Góc nhìn Liên thị trường 19/12 - Thận trọng hơn, có thể USD sẽ quay trở lại là tài sản trú ẩn

Hiện nhiều lo ngại về việc lãi suất tăng cao và duy trì trong thời gian dài sẽ khiến thị trường rơi vào suy thoái và điều này có thể sẽ là tâm điểm bàn nhiều trong năm sau.

TIN TỨC THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 16/12 đồng loạt đi xuống phiên thứ ba liên tiếp. Nhà đầu tư ngày càng lo ngại nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên tục tăng lãi suất.

Chứng khoán Mỹ diễn biến tiêu cực ba phiên liên tiếp sau khi Fed nâng lãi suất lần thứ 7 trong năm 2022 vào hôm 14/12. Tốc độ tăng đã chậm lại, từ 75 điểm cơ bản (bps) còn 50 bps, nhưng mức lãi suất mục tiêu cuối cùng được nâng lên 5,1%, cao hơn dự báo của thị trường.

Fed dự kiến sẽ tiếp tục nâng lãi suất thêm tổng cộng 75 bps trong năm 2023 và chỉ bắt đầu giảm trong năm 2024.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 vừa qua tăng 7,1% so với cùng kỳ năm năm ngoái, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2021 trở lại đây. Các quan chức Fed cho biết vẫn cần có thêm số liệu để có thể khẳng định lạm phát đang thực sự đi xuống.

Trong chiến dịch chế ngự lạm phát trên vùng cao nhất 4 thập kỷ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa phải nâng lãi suất, vừa phải giảm cung tiền bằng cách thu nhỏ bảng cân đối kế toán. Liên hoàn chính sách này đã và đang gây ra nhiều tác động cho nền kinh tế, chính phủ Mỹ cũng như bản thân Fed.


Giá trị tổng tài sản của Fed lập đỉnh 8.965 tỷ USD vào ngày 13/4/2022, cao gấp hơn hai lần mức cuối tháng 2/2020 khi COVID-19 chưa đổ bộ vào đất Mỹ. Trong khối tài sản khổng lồ này, giá trị MBS và trái phiếu, tín phiếu Kho bạc lên tới 8.502 tỷ USD, chiếm 94,8% số tổng.

Từ chỗ bơm tiền thông qua mua trái phiếu, Fed bắt đầu chiến dịch hút tiền bằng hai cách. Thứ nhất là để cho các trái phiếu đáo hạn, Fed thu hồi tiền gốc về và không tái đầu tư. Nếu lượng trái phiếu đáo hạn không đủ mục tiêu đề ra, Fed có thể chủ động bán bớt trái phiếu để thu tiền về.

Trong ba tháng 6, 7 và 8/2022, Fed giảm 47,5 tỷ USD chứng khoán nợ mỗi tháng. Từ tháng 9 trở đi, Fed tăng gấp đôi tốc độ hút tiền lên 95 tỷ USD mỗi tháng.

Quy mô bảng cân đối kế toán của Fed giảm đi cùng với chương trình thắt chặt tiền tệ. Tính đến ngày 14/12, giá trị tổng tài sản của Fed là 8.583 tỷ USD, thấp hơn 382 tỷ USD so với mức đỉnh 8 tháng trước. Trong đó, giá trị các chứng khoán Kho bạc và MBS là 8.172 tỷ, chiếm 95,2%.

Bên phía nguồn vốn, tiền gửi của Bộ Tài chính Mỹ giảm đi rõ rệt so với đỉnh điểm hồi đầu dịch, một phần là do hàng nghìn tỷ USD đã được dùng trong các đợt kích thích kinh tế hộ gia đình và doanh nghiệp.

Triển vọng kinh tế mà Fed đưa ra là rất yếu với tăng trưởng chỉ là 0,5% trong năm 2023. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng, tương đương với khoảng 1,6 triệu người có thể mất việc làm trong vòng 1 năm tới - một kịch bản mà nhiều nhà quan sát cho rằng nền kinh tế gần như đã đứng bên bờ vực suy thoái.

GÓC NHÌN LIÊN THỊ TRƯỜNG

Thị trường chứng khoán hiện đã có những tín hiệu giảm phá vỡ vùng hỗ trợ 3900 điểm để xác nhận xu hướng sẽ có thể giảm mạnh hơn nữa khi tình hình lãi suất vẫn lên cao, dòng tiền về cơ bản sẽ không đổ vào các kênh mang tính rủi ro cao và dùng vốn nhiều nữa mà thay vào đó các hoạt động kinh tế khác có thể sẽ hút dòng tiền nhiều hơn.



Đồ thị phân tích cho thấy xu hướng giảm đã xác nhận, hiện tại đà giảm của chứng khoán sẽ có thể làm thay đổi tâm lý thị trường sang lo ngại các vấn đề vĩ mô như suy thoái kinh tế và chứng khoán giảm có thể là chỉ báo sớm để dự báo được xu hướng dịch chuyển của dòng tiền.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn hạn đang chững lại trong khi kỳ hạn dài hạn hơn đang có dấu hiệu tăng, điều này làm thu hẹp mức độ chênh lệch lợi suất hiện tại và có thể làm giảm bớt các mối lo về suy thoái kinh tế.

Trong tuần này chúng ta cũng không có nhiều tin tức quan trọng có thể làm thay đổi tâm lý thị trường, thay vào đó cuối tuần các số liệu về thu nhập và chi tiêu cá nhân, đơn hàng lâu bền sẽ là những tin tức có thể tác động đến diễn biến tâm lý thị trường trong ngắn hạn.



Đồ thị đang thể hiện xu hướng phục hồi tăng nhẹ của chỉ số USD index, tuy nhiên xu hướng lợi suất trái phiếu hiện vẫn đang chững lại, do vậy động lực để kỳ vọng USD tăng sẽ cần thêm các yếu tố xác nhận, trong đó việc phá vỡ trendline kháng cự ở trên hình cũng là những yếu tố quan trọng và tín hiệu để xác nhận rõ ràng hơn.

Hiệu lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 2 năm đang đảo chiều tăng và thu hẹp dần thể hiện được lo ngại suy thoái kinh tế sẽ có những dấu hiệu hạ nhiệt.

Nhìn chung ở thời điểm nhạy cảm này sẽ rất khó để mua vào USD với khối lượng và kế hoạch lớn mà thay vào đó chúng ta sẽ thận trọng hơn và giao dịch với các phương án thăm dò xu hướng.

NHẬN ĐỊNH GIÁ VÀNG

Giá vàng thế giới rạng sáng nay (19-12) có xu hướng giảm sau khi đứng yên trong ngày nghỉ cuối tuần với giá vàng giao ngay giảm 2,3 USD xuống còn 1.790,7 USD/ounce.

Tuần trước, quan điểm “ diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2022 đã đẩy vàng trượt khỏi mốc 1.800 USD/ounce. Tuy nhiên, kim loại quý này đã lấy lại được đà tăng trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần. Mặc dù vàng phục hồi nhưng các nhà phân tích vẫn cảnh báo về những biến động của vàng trong tuần này.



Phân tích đồ thị lợi suất trái phiếu đi ngang, trong khi đồng USD đang chờ những tín hiệu rõ ràng hơn để xác nhận cho xu hướng phục hồi tăng trở lại. Sự tương quan hiện tại giữa lợi suất trái phiếu và giá Vàng vẫn đang được duy trì.

Phân tích kỹ thuật giá Vàng hiện đang tăng lên trên ngưỡng kháng cự 1790 trước đó chúng ta kỳ vọng chờ sell, hiện giá đang ở mức tương đối nhạy cảm và khó lường. Do vậy, để đảm bảo được sự chắc chắn hơn và an toàn hơn trong các nhận định chúng ta sẽ có thể đứng ngoài và chờ các tín hiệu rõ ràng hơn ở đồ thị H4 tạo nến đảo chiều giảm trước khi vào thêm lệnh sell.

NHẬN ĐỊNH GIÁ DẦU

Giá dầu tuần trước đã quay đầu tăng sau một tuần “lao dốc không phanh” tới hơn 10%.

Mặc dù “bỏ túi” tới hơn 3 USD cả tuần, nhưng ở hai phiên giao dịch cuối tuần, giá dầu đã giảm do chịu tác động của các đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ, Anh, và châu Âu và sự gia tăng lo ngại về một cuộc suy thoái toàn cầu sắp xảy ra.

Trước khi lao dốc 2 phiên cuối cùng của tuần, giá dầu đã tăng do đường ống dẫn dầu Keystone vẫn đang trong quá trình sửa chữa, Nga đe dọa cắt giảm sản lượng, và dự báo của OPEC và Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) về khả năng phục hồi nhu cầu trong năm tới.

Theo OPEC, nhu cầu dầu sẽ tăng 2,25 triệu thùng/ngày trong năm 2023 lên 101,8 triệu thùng/ngày. Còn theo IEA, tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2023 tăng 1,7 triệu thùng/ngày lên 101,6 triệu thùng/ngày.

Giá dầu WTI đang giảm dần về ngưỡng 70 USD/thùng. Trước tình hình này, Bộ Năng lượng Mỹ cho biết sẽ mua 3 triệu thùng dầu thô bổ sung cho kho dự trữ chiến lược của mình. Dự kiến việc thu mua sẽ được tiến hành trong tháng 1-2023.

Động thái mua dầu được đưa ra sau khi chính quyền của Tổng thống Mỹ Joe Biden quyết định giải phóng lượng dầu kỷ lục từ kho dự trữ trong năm 2022 để ổn định giá dầu.

Bộ Năng lượng Mỹ sẽ mua dầu với giá thấp hơn giá trung bình hiện nay là 96 USD/thùng. Theo thông cáo của bộ này, đây là cơ hội nhằm tăng cường an ninh năng lượng của Mỹ. Theo báo cáo của Bộ Năng lượng Mỹ, tính đến ngày 9-12, kho dự trữ dầu chiến lược của Mỹ đã giảm 4,7 triệu thùng, còn 382,3 triệu thùng - mức thấp nhất kể từ ngày 6-1-1984.



Phân tích kỹ thuật hiện tại cho thấy giá Dầu đang chững lại sau chuỗi ngày giảm. Hiện các phân tích vẫn đang hướng giảm về mốc 73$/thùng và có thể giá sẽ đi ngang cho đến hết năm nay.

Nhận định xu hướng hôm nay có thể chúng ta sẽ sell nhẹ về ngưỡng hỗ trợ 77$/thùng trước khi chờ các tín hiệu rõ ràng hơn