giảm trong phiên giao dịch ngày thứ Tư (14/12) sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) báo hiệu rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong năm tới và cho biết còn quá sớm để xem xét việc giảm lãi suất.

Trong phiên giao dịch sáng ngày 15/12, giá vàng giao ngay giảm 0,07% xuống 1.806,5 USD/ounce vào lúc 7h18 (giờ Việt Nam), theo Kitco. Giá vàng giao tháng 2 cũng giảm 0,04% xuống 1.817,75 USD.

Đồng USD thấp hơn giúp vàng, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh, trở nên rẻ hơn đối với người mua ở nước ngoài.

Các nhà phân tích cho biết giá vàng đã tăng vọt hôm 13/12 sau khi dữ liệu cho thấy mức tăng giá tiêu dùng của Mỹ thấp hơn dự kiến, điều này thúc đẩy hy vọng về việc tăng lãi suất chậm hơn.

Lãi suất thấp hơn có xu hướng làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng, theo Reuters.



Phân tích đồ thị cho thấy xu hướng lợi suất trái phiếu và diễn biến đồng USD hiện tại vẫn chưa có những dấu hiệu rõ ràng xu hướng, do đó giá Vàng cũng đang có những ngày tương đối khó lường.

Hiện đồ thị giá Vàng đang có dấu hiệu xuất hiện tín hiệu bán nhưng có thể sẽ chưa mạnh khi giá vẫn còn đang nằm trên ngưỡng hỗ trợ 1790.

Dự báo hôm nay chúng ta có thể sell Vàng nhưng với quy mô nhỏ và các chiến lược vừa phải.

NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Tiếp đà tăng từ đầu tuần, giá dầu đã có thêm một phiên leo dốc ngày 14-12. Giá dầu đã tích lũy thêm hơn 2 USD sau dự báo của OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) về khả năng phục hồi nhu cầu trong năm tới và dự kiến các đợt tăng lãi suất của Mỹ sẽ giảm cùng với lạm phát chậm lại.

Cả dầu Brent và WTI đều đã cùng tăng sau mức giảm nhẹ đầu phiên của dầu WTI bởi yếu tố giảm đến từ sự tăng trong dự trữ dầu thô của Mỹ vào tuần trước. Cụ thể, dự trữ dầu của Mỹ đã tăng hơn 10 triệu thùng - mức cao nhất kể từ tháng 3-2021, nhờ các đợt giải phóng dầu từ kho dự trữ dầu chiến lược của Mỹ và các nhà máy lọc dầu giảm hoạt động.

Cùng quan điểm, IEA cũng nhận thấy nhu cầu dầu của Trung Quốc phục hồi vào năm tới sau khi giảm 400.000 thùng/ngày trong năm nay. IEA đã nâng ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2023 tăng 1,7 triệu thùng/ngày lên 101,6 triệu thùng/ngày.



Phân tích kỹ thuật giá Dầu đã vượt qua mốc 80$/thùng và có những dấu hiệu điều chỉnh giảm nhẹ trở lại khi đồng USD phục hồi. Nhiều khả năng giá sẽ hạ nhiệt trong hôm nay và có thể duy trì đi ngang biên độ 80-85$/thùng trong những ngày cuối năm nay.

Chiến lược giao dịch có thể sell nhẹ hướng về mốc 80$/thùng.