Góc nhìn Liên thị trường 29/07 - GDP Q2 tăng trưởng âm. Nguy cơ suy thoái đã đến gần

GDP Quý 2 của Mỹ tăng trưởng âm quý thứ 2 liên tiếp, làm tăng nguy cơ suy thoái trong năm 2022 này và có thể khiến FED phải điều chỉnh lại chính sách tiền tệ hoặc quan điểm tăng lãi suất sẽ phải thay đổi nhanh hơn dự kiến.

Tin tức quan trọng

• Số liệu ước tính sơ bộ vừa được Bộ Thương mại Mỹ công bố cho thấy GDP nước này giảm 0,9% trong quý II. Tiêu dùng - thành phần đóng góp lớn nhất vào GDP Mỹ - tăng 1% trong quý II. Tuy nhiên, mức tăng này chậm hơn so với quý trước. Chi tiêu công và đầu tư của doanh nghiệp cũng giảm.
• Quý trước đó, GDP Mỹ đã giảm 1,6%. Trên lý thuyết, một nền kinh tế sẽ được cho là suy thoái nếu tăng trưởng âm 2 quý liên tiếp.
• Lần gần nhất GDP Mỹ giảm 2 quý liên tiếp là đầu năm 2020, do tác động của Covid-19. Tháng 6/2020, NBER không cần chờ GDP quý II đã tuyên bố Mỹ suy thoái. Sau đó, số liệu chính thức cho thấy GDP nền kinh tế lớn nhất thế giới giảm kỷ lục 33% trong quý II.
• "Vấn đề quan trọng hơn cả là nền kinh tế đang mất đà rất nhanh do lạm phát cao nhất 4 thập kỷ, chi phí đi vay tăng nhanh và điều kiện tài chính thắt chặt", Sal Guatieri - nhà kinh tế học tại BMO Capital Markets nhận định, "Nền kinh tế đang rất dễ tổn thương và có thể rơi vào suy thoái".
• Chính sách thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đang làm suy yếu nhiều ngành nhạy cảm với lãi suất, như bất động sản. Trong 11 chu kỳ thắt chặt trước, Fed chỉ tránh suy thoái được 3 lần. Trong các chu kỳ đó, lạm phát đều thấp hơn bây giờ. Đó là điều khiến giới phân tích và thị trường lo lắng. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng thường xuyên nhấn mạnh rủi ro lớn nhất với nền kinh tế là lạm phát dai dẳng, chứ không phải là kinh tế đi xuống.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/38334/

Góc nhìn Liên thị trường

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp đà tăng điểm trong phiên 28/7 mặc dù số liệu mới công bố cho thấy GDP suy giảm trong quý II. Nhà đầu tư tin tưởng rằng việc nền kinh tế rơi vào suy thoái sẽ thúc đẩy Fed sớm kết thúc chương trình nâng lãi suất.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones bật tăng 332 điểm, tương đương 1%, và đóng cửa ở gần 32.530 điểm. Đây là phiên tăng thứ 2 liên tiếp của chỉ số gồm 30 cổ phiếu blue chip này.

S&P 500 và Nasdaq Composite tăng tương ứng 1,2% và 1,1%. Cả ba chỉ số chính đều đang trên đà ghi nhận một tuần tăng điểm và tháng tích cực nhất kể từ đầu năm 2022.

Theo đánh giá cá nhân tôi cho rằng thị trường chứng khoán đảo chiều tăng mặc dù lo ngại suy thoái đang đến gần. Tuy nhiên, việc tăng trưởng âm và lo ngại suy thoái lại khiến cho kỳ vọng FED tăng lãi suất nhiều lần hơn nữa trong năm nay sẽ giảm xuống, có nghĩa là thị trường đánh giá việc FED sẽ dừng việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến. ĐIều này hỗ trợ cho xu hướng tăng của thị trường chứng khoán.



Trên đồ thị SPX đang có xu hướng tăng lên vùng kháng cự 4130 điểm. Dự báo xu hướng tăng sẽ tiếp diễn trong phiên cuối tuần này.

Trong khi đó lợi suất trái phiếu US10Y đã đảo chiều giảm hình thành mẫu hình VDV, có thể đà giảm của lợi suất trái phiếu sẽ vẫn được duy trì. Xu hướng giảm của lợi suất trái phiếu được đánh giá là sự thay đổi trong tâm lý kỳ vọng lạm phát và lãi suất thực sẽ tăng theo. Hay nói cách khác, khi GDP quý 2 âm thì thị trường đã dịch chuyển dòng tiền sang nắm giữ USD và Trái phiếu Mỹ.



Chỉ số DXY đa giảm lại sau khi bật tăng ngay sau thời điểm GDP Q2 được công bố. Tuy nhiên, trong dài hạn USD Index vẫn đang được support ở vùng 105.5 như trước đó chúng ta đã kỳ vọng.

Quan điểm cá nhân tôi cho rằng USD trong tương lai vẫn là tài sản nắm giữ an toàn khi ở châu Âu, TQ ... đều đang không ổn định. Dòng tiền sẽ dịch chuyển sang kênh đầu tư an toàn hơn và trong bối cảnh lo ngại suy thoái thì nhà đầu tư sẽ ưu tiên giữ tiền mặt và tài sản ít biến động thay vì đưa tiền đi đầu tư.

Dự báo USD index vẫn có thể giảm nhẹ trong phiên hôm nay về mức 105.6 trước khi có tín hiệu đảo chiều tăng trở lại.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/66500/

Nhận định giá Vàng

Ngay sau khi Fed tăng lãi suất thêm 75 điểm % trong nỗ lực làm dịu lạm phát, vàng thế giới đã trở nên hấp dẫn hơn và nhanh chóng phục hồi giá, trong khi vàng trong nước vẫn chưa thoát hẳn xu hướng giảm của những phiên trước đó.

Theo Reuters, giá vàng tăng do đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đi xuống sau khi Fed nâng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản (0,75%) như dự báo.

Lượng vàng nắm giữ của quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Trust, đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 1, xuống còn khoảng 32,3 triệu ounce.

Phân tích kỹ thuật

Vàng đã bật tăng mạnh sau khi thị trường cho rằng nguy cơ suy thoái đã đến gần.

Giá đã vượt qua mốc kháng cự 1745. Xu hướng hiện tại sẽ có thể tăng lên vùng 1775$/oz. Vùng kháng cự tiếp theo trên hình là đường trendline xu hướng dài hạn 1780$/oz.

Dự báo Vàng có thể vẫn còn lực tăng, ưu tiên mua vào trong phiên hôm nay vùng hỗ trợ 1745$/oz.