[Tự học PTCB chứng khoán] Bài 19: Định giá cổ phiếu theo P/E

Chỉ số P/E là gì? Khi tìm hiểu về cổ phiếu, các nhà phân tích cơ bản thường tìm hiểu rất nhiều các chỉ số khác nhau trong báo cáo tài chính. Tuy nhiên, chỉ số P/E là một trong những chỉ số hấp dẫn nhất vì nó tương đối dễ hiểu và có thể được sử dụng để so sánh mức định giá của các công ty khác nhau với nhau và với thị trường nói chung.

Chỉ số P/E là gì?

Chỉ số P/E (viết tắt của từ tiếng Anh Price-to-Earnings) nghĩa là tỷ lệ giá trên thu nhập, là tỷ số để định giá một công ty đo lường giá cổ phiếu hiện tại của nó so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Công thức và tính toán được sử dụng cho quá trình này như sau:


Giá cổ phiếu được thiết lập bởi thị trường chứng khoán và có thể được tra cứu một cách dễ dàng. Tuy nhiên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu có thể được đo lường theo một số cách.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có hai loại chính. Cách thứ nhất, các nhà phân tích cơ bản sẽ theo dõi kết quả hoạt động của công ty trong 12 tháng qua. Cách tính EPS thứ hai, các nhà phân tích cơ bản sẽ tìm số liệu này trong bản phát hành thu nhập của công ty, thường cung cấp hướng dẫn về EPS. Đây là dự đoán tốt nhất của công ty về những gì họ mong đợi sẽ kiếm được trong tương lai.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/3846/

P/E cho bạn biết gì về cổ phiếu?

Một trong những đặc điểm nổi bật của tỷ lệ P-E là sự đơn giản của nó. Chỉ với một con số, bạn có thể biết trung bình các nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho 1 đô la thu nhập của một công ty.

P/E càng cao thì giá trị của công ty càng cao. Khi bạn thấy P/E cao so với các công ty cùng ngành, bạn có thể bắt đầu tự hỏi liệu các nhà đầu tư có đang định giá quá cao cổ phiếu hay không. Tương tự, nếu bạn thấy P/E của một cổ phiếu thấp hơn P/E của các cổ phiếu cùng ngành, bạn có thể tự hỏi liệu công ty có thể thực hiện các thay đổi đối với hoạt động của mình để giành được bội số cao hơn hay không.

Cách áp dụng chỉ số P/E vào phân tích cơ bản

Sau khi tính được tỷ lệ P/E, bạn áp dụng vào phân tích cổ phiếu như thế nào? Bạn có thể so sánh P/e của một cổ phiếu với P/E của các công ty khác trong cùng ngành. Hoặc có thể tự tính toán P/E của các ngành, hoặc sử dụng các trang web để tính P/E của các ngành một cách tự động.

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là một trong những công cụ được sử dụng rộng rãi nhất để các nhà đầu tư và nhà phân tích xác định giá trị tương đối của cổ phiếu. Tỷ lệ P/E giúp người ta xác định xem một cổ phiếu được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn. P/E của một công ty cũng có thể được so sánh với các cổ phiếu khác trong cùng ngành hoặc so với thị trường rộng lớn hơn, chẳng hạn như Chỉ số S&P 500.

Đôi khi, các nhà phân tích quan tâm đến các xu hướng định giá dài hạn và xem xét các biện pháp P/E 10 hoặc P/E 30, tương ứng với mức trung bình của thu nhập 10 hoặc 30 năm qua. Những thước đo này thường được sử dụng khi cố gắng đánh giá giá trị tổng thể của một chỉ số chứng khoán, chẳng hạn như S&P 500, vì những thước đo dài hạn này có thể bù đắp cho những thay đổi trong chu kỳ kinh doanh.

Hệ số P/E của S&P 500 đã dao động từ mức thấp khoảng 5 lần (năm 1917) lên hơn 120 lần (năm 2009 ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính). P/E trung bình dài hạn cho S&P 500 là khoảng 16 lần, có nghĩa là các cổ phiếu tạo nên chỉ số này nói chung có mức cao hơn 16 lần so với thu nhập bình quân của chúng.



>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/38/

Tỷ lệ giá trên thu nhập hay P/E là một trong những công cụ phân tích cổ phiếu được sử dụng rộng rãi nhất để các nhà đầu tư và nhà phân tích xác định giá trị cổ phiếu. Ngoài việc cho biết giá cổ phiếu của một công ty được định giá quá cao hay được định giá thấp hơn, P/E có thể tiết lộ cách định giá của một cổ phiếu so với nhóm ngành của nó hoặc một điểm chuẩn như Chỉ số S&P 500.

Về bản chất, tỷ lệ giá trên thu nhập cho biết số tiền mà nhà đầu tư có thể mong đợi đầu tư vào một công ty để nhận được 1 đô la từ thu nhập của công ty đó. Đây là lý do tại sao P/E đôi khi được gọi là bội số vì nó cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la thu nhập. Nếu một công ty hiện đang giao dịch ở mức bội số P/E là 20 lần, thì cách giải thích là một nhà đầu tư sẵn sàng trả 20 đô la cho 1 đô la thu nhập hiện tại.

Tỷ lệ P/E giúp nhà đầu tư xác định giá trị thị trường của cổ phiếu so với thu nhập của công ty. Nói tóm lại, tỷ lệ P/E cho thấy thị trường sẵn sàng trả những gì ngày hôm nay cho một cổ phiếu dựa trên thu nhập trong quá khứ hoặc tương lai của cổ phiếu đó. P/E cao có thể có nghĩa là giá cổ phiếu cao so với thu nhập và có thể được định giá quá cao. Ngược lại, P/E thấp có thể cho thấy giá cổ phiếu hiện tại thấp so với thu nhập.

Kết luận

Bài viết trên đây chúng ta đã tìm hiểu chỉ số P/E là gì. Nhìn chung, P/E cao cho thấy các nhà đầu tư đang kỳ vọng tăng trưởng thu nhập cao hơn trong tương lai so với các công ty có P/E thấp hơn. P/E thấp có thể chỉ ra rằng một công ty hiện có thể đang bị định giá thấp hơn hoặc rằng công ty đang hoạt động đặc biệt tốt so với xu hướng trong quá khứ của nó. Khi một công ty không có thu nhập hoặc đang báo lỗ, trong cả hai trường hợp, P/E sẽ được biểu thị bằng N/A. Mặc dù có thể tính P/E âm, nhưng đây không phải là quy ước chung.